Nasdaq satsar 100 miljoner dollar på Krakens moderbolag i ett maktspel kring tokeniserade aktier

Investeringen, som tillkännagavs den 10 september, ger ekonomiskt stöd åt det samarbete som Nasdaq och Payward inledde i mars. Bloomberg rapporterade, med hänvisning till källor med insyn i ärendet, att investeringen värderar Payward till 21 miljarder dollar, även om Nasdaq inte angav någon värdering i sitt tillkännagivande.

Nasdaq satsar 100 miljoner dollar på Krakens blockkedjeplattform

Affären kretsar kring Nasdaq Equity Tokens, eller NET:er, som är utformade för att representera aktier i börsnoterade företag i digital form. Till skillnad från kryptovalutatoken som endast spårar en akties kurs är Nasdaqs planerade token avsedda att bevara aktieägarnas rättigheter, regleringsskydd och företagsåtgärder kopplade till det underliggande värdepapperet.

Nasdaq planerar att samarbeta med Paywards xStocks-infrastruktur för att koppla samman reglerade värdepappersmarknader med offentliga blockkedjenätverk i jurisdiktioner där produkterna är tillåtna. Payward kommer även att införa Nasdaqs marknadsövervakningsteknik för kryptovalutor, aktier, tokeniserade aktier, terminer och optioner. Nasdaq siktar på andra kvartalet 2027 för lanseringen av NET.

”Nästa era av marknadsutvecklingen kommer att präglas av hur effektivt och smidigt kapital och tillgångar rör sig genom det finansiella systemet med hållbar likviditet”, konstaterade Nasdaqs vd Tal Cohen på torsdagen. Cohen tillade att partnerskapet skulle bidra till att bygga ett mer sammanlänkat finansiellt system samtidigt som ”förtroende, transparens och integritet” upprätthålls.

xStocks överbryggar Wall Street och offentliga blockkedjor

Det tekniska grunden lades den 9 mars, då Nasdaq och Payward tillkännagav planer på en Equities Transformation Gateway som drivs av xStocks. Systemet är avsett att låta behöriga investerare flytta tokeniserade aktier mellan reglerade marknader och öppna blockkedjenätverk, samtidigt som rättigheterna och prissättningen kopplade till de underliggande aktierna bibehålls.

Payward uppgav att xStocks redan hade hanterat en total transaktionsvolym på över 25 miljarder dollar när samarbetet tillkännagavs, inklusive mer än 4 miljarder dollar som avvecklats på blockkedjan, med över 85 000 unika innehavare. Payward Services förväntas hantera KYC-kontroller (Know Your Customer) och AML-kontroller (Anti-Money Laundering) för användare som får tillgång till Nasdaq Equity Tokens via sin plattform.

Arjun Sethi, med-vd för Payward och Kraken, hävdar att avräkning via blockkedjan skulle kunna eliminera en del av de väntetider och säkerhetskrav som ingår i traditionell aktieavräkning. ”Avräkning på blockkedjan eliminerar väntetiden”, sade Sethi och tillade att företagen planerar att flytta Nasdaq Equity Tokens till ”spår som inte stängs, med aktieägarnas rättigheter intakta.”

Sethi tillade:

”Med xStocks är målet att göra aktier naturligt interoperabla mellan reglerade finansiella system och öppna blockkedjenätverk, så att kunder över hela världen kan få tillgång till samma underliggande tillgångar genom en mer kontinuerlig, programmerbar och likvid marknadsstruktur.”

Nasdaqs investering stärker en växande allians på Wall Street

Åtagandet på 100 miljoner dollar kommer samtidigt som Payward knyter djupare band med traditionella finansföretag. Citadel Securities gick med på att investera 200 miljoner dollar till en värdering på 20 miljarder dollar i november 2025, medan Deutsche Börse investerade 200 miljoner dollar i april 2026 för en andel på cirka 1,5 procent efter full utspädning. Payward lämnade dessutom in en konfidentiell ansökan om börsintroduktion i USA i november 2025.

Paywards verksamhet har expanderat i takt med dessa affärer. Företaget redovisade en justerad omsättning på 508 miljoner dollar för andra kvartalet 2026, en ökning med 17 procent jämfört med året innan, tillsammans med en plattformsvolym på 310 miljarder dollar och tillgångar på 40 miljarder dollar på sin plattform. Företaget har dessutom förvärvat verksamheter inom tokeniserade aktier, derivat, betalningar med stablecoins och tokeninfrastruktur.

Tillsynsmyndigheterna håller nyckeln till nästa fas

Samarbetet speglar en bredare satsning från etablerade börser att föra över värdepapper till blockkedjeinfrastruktur istället för att bygga varje komponent själva. Deutsche Börse äger redan en andel i Payward, London Stock Exchange har samarbetat med xStocks, och andra stora börsoperatörer driver sina egna strategier för den digitala marknaden.

De största frågorna gäller nu reglering och genomförande. Nasdaq och Payward måste fortfarande reda ut hur tokenöverföringar ska hanteras enligt värdepappersreglerna, hur röstning och företagsåtgärder fungerar på blockkedjan och var investerare kommer att tillåtas flytta tokeniserade aktier till öppna blockkedjenätverk. Den närmaste milstolpen är den planerade lanseringen av Nasdaq Equity Tokens under andra kvartalet 2027, vilket skulle utsätta företagens vision om kontinuerligt tillgängliga tokeniserade aktiemarknader för ett betydligt större test.