Stavitelji na trgu Polymarket so po Warshovem prvem nastopu določili 54-odstotno verjetnost, da bo Fed letos zvišal obrestno mero

Warsh je na letnem forumu ECB o centralnem bančništvu sodeloval v okrogli mizi skupaj s predsednico Evropske centralne banke Christine Lagarde, guvernerjem Banke Anglije Andrewom Baileyjem in guvernerjem Banke Kanade Tiffom Macklemom. Dejal je, da so se inflacijska pričakovanja in tveganja v njegovih prvih štirih tednih na položaju predsednika zmanjšala, vendar ni namignil, kaj bo Fed storil na svojem naslednjem zasedanju.

»Vsi smo se ozrli okoli sebe in videli, da so cene previsoke, in mislim, da nisem edini na tem odru, ki se je ponovno zavezal k zagotavljanju cenovne stabilnosti,« je pripomnil Warsh.

Dodal je, da bo vsak, ki pričakuje, da bo Fed dopuščal inflacijo nad 2 %, »razočaran«.

Stave na zvišanje obrestnih mer naraščajo na trgih napovedi

Trgovci na platformah Kalshi in Polymarket ocenjujejo dejanske verjetnosti zvišanja obrestnih mer s strani Fed-a, kar predstavlja preobrat v primerjavi z večletnimi pričakovanji zniževanja obrestnih mer.

Na platformi Kalshi stavitelji ocenjujejo verjetnost zvišanja obrestnih mer pred letom 2028 na 77 %, pred julijem 2027 na 66 % in pred koncem leta 2027 na 53 %. Obseg trgovanja na tem trgu je presegel 3,1 milijona dolarjev.

Ločena pogodba na Polymarketu, ki določa, ali bo Fed kadarkoli v letu 2026 zvišal ciljno obrestno mero, kaže 54-odstotno verjetnost. Na tem trgu je bil od uvedbe zabeležen obseg trgovanja v višini več kot 3,2 milijona dolarjev.

Podatki o inflaciji, ki stojijo za jastrebovskim tonom

Potrošniške cene so se maja 2026 v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta zvišale za 4,2 %, kar je najvišja vrednost od aprila 2023. Jedrski CPI se je zvišal za 2,9 %. Kazalnik, ki ga Fed najraje uporablja, jedrski PCE, se je zvišal za 3,4 %.

Cene energije so v veliki meri povzročile ta skok, potem ko je konflikt med ZDA in Iranom motil naftne trge. Predhodno premirje in ponovno odprtje Hormuzske ožine sta od takrat ceno nafte spet spustila na predvojne ravni, 10-letne stopnje inflacijskega breakevena pa so se znižale na okoli 2,2 %.

Na prvem zasedanju odbora FOMC pod vodstvom Warsha, ki je potekalo 17. in 18. junija, so obrestne mere ostale nespremenjene na ravni od 3,50 % do 3,75 %, izjava o monetarni politiki je bila skrajšana, iz nje pa so odstranili besedilo, ki je nakazovalo znižanje obrestnih mer. Glasovanje je bilo soglasno, posodobljeni grafikon »dot plot« pa je pokazal, da več uradnikov pričakuje zvišanje obrestnih mer še letos.

Odziv trgov

Donosi državnih obveznic so se rahlo zvišali, pri čemer je 10-letni donos znašal skoraj 4,48 %, saj so trgovci v cene vključili večjo verjetnost zvišanja obrestnih mer pozneje v letu 2026. Zlato se je ponovno okrepilo. Bitcoin se je povzpel proti 60.000 dolarjem in v tem dnevu pridobil približno 2 % do 3 %, saj so trgovci Warshov ton razumeli kot manj jastrebovskega v primerjavi z njegovim junijskim debijem.

Warsh se je odzval tudi na javne pozive predsednika Trumpa k nižjim obrestnim meram in dejal, da Fed ostaja neodvisen od političnega pritiska. Ni želel napovedati izida naslednjega zasedanja FOMC, ki je predviden okoli 29. julija.

Naslednji pomemben podatek o inflaciji bo objavljen 14. julija z junijskimi podatki o CPI, ki bodo odločilni za to, ali bo Fed ohranil obrestne mere nespremenjene ali pa se bo usmeril k zvišanju, ki ga trgovci vse bolj vključujejo v svoje ocene.