Podjetja, ki upravljajo z bitcoini, se soočajo z dilemo: naj si sposodijo ali prodajo

Bitcoin skladnice pred novim preizkusom »posojilo ali prodaja«

Prodaja bitcoinov s strani Strategy je pritegnila pozornost manj zaradi svojega obsega kot zaradi tega, kar je razkrila o pritisku na zakladnice. Podjetje ostaja najbolj vidni javni imetnik bitcoinov, zaradi česar so tudi skromne prodaje BTC pomembne za trgovce, ki spremljajo ta model. Poudarek se zdaj razširja preko kopičenja na težje vprašanje likvidnosti: kako podjetja financirajo dividende, stroške dolga in druge obveznosti, ne da bi zmanjšala izpostavljenost BTC.

Adam Reeds, izvršni direktor in soustanovitelj platforme za posojila, zavarovana z bitcoini, Ledn, je dejal, da prodaja izpostavlja vprašanje, s katerim se sooča vse večje število podjetij, ki upravljajo z bitcoini. „Strategija prodaje bitcoina za financiranje dividende, četudi v tako majhnem znesku, odpira vprašanje, na katerega mora zdaj odgovoriti vsaka bitcoin finančna služba: ko potrebujete gotovino, ali prodate sredstvo, ki ga najbolj želite obdržati, ali pa si z njim zagotovite posojilo?“ je dejal Reeds. Njegova trditev umešča prodajo podjetja Strategy v širši premik od preprostih strategij zadrževanja k bolj kompleksnemu upravljanju finančnih sredstev.

Izvršni direktor je opozoril:

„Dolga leta je bil iskren odgovor prodaja, saj resna finančna podjetja niso imela možnosti najema posojila, ki bi ustrezala njihovim merilom.“

„Po letu 2022 noben finančni direktor ni hotel dati bitcoina posojilodajalcu, ki bi ga lahko ponovno zastavil in ne bi bil na voljo, ko bi zapadel rok za vračilo posojila. To zdaj ne velja več,“ je dodal.

Prodaja 32 BTC podjetja Strategy postavlja v središče pozornosti financiranje dividend STRC

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) je v poročilu za Komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC) z dne 1. junija razkrila, da je prodala 32 BTC za 2,5 milijona dolarjev. Pričakuje se, da bodo iztržki financirali izplačila prednostnih delnic. Prodaja je bila majhna v primerjavi s Strategyjevim stanjem 843.706 BTC. Kljub temu je pritegnila pozornost, saj je Strategy svojo javno identiteto zgradila na kopičenju bitcoinov, medtem ko je izvršni predsednik Michael Saylor pomagal utrditi tržna pričakovanja glede dolgoročnega zadrževanja BTC.
Vloga je pokazala, da je Strategy v obdobju od 26. do 31. maja prodala BTC po povprečni ceni 77.135 dolarjev. Prodala je tudi 801.994 delnic MSTR, s čimer je ustvarila 128,3 milijona dolarjev čistega iztržka. Strategy je poročala o rezervi v višini 900 milijonov ameriških dolarjev za prednostne dividende in obresti na dolg. Družba je prav tako ohranila letno stopnjo dividende STRC na 11,50 % in za junij razglasila denarno dividendo v višini 0,958333333 dolarja na delnico STRC.

Reeds je dejal:

„Krediti, zavarovani z bitcoini, ki so primerni za institucionalne vlagatelje, zdaj prinašajo zagotovila, ki so jih ti posojilojemalci vedno potrebovali: zavarovanje na ločenih naslovih brez ponovne zastavitve, dokazilo o rezervah in bonitetno ocenjeno strukturo v ozadju.“

„Bolj kot se ti državni vrednostni papirji izpopolnjujejo, manj bi morala biti prodaja privzeta možnost, saj se jim ni več treba odločati med likvidnostjo in prepričanjem,“ je še dodal.

STRC to razpravo prenese iz teorije v kapitalsko strukturo Strategy. Prednostne delnice uvajajo obveznosti rednega izplačevanja ob strani BTC-jevih imetij družbe. To naredi načrtovanje likvidnosti bolj osrednje za investicijski primer, še posebej ker med seboj vplivajo rezerve, izdaja delnic, dividende in izpostavljenost bitcoinu. S 17,51 milijardami dolarjev preostale zmogljivosti izdaje STRC vlagatelji opazujejo, kako Strategy uravnava dividende, razvodenitev, rezerve in izpostavljenost BTC-ju.