V 60 minutah je bilo likvidiranih za 150 milijonov dolarjev kratkih pozicij v kriptovalutah, ko je bitcoin presegel vrednost 80.000 dolarjev

Ključne ugotovitve:

• V 60 minutah je bilo izničeno za 150 milijonov dolarjev kratkih pozicij v kriptovalutah, ko je bitcoin presegel 80.039 dolarjev.
• Terminske pogodbe na Binance so pred prebojem pokazale 62,8-odstotno razmerje kratkih pozicij, kar je ena najbolj neuravnoteženih situacij v zadnjih mesecih.
• Trajni prilivi v ETF-je in absorpcija s strani institucionalnih vlagateljev strukturno otežujejo ohranjanje padca pod 80.000 dolarjev.

Trg, ustvarjen za bolečino

Podatki o likvidaciji so bili potrjeni v roku ene ure po tem, ko je bitcoin prebil mejo 80.000 dolarjev. Obseg izgub jasno kaže, kako agresivno so se trgovci pozicionirali za kratkoročno padanje.

Podatki o terminskih pogodbah na Binance so pokazali razmerje med dolgimi in kratkimi pozicijami 37,2 % v korist dolgih proti 62,8 % v korist kratkih ob začetku seje, kar pomeni, da je skoraj dve tretjini odprtih terminskih pozicij na bitcoinu stavilo proti ceni. Stopnje financiranja so bile negativne, in sicer -0,0051 %, kar pomeni, da kratki prodajalci dnevno plačujejo dolgim imetnikom za ohranjanje pozicij. Ko je financiranje tako negativno, to signalizira izjemno prepričanje v kratko pozicijo (in enako izjemno ranljivost za preboj).

Zakaj ima stiskanje še več prostora za nadaljevanje

150 milijonov dolarjev, likvidiranih v prvi uri, predstavlja le delček skupne kratke izpostavljenosti, ki je še vedno na mizi. Ker je 62,8 % odprtih pozicij na Binance še vedno kratkih po začetnem izpraznjenju, trajno zapiranje nad 80.000 dolarjev mehansko prisili dodatne odkupe, od katerih vsak dodaja pritisk na rast cene.

Poleg terminskega trga tudi razmere na trgu opcij grozijo s pospešitvijo te navzgor usmerjene volatilnosti, saj podatki glavnih borz izvedenih finančnih instrumentov kažejo na ogromno koncentracijo odprtih nakupnih opcij, ki se izvajajo okoli ravni 82.000 dolarjev.

Poleg tega pozitivni gama žepi, zbrani v razponu od 80.000 do 85.000 dolarjev, pomenijo, da trgovci z opcijami aktivno prodajajo v času rasti, da bi zavarovali svoje pozicije, kar ustvarja močno tržno trenje. To naredi samo silo likvidacije terminskih pogodb še pomembnejšo, saj zagotavlja agresivni zagon na strani kupcev, ki je potreben za preboj te strukturne pregrade.

Nazadnje, kazalniki zgodovinske volatilnosti kažejo, da je trg ta scenarij preboja močno podcenil. Več tednov je implicitna volatilnost nihala blizu večmesečnih najnižjih vrednosti, kar je trgovce z izvedenimi finančnimi instrumenti uspavalo v pozicije z visokim vzvodom in ozkimi stop-lossi. Ta nenaden skok realizirane volatilnosti je dejansko ujel pozno prispele prodajalce na kratko.

Če se bo bitcoin do prihajajočega dnevnega zaprtja trga utrdil nad ključnim pragom 80.500 USD, bi tehnična razveljavitev teh medvedjih scenarijev lahko sprožila sekundarni verižni likvidacijski dogodek, ki bi se raztegnil proti 85.000 USD.