En likviditetsvåg på 562 miljoner dollar drabbar kryptomarknaden efter PPI-inflationsuppgången

Överraskande PPI utlöser försäljningsvåg

Bitcoins pris sjönk under 77 000 dollar på torsdagen efter att det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet (Bureau of Labor Statistics) publicerade siffror som visade en månatlig ökning på 0,4 % i det amerikanska producentprisindexet (PPI). Även om detta till stor del var väntat fick den marginella uppgången i PPI ändå de globala marknaderna att rasa, då investerarna fick vad som potentiellt var den första av två bekräftelser på att Federal Reserve inte kommer att sänka räntorna vid sitt nästa möte.

Data från Bitstamp visar att bitcoin sjönk till en dagslägsta nivå på 76 651 dollar strax efter att BLS bekräftade vad marknaden förväntat sig: högre inflation i USA framöver. Innan offentliggörandet hade bitcoin konsoliderats mellan 78 000 och 79 000 dollar.

Även om priset senare återhämtade sig till 77 000 dollar låg bitcoin fortfarande på minus, efter att ha sjunkit med mer än 2,5 % under 24 timmar samtidigt som dess marknadsvärde sjönk till 1,55 biljoner dollar. Tio dagar in i september hade bitcoins pris inte stigit alls, vilket ökar sannolikheten för att det kommer att avsluta månaden oförändrat, såvida inte en ny makroekonomisk nyhet återigen sätter igång en uppgång.

På derivatmarknaden ledde kryptovalutans kraftiga fall efter publiceringen av PPI till likvidationer av långa positioner på nästan 74 miljoner dollar på fyra timmar. Detta drev upp de långa likvidationerna under 24 timmar till 112 miljoner dollar, jämfört med 8 miljoner dollar i korta positioner. Totalt nådde likvidationerna på marknaden en topp på 562 miljoner dollar, där långa positioner stod för cirka 484 miljoner dollar.

Samtidigt, omedelbart efter offentliggörandet, satte spelare på Polymarket och Kalshi oddsen för en räntehöjning på 25 baspunkter till 63 procent, en ökning med 9 procentenheter, medan CME:s FedWatch-verktyg visade 67 procent. Ekonomer förväntar sig samtidigt att rapporten om konsumentprisindex (KPI) ska visa att den årliga inflationstakten sjönk till 3,3 % i augusti från 3,4 % i juli. På månadsbasis förväntar de sig dock att konsumentpriserna ska stiga med 0,4 % efter en ökning på 0,1 % i juli.

Det kraftiga fallet på kryptomarknaderna speglar en bredare makroekonomisk klyfta mellan obligationsinvesterare och Washington. Det amerikanska finansdepartementets försök att begränsa de långa räntorna genom att tredubbla återköpsoperationerna till 6 miljarder dollar misslyckades, då obligationsmarknaden snabbt avvisade ingripandet.

Den referensräntan för 10-åriga amerikanska statsobligationer steg till över 4,90 %, en ökning med 95 baspunkter sedan konflikten med Iran inleddes, och ökade med ytterligare 10 baspunkter efter finansdepartementets uttryckliga utökning av återköpen. Analytiker hävdar att denna utveckling visar på det meningslösa i att försöka styra räntorna genom återköp när underliggande makroekonomiska drivkrafter, såsom höga priser på Brent-råolja och rekordstora emissionsvolymer, kräver en högre löptidspremie.

Nu när den 10-åriga räntan närmar sig 5,00 %-tröskeln kommer lånekostnaderna för både den amerikanska staten och vanliga amerikanska konsumenter bara att skjuta i höjden. Dessutom har bolåneräntorna skjutit i höjden i samma takt, vilket i praktiken har fryst fastighetstransaktionerna på bostadsmarknaden. Enligt ett inlägg från Kobeissi Letter på X bäddar den uppenbara konflikten mellan det amerikanska finansdepartementet och obligationsmarknaden för ett ”mycket händelserikt fjärde kvartal”.