Katastrofa podjetja Multicoin na področju DeFi: podjetje je po drastičnem 55-odstotnem padcu vrednosti začelo množično prodajati AAVE

73,7 milijona dolarjev vredna stava, ki se je izkazala za napačno

Med 13. oktobrom in 25. novembrom 2025 je Multicoin Capital prejel 338.005 AAVE žetonov iz denarnice Galaxy Digital OTC po povprečni ceni približno 218 dolarjev na žeton, kar predstavlja skupni izdatek okoli 73,7 milijona dolarjev. Nakupi so bili razporejeni v več tranšah, vključno z blokom 210.000 AAVE, pridobljenim po izpadu trga 11. oktobra, in dodatnimi 61.637 AAVE 25. novembra za približno 10,94 milijona dolarjev.

Multicoin Capital, kripto podjetje in hedge sklad s sedežem v Austinu, znan po koncentriranih vlaganjih z visoko prepričanostjo, je povečeval svojo izpostavljenost AAVE kot del širše teze o decentraliziranih financah (DeFi). Takrat se je kopičenje kazalo kot samozavesten institucionalni nakup ob padcu cen, ko je dobro kapitaliziran sklad kupil DeFi blue chip po cenah, ki so se zdele znižane.

AAVE se trenutno trguje blizu 97 dolarjev, kar je močno padlo od povprečne vstopne cene 218 dolarjev. Po trenutnih cenah je pozicija Multicoina v višini 338.005 tokenov vredna približno 32,8 milijona dolarjev, kar pomeni nerealizirano izgubo več kot 40 milijonov dolarjev ali približno 55 % prvotnega vložka.

Zdi se, da Multicoin zdaj prodaja, da bi zmanjšal izgube, vendar natančen skupni obseg prodaje še ni znan.

DeFi blue chips pod pritiskom

Medtem ko je bitcoin leta 2026 ponovno dosegel ravni nad 100.000 dolarjev, mnogi DeFi žetoni niso uspeli slediti temu trendu. AAVE, ki poganja enega največjih decentraliziranih protokolov za posojanje z milijardami v skupni vrednosti zaklenjenih sredstev (TVL), ni sorazmerno izkoristil cikla, ki ga vodi bitcoin.
Poleg tega pozicija Multicoina ponazarja strukturno tveganje velikega zunajborznih nakupov na relativno tankih trgih altcoinov. OTC-oddelek Galaxy Digital je omogočil prvotne nakupe, kar je standardna institucionalna pot za povečanje obsega brez vpliva na spot cene, vendar ta ureditev ne nudi zaščite pred podaljšanim slabim donosom osnovnega sredstva.

Če bo Multicoin nadaljeval s popolnim ali delnim izstopom, bi lahko dodatni pritisk prodaje v bližnji prihodnosti še dodatno obremenil AAVE, zlasti če bo podjetje likvidiralo pozicije na trgu in ne prek druge OTC-ureditve.