Zakon CLARITY je zašel v stanje »Walking Dead«, medtem ko SEC pripravlja predpise o kriptovalutah

Kaj se bo zgodilo, ko bo senat 15. septembra glasoval?

Ameriški senator Jim Risch (R-ID) je 8. avgusta izdal izjavo, da bo senat 15. septembra začel postopek sprejemanja zakona CLARITY Act, s čimer je določil naslednji konkreten preizkus, potem ko so zakonodajalci zamudili avgustovski rok.

Vodja večine v senatu John Thune (R-SD) je nekaj ur prej vložil predlog za zaključek razprave o nadaljevanju obravnave zakona CLARITY Act, s čimer je glasovanje določil za 14:15 po vzhodnoameriškem času (EDT). Vprašanje, s katerim se soočajo senatorji, je, ali naj zakon obravnavajo, ne pa, ali naj ga sprejmejo.

Rischova izjava z 8. avgusta je septembrsko prizadevanje umestila v okvir varstva potrošnikov in gospodarske konkurenčnosti ZDA, pri čemer je trdil, da bi nadaljnja zamujanja lahko izpostavila Američane goljufijam, hkrati pa bi se naložbe in finančne dejavnosti preselile v tujino. Zakonodajalec je izjavil:

»15. septembra bo ameriški senat začel postopek sprejemanja zakona CLARITY. Stava ne bi mogla biti višja.«

»Če tega ključnega zakona ne bomo sprejeli, bodo prebivalci Idaha izpostavljeni prevaram in goljufijam, hkrati pa bomo delovna mesta, naložbe, gospodarsko konkurenčnost in finančno vodstvo prepustili tujim konkurentom,« je dodal Risch. »Ta pomemben predlog zakona moramo pospešiti in ga spremeniti v zakon.«

Za premagovanje postopkovne ovire je potrebnih 60 glasov, kar pomeni, da se mora vsaj sedem demokratov pridružiti 53-članski republikanski večini. Pogovori o etičnih zahtevah, določbah o nezakonitem financiranju in usklajevanju besedila senatnega odbora za kmetijstvo še potekajo. Novi časovni načrt z rokom 15. septembra ohranja zakonodajni predlog v igri, hkrati pa podaljšuje negotovost glede tega, kdaj bo Kongres lahko vzpostavil trajni zvezni okvir za trge digitalnih sredstev.

Kako stanje »Walking Dead« preusmerja pozornost na SEC?

Ta razvoj sledi scenariju, ki ga je glavni investicijski direktor podjetja Bitwise, Matt Hougan, opisal v memorandumu še pred iztekom avgustovskega roka v senatu, v katerem je napovedal, da bi zakonodaja lahko ostala v veljavi tudi po tem, ko bi se možnost takojšnjega sprejetja izgubila.

Septembrsko glasovanje se tesno ujema s Houganovim opisom zakonodaje, ki politično preživi, ne da bi dosegla končno rešitev, pri čemer regulatorji in udeleženci na trgu nadaljujejo z delovanjem, medtem ko Kongres nadaljuje pogajanja.

Hougan je zapisal:

»Zakon bo vstopil v stanje »walking dead«; nič ga ne more dejansko ubiti, ampak se bo še naprej opotekal naprej.«

Ta podaljšana zakonodajna negotovost povečuje kratkoročni pomen agende za sprejemanje predpisov predsednika Ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) Paula Atkinsa. Atkins je nakazal, da lahko regulatorji sprejmejo predpise, ki obravnavajo številna vprašanja iz zakona CLARITY, če Kongres zakonodaje ne bo dokončal, s čimer bi ustvarili vzporedno regulativno pot, medtem ko se senatorji pripravljajo na novo glasovanje.

Katera pravila na področju kriptovalut lahko SEC zdaj pospeši?

Atkins je februarja predstavil začasni pristop, ko je senatnemu odboru za bančništvo povedal, da nameravata SEC in Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) zagotoviti regulativni most, medtem ko Kongres pripravlja zakonodajo o tržni strukturi. Njihova skupna pobuda »Project Crypto« vključuje delo na razvrstitvi tokenov in morebitnih izjemah, ki bi pod jasnejšimi zveznimi zahtevami omogočile določene transakcije v verigi.

Obe agenciji sta marca naredili prvi korak s skupnimi smernicami, v katerih sta navedli, da večina kriptosredstev sama po sebi ni vrednostnih papirjev, kar je Atkins imenoval »most« za podjetnike in vlagatelje, medtem ko Kongres napreduje z zakonodajo o tržni strukturi. Julijski regulativni program SEC ta regulativni most razširja na konkretna področja politike, vključno z zbiranjem sredstev s kriptovalutami, hrambo in tokeniziranimi vrednostnimi papirji. Komisija razvija pravila o tem, kako se lahko kriptovalutna sredstva izdajajo, hranijo in trgujejo v verigi v skladu z zveznimi zakoni o vrednostnih papirjih.

Kje se konča pristojnost SEC?

Ukrepi agencije lahko pojasnijo, kako se zakoni o vrednostnih papirjih uporabljajo za kriptosredstva, določijo izjeme, obravnavajo skrbništvo in oblikujejo pravila za dejavnosti v verigi, povezane z vrednostnimi papirji, ne da bi bilo treba čakati na Kongres. Atkins je tudi opisal zakonodajo Kongresa kot močnejši način za zagotovitev prihodnje vzdržnosti ameriške regulacije kriptovalut, pri čemer je razlikoval začasna pravila agencije od zakonskega okvira tržne strukture.

Zakon CLARITY bi vzpostavil širšo delitev pristojnosti med SEC in Komisijo za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC), vključno z zvezno nadzorno vlogo na področju digitalnih blagovnih vrednostnih papirjev, registracije, trgovanja, sredstev strank in tržne infrastrukture. Te meje pristojnosti zahtevajo ukrepanje Kongresa in ne le sprejemanje pravil s strani SEC v okviru obstoječih pooblastil komisije.

Direktor za informacijsko tehnologijo pri Bitwise je zapisal:

»Kriptovalute bodo v redu. Tudi če zakon CLARITY ne bo sprejet, bo kriptovalutna industrija našla pot naprej.«

Hougan je trdil, da se lahko razvoj kriptovalut nadaljuje kljub zakonodajnim zamudam, medtem ko regulativna varnost ostaja nerešena. Ameriška senatorka Cynthia Lummis (R-WY) pritiska za celovito zvezno zakonodajo o tržni strukturi, ki bi vzpostavila jasnejša zakonska pravila za podjetja, vlagatelje in regulatorje.

Naslednji preizkus v kongresu bo 15. septembra, ko bodo senatorji odločali, ali bodo obravnavali predlog zakona H.R. 3633, ki je bil v predstavniškem domu sprejet s 294 glasovi za in 134 proti ter v senatnem bančnem odboru napredoval s 15 glasovi za in 9 proti. Odločitev senata bo določila, ali bo predlog zakona napredoval v smeri zakonskega okvira, medtem ko SEC v okviru svojih obstoječih pooblastil nadaljuje z razvojem pravil za kriptovalute.