Strategy ima v lasti 840.447 BTC, medtem ko so denarne rezerve dosegle 4,8 milijarde dolarjev

Strategy ohranja imetje bitcoinov nespremenjeno

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) je 17. avgusta pri Ameriški komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) vložila obrazec 8-K, v katerem navaja, da med 10. in 16. avgustom ni izvedla nobenih nakupov ali prodaj bitcoinov. Po podatkih iz vloge pri SEC je obseg imetja ostal pri 840.447 BTC, pridobljenih za 63,36 milijarde dolarjev po povprečni ceni 75.385 dolarjev na bitcoin, vključno s provizijami in stroški.

Družba je prek svojega programa prodaje po tržni ceni prodala 3.458.866 delnic MSTR, s čimer je ustvarila 333,7 milijona dolarjev čistega iztržka. Strategy je 149,1 milijona dolarjev namenila v svojo dolarsko rezervo, 132,2 milijona dolarjev porabila za odkup 1.388.720 delnic STRC, 52,4 milijona dolarjev pa je porabila za izplačilo dividend na prednostne delnice.

Michael Saylor, izvršni predsednik podjetja Strategy, je v objavi z dne 17. avgusta na X zapisal:

»Strategy je svoji rezervi v ameriških dolarjih dodala 150 milijonov dolarjev in odkupila za 132 milijonov dolarjev delnic STRC, s čimer je podaljšala trajanje v ameriških dolarjih na 2,8 leta (+41 dni) … Stanje na dan 16. 8. 26: 840.447 BTC v rezervi; 4,8 milijarde USD v rezervi.«

Bitcoinova korporativna zakladnica drži BTC kot bilančno rezervno sredstvo in lahko to pozicijo financira s prodajo delnic, zadolžitvijo ali prednostnimi vrednostnimi papirji. Struktura podjetja Strategy ustvarja tudi ponavljajoče se obveznosti v zvezi z dividendami in obrestmi, zaradi česar je njegova rezerva v dolarjih ločen likvidnostni blažilnik in ne le še en pokazatelj njegovih zalog bitcoina.

STRC je Strategyjeva prednostna delnica serije A z variabilno obrestno mero in neomejeno veljavnostjo, ki se trguje na borzi Nasdaq pod oznako STRC. Strategy mesečno prilagaja svojo letno stopnjo dividend po pregledu tržnih razmer, volatilnosti bitcoina, pokritosti rezerv in drugih dejavnikov. Družba si prizadeva za trgovalno razpon med približno 99 in 100 dolarji, čeprav morajo dividende odobriti upravni odbor in niso zagotovljene.

Dolarska rezerva dosegla 4,8 milijarde dolarjev

Strategy je 29. junija vzpostavila svoj okvir za digitalni kreditni kapital (Digital Credit Capital Framework) z rezervo v višini 2,55 milijarde dolarjev in politiko minimalnega kritja. Rezerva lahko podpira dividende na prednostne delnice in obresti na neporavnane dolgove, medtem ko druge uporabe zahtevajo odobritev upravnega odbora. Okvir je odobril tudi odkup digitalnih kreditnih vrednostnih papirjev v višini do 1 milijarde dolarjev.

Stanje v dolarjih je do 9. avgusta že doseglo rekordnih 4,65 milijarde dolarjev, potem ko se je v približno 2,5 mesecih povečalo za več kot petkrat. Strategy je nato v zadnjem poročevalnem obdobju dodala še 149,1 milijona dolarjev, s čimer se je skupni znesek povečal na 4,8 milijarde dolarjev, vključno s prihodki iz neporavnanih prodaj delnic MSTR.

Saylor je ločeno pojasnil, da je Strategy izračunal BTC Credit družbe STRC prek notranjega modela, pri čemer je upošteval predpostavljeni 10-odstotni letni donos bitcoina, 40-odstotno volatilnost bitcoina in ceno bitcoina 62.893 dolarjev. Izračun predstavlja scenarij, ki ga je opredelilo podjetje na podlagi izbranih vhodnih podatkov, in ne zunanjo bonitetno oceno ali opazovano merilo tržne uspešnosti STRC.

Odkupi delnic STRC se širijo, saj tržni pritiski vztrajajo

Strategy je v obdobju od 10. do 16. avgusta odkupila 1.388.720 delnic STRC za 132,2 milijona dolarjev. V vlogi pri SEC je navedeno, da je v okviru programa odkupa digitalnih kreditnih vrednostnih papirjev na voljo še 653 milijonov dolarjev. Družba je že prej opredelila STRC kot svojo prvotno prednostno nalogo, če bo vodstvo ugotovilo, da so odkupi donosni in bi okrepili kapitalsko strukturo družbe. Navadne delnice MSTR niso bile odkupljene, zato ostaja ločena pooblastitev v višini 1 milijarde dolarjev v celoti na voljo.

Odkup je sledil Saylorjevi objavi, da je STRC do 14. avgusta zabeležil 9-odstotni donos v enem letu, vključno z denarnimi dividendami in izplačili, medtem ko je bitcoin padel za 47 %. STRC ostaja prednostna delnica z variabilno obrestno mero in neomejeno veljavnostjo, katere dividende zahtevajo odločitev upravnega odbora in zakonsko razpoložljiva sredstva.

Kapitalske odločitve družbe se odvijajo tudi v času, ko se Strategy nasprotuje predlogu MSCI o upravičenosti, ki bi lahko MSTR izključil iz globalnih indeksov delnic. Posvetovanje ostaja nerešeno, pripombe je treba predložiti do 30. septembra, rezultati pa so pričakovani do 16. oktobra. Vsaka sprejeta sprememba bi bila vključena v novembrski pregled indeksa.