Zmagovalna strategija: kupuj drago, prodaj poceni – pregled tedna

V zgodnjih jutranjih urah v petek je bitcoin ta teden ostal stabilen in se gibal v razponu med 61.500 in 64.000 dolarjev. Enako velja za delnice. Tako bitcoin kot delnice so se negativno odzvali na zaostren konflikt med ZDA in Iranom ter na skokovito rast cen nafte, a so se v četrtek ponovno opomogle.

Makroekonomska zgodba tedna prihaja z Vzhoda. Slabitev jena je povzročila rekordno število stečajev na Japonskem, donos japonskih 10-letnih obveznic pa je poskočil na 2,83 %, kar je najvišja vrednost v skoraj 30 letih. Roberto Rios meni, da je Japonska ključni člen svetovnega trga obveznic in da bo svet zadrgetal, ko bo Japonska umaknila svojo ponudbo likvidnosti z vseh trgov državnih dolžniških instrumentov, da bi rešila svojo valuto. Uporabnik, ki trdi, da je notranji vir iz Japonske centralne banke, se je zahodnemu svetu vnaprej opravičil za ukrepe, ki jih Japonska centralna banka pripravlja.

Medtem pa dolar še naprej preseneča tiste, ki mu že pišejo nekrolog. Robin Brooks je pokazal, da trgovanja pod geslom »Prodaj Ameriko« nikoli ni bilo: tuji vlagatelji še nikoli niso kupovali več ameriških sredstev kot zdaj. Brad Setser to imenuje »dobrodošlica dobičkonosnemu dolarju«, v kateri se tujci zgrinjajo v ameriške delnice zaradi donosov, ne zaradi varnosti, pri čemer delež dolarja v svetovnih delniških indeksih zdaj presega njegov delež v uradnih deviznih rezervah. Vse to se dogaja, medtem ko finančni minister Scott Bessent jasno poudarja, da Amerika spreminja pravila trgovanja v svojo korist in da so dnevi, ko so z njo igrali, minili. To je bilo jasno že od začetka drugega predsedniškega mandata Donalda Trumpa, a je nekako treba to vedno znova poudarjati.

Bessentov kolega, predsednik Fed-a Kevin Warsh, je predstavil vodje svojih novih delovnih skupin. Doslej je bila ta napoved sprejeta z odobravanjem, celo med tistimi, ki so običajno kritični do Federal Reserve.

Na področju digitalnih sredstev se Strategy ni hotel umakniti iz središča pozornosti, tokrat s prodajo 3.588 BTC za 216 milijonov dolarjev, da bi dodatno financiral prednostne dividende. Uporabnik Light na forumu OG X je imel prav, ko je prejšnji teden dejal, da Strategy prodaja. Gre za največjo prodajo bitcoinov v zgodovini Strategyja, izvedena pa je bila po povprečni ceni okoli 60.000 dolarjev, medtem ko je bila nabavna cena višja od 75.000 dolarjev. Kupi drago, prodaj poceni.

To ni ravno šala. Michael Kao meni, da je gospod Saylor v ekosistem uvedel trajno »negativno gama«, ki na veliko silijo k ravnanju po načelu »kupi drago, prodaj poceni«: izdajaj papirnate vrednostne papirje in kupuj BTC, ko vlada evforija, prodajaj BTC za servisiranje teh vrednostnih papirjev, ko gre slabo. Nekateri v kriptosvetu so izrazili skepticizem glede dolgoročne sposobnosti Strategyja za uspeh, kot na primer Tarun Chitra v nedavni epizodi podkasta »Chopping Block«, kjer je Strategyjev STRC Luna označil za »obleko«.

Druge novice v zvezi z Bitcoinom. BTC je dosegel 200-tedensko drseče povprečje, za katerega PlanB opozarja, da je bilo v preteklosti najboljša cona za dolgoročne nakupe. Vaš tedenski odmerek optimizma. Tether prek protokola RGB ponovno vgrajuje USDT v omrežje bitcoina; Eric Trump je proslavil, da je ameriški bitcoin presegel mejo 8.000 BTC, medtem ko je v prvem četrtletju rudaril z 52-odstotno stopnjo dobička. Bloomberg poroča, da se Strategic Bitcoin Reserve sooča z ovirami, saj se dva vladna oddelka prepirata o tem, kdo ga bo upravljal.

Na področju zasebnosti se novi Zcashov bazen Ironwood uradno preverja, da bi se izključile neopazne napake ponarejanja. Mert, priznani zagovornik, meni, da je to ogromno. To v prihodnje matematično onemogoča neopazne napake ponarejanja v Zcashu, s čimer se reši največji kompromis pri zasebnem denarju. Matematično nemogoče, seveda, če bo uradno preverjanje pravilno vzpostavljeno.

Na področju memekoinov ANSEM še naprej navdušuje. Tržna kapitalizacija ANSEM-a je prehitela $TRUMP, kar navijači ANSEM-a glasno poudarjajo (igranje z besedami namerno), a to ni posebej presenetljivo, če upoštevamo, da sčasoma 99,99 % memekoinov pade na nič. Ne glede na to pa ANSEM zdaj pritegne pozornost. Afroman prosi Ansem, naj mu pošlje nekaj kovancev v zameno za pesem in glasbeni videospot. DonAlt pa je medtem izjavil, da bi, če bi bil slab akter, najel nekoga, da bi zanj izdal kovanec, ga prevzel, da bi »rešil skupnost«, nato pa del ponudbe razdelil prijateljem in vplivnežem, da bi ti molčali, ko bi se vse sesulo.

Sumničavost do vplivnih oseb je razumljiva. Le redki med njimi ostanejo dolgoročno pozitivni. Ta teden je eden od vplivnih v svetu kriptovalut v živo priznal kaznivo dejanje, da bi pritegnil pozornost. Zdi se, da jih danes res ne delajo več tako, kot so jih nekoč.

Razprava o razmerju med tokeni in lastniškim kapitalom pri projektu Venice se je pretekli vikend nadaljevala z enako intenzivnostjo, zahvaljujoč Haseebu Qureshiju, ki je vodil posel pri podjetju Dragonfly in objavil video, v katerem je pojasnil, zakaj so vložili sredstva ter kaj po njegovem mnenju VVV dejansko predstavlja. Venice ima zdaj tudi resnega konkurenta z imenom Wisp, ki ga je razvila ekipa Lido za rešitev lastnih notranjih težav z zasebnostjo.

Kripto skupnost Venice se je ta teden umirila, kar podjetje verjetno veseli in jim bo dalo nekaj prostora za premislek o naslednjih korakih v zvezi z VVV. Medtem pa je Grass, projekt DePin, ki nagrajuje uporabnike za deljenje neizkoriščene internetne pasovne širine, razjezil svojo skupnost. Grass, ki si je, podobno kot Venice, do zdaj v svoji skupnosti v glavnem pridobil le dobro voljo, je napovedal 2. fazo nagrajevanja s prehodom z lastnih tokenov na USDC in skromnimi izplačili. Morda bodo kmalu izgubili velik del pasovne širine svoje skupnosti. Resnično je težko sprejemati prave odločitve.

Eno podjetje, ki dosledno sprejema prave poteze, je Robinhood. Robinhood Chain je doživel izjemen začetek. Hayden Adams je navdušeno povedal, da je veriga na Uniswapu v 24 urah dosegla obseg trgovanja v višini 500 milijonov dolarjev, kar je 10-krat več kot dan prej in več kot katera koli druga veriga razen glavnega omrežja Ethereuma. Številke iz njihovega prvega tedna so neverjetne. Ena stvar, na katero je treba paziti, je, da večina obsega trgovanja na DEX-u izhaja iz memov, kar je pogost pojav ob zagonu nove verige, saj špekulanti vidijo priložnost v novih verigah, kjer še ni obstoječih memekoinov. Zato bo treba počakati, da vidimo, ali bo obseg trgovanja trajnosten tudi na dolgi rok.

Vlad Tenev meni, da je prihodnost kriptovalut v realnih sredstvih, kar pomeni, da verjetno vidi prihodnost tudi v verigi Robinhood Chains, vendar mu so všeč tudi memi. Kot smo omenili prejšnji teden, borze (in verige) obožujejo memekoine zaradi trgovalnega obsega. Če govorimo o realnih sredstvih (RWA), se je TVL verige Tron od 1. julija povečal za 1,95 milijarde dolarjev – to je jasen vzpenjajoči trend, za katerega gospod Tenev upa, da ga bo njegova veriga dosegla ali celo presegla.

Na podlagi začetnega uspeha verige Robinhood je Travis Kling zastavil odlično vprašanje: Ali ni zdaj očitno, da prava podjetja, ki počnejo prave stvari, nimajo interesa za obstoječe javne verige? Mike Dudas je prispeval nekaj podpornih dokazov: Sui dosega 6 milijonov TPS in 1.000 dolarjev dnevnega prihodka, kar je visoko zmogljiva »ghost chain«, ki se trguje z FDV v višini 7,2 milijarde dolarjev.

Kot je poudaril Graham Stone v tej tedenski epizodi oddaje »Token Narratives«, je veriga Robinhood optimistična za Ethereum, saj dokazuje, kako enostavno je vzpostaviti Ethereum L2, ki ga nadzorujete, vendar še vedno ne pojasnjuje, zakaj bi moralo sredstvo ETH pridobivati vrednost. Dejansko ETH po uspešnosti zaostaja za kavo. TXMC je zastavil vprašanje, o katerem nihče ne želi razmišljati: Kaj če bi ETH/BTC preprosto naredil tisto, kar je naredil LTC/BTC?

Izvršni direktor Blockworksa Jason Yanowitz meni, da morda doživljamo trenutek, podoben internetnemu balonu po letu 2000, in pri tem opozarja na klasični esej Freda Wilsona o tem, kako izgledajo medvedji trgi. Mali vlagatelji so izginili, vlagatelji so izginili, celo razvijalci se oddaljujejo od panoge, ki se jim zdi propadla. Vredno je spomniti se, da je bil to tudi trenutek, ko je nastal internet, kot ga poznamo danes.

Morda je prav to razlog, zakaj pametni institucionalni denar še naprej priteka v kriptovalute, namesto da bi iz njih odtekal. Vanguard, upravitelj premoženja v vrednosti več kot 10 bilijonov dolarjev in zadnji velik zagovornik kriptovalut v tradicionalnem finančnem sektorju, je objavil razpis za delovno mesto svojega prvega vodje za digitalna sredstva – neverjetno optimistična novica s strani institucionalcev! No, skoraj. Vanguard se je obrnil na Erica Balchunasa, da bi pojasnil, da se niso »poklonili« ali »prešli na oranžno stran«; želijo le zagotoviti, da izkoriščajo to tehnologijo. Seveda, Vanguard. Tako se to začne. Nekdo bi moral ustvariti Polymarket o tem, ali bo Vanguard v šestih mesecih napovedal neposredno ponudbo kriptovalut!

-David Sencil