Fyra XRP-ETF:er ingår nu som säkerhet i en repo-affär hos en av Schwabs penningmarknadsfonder

Vad rapporten visar

Charles Schwab Family of Funds lämnade nyligen in sin månatliga N-MFP3-portföljrapport, som omfattar perioden fram till den 31 augusti. I rapporten redovisar Schwab Prime Advantage Money Fund cirka 26 000 enskilda säkerhetsposter fördelade på 757 portföljpositioner. Åtta av dessa poster avser XRP-produkter. Fyra emittenter förekommer:

• Grayscale XRP Trust ETF
• Canary XRP ETF
• Franklin XRP ETF
• Bitwise XRP ETF

De omfattar fem separata återköpsavtal. JP Morgan Securities är motpart i fyra av dem, till räntor på 3,85 % och 4,13 %, med värden på 1,093 miljarder dollar, 1,198 miljarder dollar, 400 miljoner dollar och 383 miljoner dollar. Bofa Securities är motpart i det femte avtalet, ett avtal på 919,5 miljoner dollar till 4,15 %, vars korg omfattar 1 411 säkerheter och är det enda som innehar alla fyra XRP-fonderna samtidigt.

Alla fem är icke-clearade, och alla fem är registrerade under den kategori som formuläret reserverar för säkerheter som inte omfattar statsobligationer, värdepapper från statliga myndigheter och kontanter. Var och en utgör en bråkdel av en procent av fondens nettotillgångar.

Slutligen måste det klargöras att Schwabs penningmarknadsfond inte köpte XRP-ETF:er, eftersom en primär penningmarknadsfond inte har tillstånd att göra det. I stället lånar fonden ut kontanter på kort sikt; den mäklare som lånar dessa kontanter ställer en korg med värdepapper som säkerhet för lånet. XRP-ETF-andelar dyker upp i dessa korgar.

Exakt hur mycket

Enligt en försiktig uppskattning uppgick säkerheten i form av XRP-ETF:er i dessa rapporter till 297 945 dollar i oktober 2025, 89 926 dollar i mars 2026 och 35 973 dollar i april. Därefter utvecklades siffrorna enligt följande:

• 406 991 dollar i maj
• 1,99 miljoner dollar i juni
• 2,29 miljoner dollar i juli
• 8,32 miljoner dollar i augusti

Det är ungefär en 20-faldig ökning sedan maj.

Sammansättningen förändrades också, eftersom de tidiga posterna var hävstångsbaserade och 2x XRP-produkter – den typ av instrument som hamnar i en säkerhetskorg eftersom någon säkrade sin position. Augusti är den första månaden då alla fyra stora amerikanska spot-XRP-ETF:er förekommer tillsammans, och listan över motparter har utökats från enbart Barclays till även Bofa och JPMorgan.

Varför säkerheter är viktiga

Repo-diskussioner må vara oglamorösa, men de utgör den tekniska sidan av hela ekvationen. I detta avseende är det genom att tas upp i trepartssäkerhetskorgar som en tillgång slutar vara en fristående produkt och börjar behandlas som vanligt lager på marknaden för kortfristig finansiering.

Omfattningen kräver ärlighet, eftersom det offentliggjorda institutionella ägandet av XRP-ETF:er fortfarande är litet och koncentrerat, där Goldman Sachs, Millennium Management, Intesa Sanpaolo och Jane Street står för majoriteten av de 30 största innehavarna. De fem största amerikanska spotprodukterna för XRP uppvisade en bokföringsmässig förlust på 746,1 miljoner dollar i slutet av juni. En säkerhetslinje på 8 miljoner dollar kompenserar inte för något av detta.

Med detta sagt är det en annan signal än ett inflödesvärde, eftersom inflöden tyder på att någon ville ha exponering. Att säkerheten godkänts innebär att en riskavdelning har gjort beräkningarna av värderingsavdraget och att en penningfonds motpartsgranskning inte har invänt mot det. Med tanke på att senaten håller en omröstning om CLARITY Act den 15 september och att SEC denna månad utfärdat ett beslut som klassificerar XRP som en godkänd råvara enligt Nasdaqs noteringsregler för Texas, är ansökan i september nästa viktiga signal att hålla utkik efter.