Prognosen på 100 000 dollar för Bitcoin kan vara för låg efter rekordstor ”short squeeze”

Rekordstora likvidationer av korta positioner förändrar utsikterna för bitcoin

Bitcoins kraftiga återhämtning har ökat sannolikheten för att Geoffrey Kendricks prognos på 100 000 dollar vid årets slut kan visa sig vara för konservativ, skrev Standard Chartered-analytikern i en rapport som publicerades direkt den 21 augusti. Kendrick är global chef för forskning om digitala tillgångar på Standard Chartered Bank. Han sade att de stigande priserna tvingat handlare att stänga korta positioner samtidigt som de stimulerat förnyad efterfrågan från långsiktiga investerare.

Omvändningens omfattning fick Kendrick att beskriva veckan som bitcoins största händelse med likvidation av korta positioner i tillgängliga uppgifter. Det bifogade 90-dagarsdiagrammet från Coinglass visar att likvidationerna av korta BTC-positioner närmade sig 1,44 miljarder dollar under uppgången den 19–21 augusti, vilket var den största dagliga summan under den perioden. Kendrick noterade att Coinglass data, som sträcker sig tillbaka till juni 2021, rankade detta som den största händelsen med likvidation av korta positioner i BTC i datamängden.

Chefen för forskning om digitala tillgångar hos Standard Chartered kopplade samman de rekordstora likvidationerna av korta positioner med en växande uppåtrisk för sitt mål vid årets slut och konstaterade:

”För första gången i år finns det nu en risk att min prognos för slutet av året (på 100 000 USD) är för låg.”

Denna uppåtrisk återspeglar delvis hur tvångsstängningar av positioner kan påskynda en redan stigande marknad. Kortlikvidationer inträffar när börser automatiskt stänger hävstångsbaserade bearish positioner efter att stigande priser har sänkt deras marginal under underhållskraven. Dessa tvångsköp kan förstärka en uppgång genom att öka efterfrågan på en redan stigande marknad. En likvidationskaskad kan uppstå när en våg av tvångsköp driver bitcoin mot ytterligare en grupp likvidationsnivåer, vilket utlöser fler stängningar och ytterligare köp.

ETF-inflöden ökar efterfrågan utöver short squeeze

Den institutionella efterfrågan stärktes också när amerikanska spot-bitcoin-börshandlade fonder (ETF:er) återgick till nettoinflöden under uppgången. Kendrick uppskattade att fonderna hade samlat in cirka 1,5 miljarder dollar fram till tidigt den 21 augusti. Uppdaterade uppgifter om amerikanska spot-bitcoin-ETF:er visade 1,61 miljarder dollar under veckans fyra första handelsdagar. Den sista handelsdagen tillförde cirka 307,5 miljoner dollar den 21 augusti, vilket innebar att femdagars-totalen uppgick till cirka 1,92 miljarder dollar.

Periodens starkaste handelsdag var den 20 augusti, då fonderna lockade till sig 606,29 miljoner dollar. Blackrocks IBIT stod för 502,99 miljoner dollar, eller cirka 83 % av dagsvolymen. Den 19 augusti bidrog fonden med 517,19 miljoner dollar efter mindre tillflöden den 17 och 18 augusti.

Spot-bitcoin-ETF:er innehar bitcoin genom reglerade fondstrukturer, vilket gör det möjligt för investerare att få prisexponering via mäklarkonton utan att äga eller säkra tillgången direkt. Emissioner och inlösen av andelar kopplar fondernas efterfrågan till underliggande köp och försäljningar av bitcoin. Ihållande inflöden kan kräva att fonderna eller deras auktoriserade deltagare förvärvar bitcoin, medan inlösen kan generera försäljning.

Analytikern från Standard Chartered beskrev bitcoin som en ”Giffen-vara” för långsiktiga investerare och förklarade att ”människor vill köpa mer när priserna stiger”. Han kopplade detta mönster till förnyade inflöden till ETF:er och förväntar sig att stigande priser kommer att dra till sig mer uppmärksamhet och kapital till tillgången.

Vad som utlöste bitcoins tre dagars uppgång

Uppgången accelererade efter att det amerikanska finansdepartementet utökade sina planerade återköp för likviditetsstöd av statspapper med längre löptider. Finansdepartementets tillkännagivande den 19 augusti innebar att den maximala köpvolymen fördubblades från 2 miljarder dollar till minst 4 miljarder dollar per transaktion, med start den 9 september och fram till den 4 november.

President Donald Trump bidrog med en andra katalysator den 19 augusti genom att samla kryptochefer, ledande aktörer på finansmarknaden och federala tillsynsmyndigheter vid ett kryptoevenemang i Vita huset. Brian Armstrong, vd för kryptobörsen Coinbase (Nasdaq: COIN), uppmanade senatorerna vid mötet att driva på CLARITY Act. Presidenten utövade direkt påtryckningar på lagstiftarna och sa till församlingen: ”Vi behöver att kongressen tar nästa steg genom att anta CLARITY-lagen.” Bitcoin passerade 70 000 dollar samma dag och klättrade till 71 834 dollar, vilket var första gången sedan början av juni som priset låg över den nivån.

Kendrick beskrev detta ingripande som gynnsamt för bitcoins roll som värdebevarare och hävdade att tillgången gör det möjligt för investerare att förvara sin förmögenhet utanför central myndighets kontroll. Bitcoin nådde 79 500 dollar den 21 augusti, den högsta nivån sedan maj, medan handlare som satsat mot valutan förlorade 3 miljarder dollar under ett enda dygn – den största förlusten för korta positioner sedan 2021.

Siffran på 1,44 miljarder dollar i diagrammet avser enbart bitcoin-positioner och inte den bredare marknaden för kryptoderivat. Likvidationerna av korta positioner på kryptomarknaderna översteg 1,22 miljarder dollar under ett annat 24-timmarsintervall, och enligt data från Coinglass som citerades den 21 augusti uppgick likvidationerna av korta bitcoinpositioner till 764 miljoner dollar under 24 timmar.

Vad Bitcoin behöver för att nå 126 000 dollar

Bitcoin nådde sin rekordhöga nivå den 6 oktober 2025 och har inte återvänt till den nivån sedan dess. Kendricks analys avslutades med följande:

”När investerarna väl kommer ihåg hur snabbt priserna kan stiga kraftigt, och vi har passerat datumet den 6 oktober (12 månader efter den historiska toppnoteringen), kan en överskridning mot den historiska toppnoteringen (126 000 dollar) före årsskiftet vara möjlig.”

Utöver den potentiella prisöverskridningen pekade Kendrick även på det relativt låga öppna intresset för terminer, vilket mäter utestående derivatkontrakt. Kryptomarknaderna halkade efter investeringstemat inom artificiell intelligens tidigare under året, vilket lämnar utrymme för förnyat deltagande när priserna stiger, sade han. Ett högre öppet intresse skulle tyda på ökad derivataktivitet men skulle inte fastställa en prisriktning.

Standard Chartered sänkte årsslutsmålet till 100 000 dollar från 150 000 dollar i februari, en sänkning som Kendrick kopplade till makroekonomisk svaghet och förväntad försäljning från fonder. Han skrev då att ETF-innehavare ”för närvarande var mer benägna att sälja än att köpa på nedgången”, vilket är motsatsen till det köpmönster han nu beskriver. Bankens långsiktiga prognos tar bitcoin från 100 000 dollar i år till 500 000 dollar år 2030, medan ether förväntas nå 40 000 dollar under samma tidsperiod.