Podjetje Grayscale napoveduje, da bi se letna inflacija ponudbe Ethereuma do leta 2031 lahko zmanjšala na približno 0,4 %, Solane pa na 1,1 %, če bosta sprejeta dva predloga za spremembo omrežja, ki sta trenutno v obravnavi, s čimer bi se stopnji izdaje obeh kriptovalut znižali pod približno 1,8-odstotno letno rast ponudbe zlata.
Grayscale: Rast ponudbe ETH in SOL bi do leta 2031 lahko zaostala za rastjo ponudbe zlata
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Grayscale napoveduje, da bi se inflacija ETH do leta 2031 lahko znižala na 0,4 %, inflacija SOL pa na 1,1 % letno, če bosta sprejeta dva predloga, ki sta trenutno v obravnavi.
- Predloga EIP-8361 za Ethereum in SIMD-0550/0553 za Solano predvidevata zmanjšanje nagrad za validatorje in sežiganje provizij od leta 2026 dalje.
- Zach Pandl iz podjetja Grayscale pravi, da ima načrt Solane širšo podporo skupnosti in boljše možnosti za uspeh kot ustreznik Ethereuma.
Dve omrežji, ena stava na redkost
Ethereum in Solana razmišljata o temeljiti prenovi tokenomike, ki bi po novi raziskovalni študiji podjetja Grayscale lahko v petih letih povzročila, da bosta obe mreži postali redkejši od zlata. Upravitelj premoženja ocenjuje, da bi se, če bi predlogi začeli veljati v predlagani obliki, letna rast ponudbe Ethereuma (ETH) do leta 2031 znižala na približno 0,4 %, medtem ko bi se rast ponudbe Solane (SOL) ustalila pri približno 1,1 % (obe vrednosti sta nižji od približno 1,8-odstotne letne rasti ponudbe zlata in precej pod 3,3-odstotno stopnjo inflacije po ameriškem indeksu cen življenjskih potrebščin).
Za primerjavo: tudi bitcoinov lastni načrt izdaje se že približuje podobni stopnji 0,4 % do istega leta.
Osnovna ideja obeh predlogov je preprosta, in sicer upočasniti tempo, s katerim novi žetoni vstopajo v obtok, pri čemer naj bi pomanjkanje v teoriji podpiralo cene, tudi če se donosi nagrad za validatorje in udeležence v stakingu zmanjšujejo.
Kako bi delovala »postopna izdaja« v omrežju Ethereum
Ethereumova različica je predlog za izboljšanje Ethereuma 8361 (EIP-8361), poimenovan »Tapered Issuance Burn«. 4. avgusta ga je v pregled skupnosti predložilo šest avtorjev, med njimi tudi raziskovalec Fundacije Ethereum Justin Drake. Po sedanjih pravilih lahko validatorji še vedno zaslužijo skoraj 1,5 % letnih nagrad za staking, celo v scenariju, ko je v stakingu skoraj ves ETH – to je zgornja meja, za katero pravijo, da omrežje preplavlja z novimi kovanci ne glede na dejansko povpraševanje po varnosti.
EIP-8361 bi namesto tega uničeval vse večji delež nagrad validatorjev, ko se bo delež stakinga povečeval, pri čemer bi se uničevanje postopoma povečalo na 100 %, ko bo v stakingu približno 60,25 milijona ETH (približno polovica današnje ponudbe), in sicer v okviru 18-mesečnega prehodnega obdobja. Po lastnem modeliranju predloga bi letna izdaja dosegla vrh pri približno 0,5 % ob približno 20-odstotnem deležu stakinga, nato pa bi se zniževala proti ničli, ko bi se omrežje približevalo temu 50-odstotnemu pragu.
Grayscalov lastni sklad ETHE je v začetku tega leta začel deliti nagrade za staking delničarjem – kot prvi ameriški spotni kripto ETP, ki je to storil –, zato bi se vsaka strukturna sprememba v višini zaslužka validatorjev ETH sčasoma odrazila tudi v izplačilih teh skladov.
Dvostranski pristop Solane
Pot Solane poteka skozi dva ločena dokumenta o izboljšavah Solane (Solana Improvement Documents), in sicer SIMD-0550 in SIMD-0553. Inflacija v omrežju Solana trenutno znaša približno 3,695 % letno, kar je stopnja, ki se v skladu s prvotnim deflacijskim načrtom omrežja vsako leto zmanjša za 15 % na poti do dolgoročne spodnje meje 1,5 %.
SIMD-0550 bi to letno stopnjo zniževanja podvojil, s čimer bi leta postopnega zmanjševanja strnil v krajšo pot do Grayscalove napovedi 1,1 % do leta 2031. SIMD-0553 deluje z druge strani, saj preoblikuje način sežiganja transakcijskih pristojbin, tako da se več SOL trajno uniči, namesto da se reciklira za validatorje.
Grayscale v opombi previdno dodaja, da je v sedanjih razmerah v omrežju dodatno uničevanje iz SIMD-0553 še vedno skromno v primerjavi z dnevno izdajo, kar pomeni, da hitrejši upad iz SIMD-0550 opravlja večino težkega dela pri doseganju te ocene za leto 2031.
Še ni dokončno dogovorjeno
Trenutno še ni nič dokončno, saj sta tako EIP-8361 kot Solanini SIMD-ji še vedno predlogi, ki potekajo skozi upravne postopke svojih skupnosti, številke podjetja Grayscale pa predpostavljajo, da spremembe začnejo veljati takoj in da se razmere v omrežju drugače ne spremenijo (scenarij, za katerega podjetje samo opozarja, da se verjetno ne bo odvijal točno tako, kot je modeliran).
Vodja raziskav pri podjetju Grayscale, Zach Pandl, je ta teden dejal, da ti dve predlogi nista na enakopravni podlagi. Pandl meni, da ima Solanin načrt širšo podporo in da je verjetnost njegove izvedbe večja kot pri Ethereumu, kar je pomemben vidik za vse, ki v ceno vključujejo redkost, še preden bo katera koli od sprememb začela veljati.
Prav tako je opozoril, da bi redkejša ponudba v obtoku lahko podprla cene, s čimer bi se morda izravnalo zmanjšanje prihodkov od stakinga tako za validatorje kot za imetnike ETF-jev – to je kompromis, ki ga bodo stakerji v obeh omrežjih pozorno spremljali med pregledom predlogov.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
