Strategy je vzpostavila rezervni ščit v višini 2,55B $, medtem ko je vrednost MSTR padla za 30 % in je bitcoin dosegel 60K $

Podjetje s sedežem v Tysons Cornerju v Virginiji je 28. junija 2026 razkrilo rezervo v višini približno 2,55 milijarde USD. Ta znesek vključuje pričakovane denarne prihodke iz neporavnanih prodaj v okviru ponudb po tržni ceni. V skladu z novo politiko, ki jo je odobril upravni odbor, se lahko rezerva uporabi le za izplačilo prednostnih dividend in obresti na neporavnane dolgove. Vsaka druga uporaba zahteva odobritev upravnega odbora.

Pri trenutni stopnji porabe 2,55 milijarde USD pokriva približno 17,4 mesecev letnih obveznosti podjetja Strategy v zvezi z dividendami na prednostne delnice in obrestmi, ki skupaj znašajo približno 1,76 milijarde USD na leto. Upravni odbor je določil minimalno raven rezerve, ki mora pokrivati 12 mesecev obveznosti.

»Strategy ostaja zavezan bitcoinu kot svojemu primarnemu sredstvu v zakladni rezervi,« je dejal Michael Saylor, ustanovitelj in izvršni predsednik podjetja Strategy. »Hkrati pa Digital Credit zahteva likvidnost, disciplino in aktivno upravljanje kapitala. Ta okvir je zasnovan za okrepitev kreditne kakovosti in omogoča podjetju, da zmanjša pričakovana izplačila dividend prednostnih delnic, kadar je to v korist podjetja.«

Na X je Saylor dodal:

»Strategy pričakuje, da bo ostala disciplinirana pri izdaji MSTR, zlasti kadar se delnice trgujejo po ceni, ki je enaka ali blizu 1-kratni vrednosti mNAV.«

STRC dobi zvišanje obrestne mere

Strategy je povišala letno stopnjo dividende za svoje prednostne delnice serije A z variabilno obrestno mero in neskončnim rokom zapadlosti (STRC) s približno 11,5 % na 12,00 %, kar velja za polmesečna obdobja z datumom evidentiranja 1. julija 2026 ali kasneje. STRC, katerega ciljna nominalna vrednost je 100 USD, je padla na okoli 74,57 USD, saj sta na instrument pritiskala več kot 30-odstotni padec bitcoina od začetka leta in splošno izogibanje tveganju.

Podjetje je navedlo, da je njegov poslovni cilj, da se STRC sčasoma trguje v razponu med 99 in 100 USD. Strategy bo mesečno ocenjevala dividendno stopnjo STRC na podlagi dejavnikov, kot so ravni trgovanja STRC, cena in volatilnost bitcoina, pokritost z rezervami v USD ter razmere na kreditnem trgu.

Programi odkupa

Strategy je odobrila dva ločena programa odkupa v vrednosti 1 milijarde dolarjev. Prvi zajema njene digitalne kreditne vrednostne papirje, vključno s prednostnimi delnicami STRC, STRF, STRD in STRK. STRC je prvotna prednost pri odkupu, če vodstvo ugotovi, da so nakupi donosni. Drugi program zajema navadne delnice razreda A.

Izvršni direktor Phong Le je ta korak opredelil kot spremembo kapitalske strategije. »Nameravamo prehajati med izdajo vrednostnih papirjev, ko je kapital privlačen, in odkupom vrednostnih papirjev, ko se naši instrumenti trgujejo na ravneh, ki omogočajo, da je odkup koristen za vrednost podjetja,« je dejal Le.

Nobeden od programov odkupa ni financiran iz rezerve v ameriških dolarjih. Oba programa se lahko kadarkoli spremenita, začasno ustavita ali prekinejo.

Prodaja bitcoinov je zdaj na mizi

Okvir pooblašča tudi program monetizacije BTC, ki podjetju Strategy omogoča prodajo bitcoinov za tri namene: za povečanje rezerve v ameriških dolarjih na 1,25 milijarde USD, za financiranje izplačil dividend in obresti, kadar je prodaja bitcoinov ugodnejša od izdaje delnic, ter za financiranje odkupov.

V kombinaciji z obstoječo rezervo v USD v višini 2,55 milijarde dolarjev pooblastilo za monetizacijo BTC v višini 1,25 milijarde dolarjev podjetju Strategy zagotavlja skupno likvidnostno kritje dividend prednostnih delnic v višini približno 3,80 milijarde dolarjev, kar ustreza približno 25,9 mesecev tekočih obveznosti.

»Bitcoin je kapital,« je dejal Andrew Kang, finančni direktor podjetja Strategy.

Kang je dodal:

»Z rezervo v višini 2,55 milijarde USD in 1,25 milijarde USD zmogljivosti za monetizacijo BTC za oblikovanje rezerve, ki jo je odobril upravni odbor, ima Strategy približno 25,9 mesecev likvidnostnega kritja za dividende prednostnih delnic.«

Disciplina pri lastniškem kapitalu

Podjetje Strategy je navedlo, da namerava zmanjšati izdajo navadnih delnic, zlasti kadar se delnice MSTR trgujejo blizu 1-kratne vrednosti mNAV na delnico. Delnice MSTR so se močno znižale skupaj z več kot 30-odstotnim padcem bitcoina od začetka leta in se zdaj trgujejo okoli 82 USD, delnice STRC pa se trgujejo pod nominalno vrednostjo.

Družba bo pomembne prodaje bitcoina in dejavnosti na kapitalskih trgih razkrila v skladu s svojimi običajnimi praksami v obrazcu 8-K. Kljub napovedi morebitnih prodaj BTC je cena bitcoina po izjavi Saylorja poskočila za eno odstotno točko na 60.625 dolarjev na kovanec.