Trump opozarja, da bo Iran »plačal ceno«, medtem ko so cene bencina poskočile za 40 % in je inflacija dosegla najvišjo raven v zadnjih treh letih

Inflacija se pospešuje že tretji mesec zapored

Podatki o CPI za maj, objavljeni 10. junija ob 8:30 po vzhodnoameriškem času, so zaznamovali tretji zaporedni mesec pospešitve splošne inflacije. Aprilska vrednost je znašala 3,8 % v primerjavi z enakim obdobjem lani. V primerjavi z mesecem prej se je indeks povečal za 0,5 %, kar je rahlo upočasnitev v primerjavi z 0,6-odstotnim mesečnim povečanjem v aprilu.

Osnovni CPI, ki izključuje hrano in energijo, se je v primerjavi z enakim obdobjem lani povečal za 2,9 %, kar je več kot 2,8 % v aprilu in najvišja vrednost od septembra 2025. Osnovni mesečni indeks je znašal 0,2 %, kar je manj od približno 0,3 %, ki so ga napovedovali analitiki, in pod aprilskim mesečnim rezultatom 0,4 %. Ta skromna odstopanja so prinesla omejeno upanje glede osnovnega gibanja cen.

Energija je glavna tema

Cene energije so zaznamovale poročilo. Indeks energije se je v primerjavi z enakim obdobjem lani zvišal za 23,5 %, pri čemer se je cena bencina letno zvišala za 40,5 % in samo v maju za 7,0 %. Cena kurilnega olja se je v primerjavi z enakim obdobjem lani zvišala za 58,9 %. Stroški električne energije so se zvišali za 5,9 %.

Ti premiki, ki so neposredno povezani z višjimi svetovnimi cenami nafte zaradi trenutnega spora med ZDA in Iranom ter njegovim vplivom na pomorske poti na Bližnjem vzhodu, so po nekaterih analizah prispevali k več kot 60 % mesečnega skupnega povečanja.

Cene hrane so dodatno zvišale pritisk, saj so se v primerjavi z lanskim letom zvišale za 3,1 %, pri čemer so se cene hrane zunaj doma zvišale za 3,5 %. Stroški bivanja so se letno povečali za 3,4 %, najemnine za primarno prebivališče pa so se v primerjavi z mesecem prej povečale za 0,4 %. Rabljena osebna in tovorna vozila so ponudila izravnalno deflacijsko noto, saj so se v primerjavi z enakim obdobjem lani znižala za 2,0 %.

Trump zaostruje retoriko proti Iranu

Nekaj ur po objavi CPI je predsednik Trump na Truth Social objavil prispevek, v katerem se je neposredno dotaknil konflikta, ki je bil glavni gonilnik podatkov o inflaciji.

»Iranska vojska je popolnoma in v celoti v kaosu. Velika večina, kot sta mornarica in letalske sile, sploh več ne obstaja. So bili popolnoma poraženi. Iran je sam govor in nobenega dejanja. Tirana Bližnjega vzhoda je MRTV!!! Preveč časa so porabili za pogajanja o sporazumu, ki bi bil zanje odličen, zdaj pa bodo morali plačati ceno!!!“ je napisal Trump.

V ločenem prispevku je Trump trdil, da pomorska blokada deluje z največjo učinkovitostjo.

„Lažni mediji nočejo poročati, kako UČINKOVITA je ameriška pomorska BLOKADA, najuspešnejša blokada v zgodovini pomorske vojne. NIČ NE PRIDE SKOZI, razen če mi tega ne želimo. TO JE JEKLENA STENA! Iran ne opravlja NOBENEGA posla, ne plačuje vojske niti nobenih računov in hitro postaja NEUSPEŠNA DRŽAVA! Veliko nafte odteka. Hvala Alahu!“ je dodal Trump.

Eskalacija sledi časovnici, ki vključuje domnevno sestrelitev helikopterja Apache ameriške vojske v bližini Hormuške ožine s strani Irana, povračilne napade ZDA na iransko infrastrukturo zračne obrambe ter iranske napade z balističnimi izstrelki in droni na ameriške baze v Bahrajnu, Kuvajtu in Jordaniji. Konflikt, ki traja že približno 103 dni, je prekinil krhko aprilsko premirje.

Kaj to pomeni za politiko Fed in trge

Odbor za odprti trg (FOMC) se bo sestal 16. in 17. junija z zahtevno kombinacijo podatkov: splošna inflacija je na najvišji ravni v zadnjih treh letih, jedrski CPI je skoraj cel odstotek nad ciljno vrednostjo Fed-a, ki znaša 2 %, trg dela je močan, aktivni geopolitični konflikt pa izkrivlja cene energije.

Verjetnost znižanja obrestnih mer za leto 2026 se je zmanjševala že pred objavo podatkov v sredo. Splošna inflacija, ki je v skladu s pričakovanji, a se ponovno pospešuje, v kombinaciji z vztrajnimi osnovnimi storitvami, preprečuje kakršno koli razpravo o kratkoročnem sproščanju in ponovno oživlja razpravo o morebitnem ohranjanju ali zvišanju obrestnih mer, če se pritisk na energijo razširi na osnovno inflacijo.

Bitcoin in kriptovalute v navzkrižnem ognju

Bitcoin se je pred objavo podatkov gibal v razponu med 61.000 in 61.600 dolarji. Kombinacija višjih realnih donosov, negotovosti glede politike in geopolitičnega tveganja ustvarja kratkoročne ovire za tvegana sredstva, vključno s kriptovalutami. Terminske pogodbe na delnice so pred odprtjem borze pokazale pritisk na indeksa S&P 500 in Nasdaq, pri čemer so bile rastoče delnice še posebej izpostavljene morebitnemu povečanju pričakovanj glede obrestnih mer.

Dolgoročno je podaljšano okolje inflacije in konfliktov v preteklosti pritegnilo nekaj zanimanja vlagateljev k zgodbi o bitcoinu kot sredstvu za ohranjanje vrednosti. Toda trenutni kontekst, visoka inflacija v kombinaciji z novo vojaško eskalacijo teden dni pred zasedanjem FOMC, ohranja kratkoročno pozicioniranje previdno.

Dolgoročnejše napovedi modelov, kot je Trading Economics, še vedno predvidevajo umiritev splošne inflacije na 3,0 % v letu 2027 in 2,5 % v letu 2028, odvisno od umika cen energije. Ta pot je zdaj močno odvisna od tega, kako hitro se bo rešil konflikt z Iranom in ali bo Hormuzska ožina ostala točka pritiska.