Morgan Stanley svoje predlagane ETF-je za Ethereum in Solano pozicionira tako, da bi si zagotovil tržni delež v času vse ostrejše konkurence, pri čemer združuje neposredno izpostavljenost do tokenov, nagrade za staking in institucionalno hrambo, medtem ko se čaka na začetek veljavnosti registracijskih izjav.
Morgan Stanley si prizadeva za tržni delež ETF-jev za Ethereum in Solano ob vse ostrejši konkurenci na področju provizij
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Vloge Morgan Stanleyja za ETF-je na podlagi ethereuma in solane razširjajo lastno strategijo banke na področju kriptovalutnih ETF-jev preko obstoječega sklada za bitcoin.
- Predlagane cene kažejo, da se kriptovalutni ETF-ji premikajo od novosti na trgu k tekmovanju za sredstva vlagateljev.
- Oba sklada bi vključevala staking in institucionalno hrambo, vendar ostajata v fazi predhodnih ponudb brez potrjenih datumov uvedbe.
Zakaj trg kriptovalutnih ETF-jev morda vstopa v fazo blaga
Predlagani borzno trgovanih skladov (ETF-jev) za ethereum in solano podjetja Morgan Stanley bi vstopili na trg, na katerem izdajatelji vse pogosteje ponujajo podobno izpostavljenost istim sredstvom. Podjetje je nedavno spremenilo obe vlogi pri ameriški Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC), da bi vključilo 0,14-odstotno upravljavsko provizijo, kar je nižje od 0,15 % pri Grayscale in 0,19 % pri Franklin Templeton. Majhen razpon kaže na zaostrovanje cenovne konkurence.
Brian Rudick, glavni strateški direktor v podjetju Upexi, ki upravlja s sredstvi Solane, in nekdanji vodja raziskav v podjetju za trgovanje s kriptovalutami ter ponudniku likvidnosti GSR, je trdil, da je provizija manj pomembna kot to, kar nakazuje o razvoju trga. 9. julija je na X zapisal:
»Izdajatelji ne tekmujejo na podlagi cene, dokler produkt ni podoben blagu in se boj ne odvija za tržni delež – enako stiskanje, kot so ga doživeli spotni ETF-ji za BTC.«
»SOL ETF AUM je že presegel 1 milijardo dolarjev, na čelu z Bitwiseovim BSOL, torej obstaja resničen tržni delež, za katerega se je vredno boriti,« je dodal.
Ta argument umešča provizijo v višini 0,14 % v okvir prehoda od ustvarjanja produktov k zbiranju sredstev. Ko več izdajateljev ponuja podobno izpostavljenost, postanejo stroški upravljanja ena od najbolj očitnih točk razlikovanja. Njegova primerjava s spot ETF-ji za bitcoin nakazuje, da bi lahko produkti za ethereum in solano vstopali v isto fazo zmanjševanja provizij.
Bitwise je oktobra 2025 na borzi NYSE Arca lansiral svoj ETF za Solano, BSOL, ki je prvi instrument, kotiran na ameriški borzi, ki omogoča neposredno izpostavljenost do spot SOL. Sklad presega preprosto sledenje ceni, saj aktivno staka svoje imetje, kar omogoča, da nagrade za staking prispevajo k donosom sklada po odbitku ustreznih stroškov.
Kako je Morgan Stanley zasnoval sklade Ethereum in Solana
Morgan Stanley Ethereum Trust bi se trgoval na borzi NYSE Arca pod oznako MSSE in sledil indeksu Coindesk Ether Benchmark 4PM NY Settlement Rate. Poleg predlaganega provizijskega deleža v višini 0,14 % namerava Morgan Stanley Investment Management v normalnih razmerah stakati 50 % do 80 % etherja sklada.
Sredstva sklada ethereum bosta hranila BNY in Coinbase Custody. Ponudniki stakinga in skrbniki bodo prejeli skupaj 5 % nagrad za staking, preostanek pa bo pripadel skladu. Neto nagrade se bodo izplačevale mesečno, vsaj pa četrtletno, čeprav vloga ne zagotavlja zneska.
Morgan Stanley Solana Trust bi se trgoval na borzi NYSE Arca pod oznako MSOL in sledil indeksu Coindesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rate. Prav tako bi zanj veljala predlagana provizija v višini 0,14 %. Sklad lahko stakira do 100 % svojih SOL, pri čemer nekaj sredstev pusti nestakiranih za odkupe, stroške in izplačila.
BNY in Coinbase Custody bosta prav tako delovala kot skrbnika za MSOL. Ponudniki stakinga in skrbniki bodo prejeli 5 % nagrad za staking, 95 % pa bo ostalo v skladu. Neto nagrade se bodo izplačevale mesečno, vendar najmanj četrtletno, medtem ko se nagrade za blok validatorjev in transakcijske provizije ne bodo pripisovale delničarjem.
Kaj o strategiji razkriva Bitcoin ETF podjetja Morgan Stanley
Morgan Stanley je enako raven provizij že uporabil pri svojem spotnem bitcoinovem produktu. Morgan Stanley Bitcoin Trust je 8. aprila 2026 začel trgovati pod oznako MSBT z letno upravljavsko provizijo v višini 0,14 %. To je bilo nižje od provizije za Blackrockov IBIT (0,25 %) in Bitwiseovega spotnega bitcoin ETF-ja (0,20 %).
MSBT je postal prvi lastniški spotni ETF za kriptovalute, ki je bil lansiran pod imenom velike ameriške komercialne banke. Na dan 10. julija 2026 se je trgoval po ceni 18,47 USD na delnico, njegova skupna neto sredstva pa so znašala približno 364,23 milijona USD. Njegov debi se je uvrstil med zgornji 1 % uvedb ETF-jev po obsegu in zgodnjem sprejemanju.
Predlagani skladi ETH in SOL sta še v predhodni fazi, delnice pa se ne smejo prodajati, dokler registracijske izjave ne stopijo v veljavo. Končni datumi uvedbe še niso bili objavljeni. Učinkovitost SEC in poznejši tokovi sredstev bodo pokazali, ali bo kombinacija nizkih provizij, prihodkov od stakinga in distribucije, ki jo podpira banka, podjetju Morgan Stanley omogočila pridobitev tržnega deleža.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
