Strokovnjaki trdijo, da junijski odliv sredstev iz ETF-jev v višini 4,5 milijarde dolarjev odraža makroekonomsko spremembo, ne pa šibkost bitcoina

Rekordni odlivi prizadeli bitcoinovske sklade

Neto odliv sredstev iz spotnih bitcoinovih ETF-jev je junija 2026 presegel 4,5 milijarde dolarjev, kar je najslabši mesečni odliv od njihove odobritve v začetku leta 2024. Za nekatere opazovalce ta beg v višini 4,5 milijarde dolarjev ni bil le manjši izpad; šlo je namreč za močan, usklajen umik institucionalnih vlagateljev.

Podatki kažejo, da je bilo samo v maju in juniju iz spot ETF-jev izčrpano približno 6,5 milijarde dolarjev, kar predstavlja znaten delež od ocenjenih 35 milijard dolarjev, ki so v te sklade pritekli v prvem letu trgovanja. Junijski odliv sredstev se je ujemal tudi z enim od najslabših rezultatov bitcoina v letu 2026. Kot je že poročal Bitcoin.com News, je bitcoin v juniju izgubil približno 20 % vrednosti, kar je posledično povzročilo, da so njegove izgube od začetka leta znašale več kot 30 %.

Analitiki povečanje odlivov pripisujejo več dejavnikom, med drugim nepričakovani prodaji 32 BTC s strani podjetja Strategy in poznejši napovedi, da je podjetje pripravljeno v prihodnosti prodati še več. Obstaja tudi soglasje, da je makroekonomsko okolje glavni razlog za porast neto odlivov pri spotnih bitcoin ETF-jih. Saeed Al-Marri, izvršni direktor podjetja Ethra, se strinja, da glavni dejavnik za odlive iz ETF-jev nima ničesar opraviti s kriptovaluto samo.

»Rekel bi, da gre predvsem za makroekonomijo,« je Al-Marri povedal za Bitcoin.com News. »Fed je ohranil obrestne mere in prekinil govorice o sproščanju denarne politike, denar pa beži od vsega, kar je špekulativno. Bitcoin v juniju ni storil nič nenavadnega. To je storila makroekonomija.«

To mnenje deli tudi Tal Fromchenko, ustanovitelj in izvršni direktor podjetja LEVERAGED, ki je vztrajal, da je gibanje cene bitcoina skladno s cikli zadnjih štirih let.

»Padec ETF-ja ne pomeni, da je bitcoin propadel; v resnici gre le za naravno reakcijo na visoke obrestne mere in običajni cikel trga kriptovalut,« je dejal Fromchenko. »Bitcoin se vedno giblje v približno štiriletnih valovih rasti in popravkov. Po doseganju rekordnih vrednosti lani oktobra smo trenutno v fazi umirjanja tega cikla.«

Tehnološki razcvet odvaja kapital

Fromchenko je slabo uspešnost ETF-jev primerjal tudi z razcvetom delnic, zlasti tehnoloških. Ta dinamika, skupaj z visokimi obrestnimi merami, ki jih ohranja Federalna rezervna banka, je velike vlagatelje prisilila, da so se odločili za varnejše naložbe, je dejal. Posledični prodajni pritisk je v zadnjih nekaj tednih zadržal bitcoin v ozkem razponu blizu 60.000 dolarjev.

Kljub temu, medtem ko se mali vlagatelji množično umikajo, nekaj institucionalnih akterjev z močnim prepričanjem izkorišča padec cen za nakup. Med njimi je tudi Goldman Lampe Private Bank s sedežem v Združenih arabskih emiratih, ki je nedavno kupila bitcoine v vrednosti 137 milijonov dolarjev.

»Ko se množica in 'kiti' tako močno ne strinjajo, bi stavil na 'kite',« je dejal Al-Marri.

V bližnji prihodnosti Al-Marri pričakuje, da se bo bitcoin gibal v stranskem trendu v razponu od spodnjih do srednjih 60.000 dolarjev, medtem ko se bodo odlivni tokovi izčrpali. Vendar pa bi kriptovaluta v primeru, da bi Federal Reserve izdala miroljubno izjavo, lahko ponovno preizkusila razpon 70.000 dolarjev. Čeprav bi padec pod 58.000 dolarjev lahko pomenil, da se bodo razmere »poslabšale«, je Al-Marri vztrajal, da »stavi na konsolidacijo«.