Dobri podatki o CPI so sprožili okrevanje trga, saj so bitcoin, zlato in delnice močno poskočile

Delnice, obveznice, kriptovalute in kovine so se v ponedeljek množično prodajale, saj sta si ZDA in Iran izmenjali napade v bližini Hormuzske ožine. Predsednik Trump je napovedal ponovno pomorsko blokado iranskih pristanišč, CENTCOM pa je sporočil, da bo ukrep začel veljati v torek ob 16. uri po vzhodnoameriškem času. Iranska Islamska revolucionarna garda (IRGC) je v omanskih vodah napadla dva tankerja iz Združenih arabskih emiratov, pri čemer je umrl en član posadke. Jordanija je sporočila, da je prestregla štiri rakete, izstreljene iz Irana.

Cene nafte poskočile, delnice padle

Cene surove nafte so se ob novici o blokadi močno spremenile. West Texas Intermediate se je ustalil pri 79 dolarjih za sodček, surova nafta Brent pa je zaključila nad 83 dolarji, kar je njen največji enodnevni odstotni porast v več kot šestih letih.

Delnice so na splošno padle. Indeks S&P 500 je padel za 0,79 % in se zaprl pri 7.515,34. Indeks Nasdaq Composite je izgubil 1,55 % in se ustavil pri 25.873,18, kar je posledica slabih rezultatov proizvajalcev čipov. Delnice podjetja SK Hynix so po debiju na borzi Nasdaq prejšnji teden padle za 9 %, delnice podjetja Micron Technology pa so izgubile 4 %. Indeks Dow Jones Industrial Average je padel za 138 točk oziroma 0,26 % na 52.498,64, kar so nekoliko ublažile delnice energetskih podjetij.

Donosi državnih obveznic so se zvišali, saj so trgovci v cene vključili vztrajnejšo inflacijo. Donos 10-letnih obveznic se je zvišal na okoli 4,62 %, donos 2-letnih obveznic pa je dosegel najvišjo raven od začetka leta 2025. Cena zlata je kljub geopolitičnim razmeram padla za približno 1,4 % na skoraj 4.064 dolarjev za unčo, saj sta močnejši dolar in višji realni donosi izravnali povpraševanje po varnem pristanu. Bitcoin je padel skupaj z delnicami in dosegel ponedeljkovo najnižjo vrednost pri 61.700 dolarjih.

CPI obrnil scenarij

Torek je prinesel drugačno zgodbo. Urad za statistiko dela (BLS) je poročal, da je splošni CPI v juniju v primerjavi z enakim obdobjem lani padel na 3,5 %, kar je precej pod konsenzualno napovedjo 3,8 % in manj kot 4,2 % v maju. Padec je bil v glavnem posledica približno 10-odstotnega mesečnega padca cen bencina, povezanega s premirjem sredi junija, ki je za kratek čas ponovno odprlo Hormuzsko ožino.

Nižji podatek je spremenil pričakovanja glede naslednjega koraka Federalne rezerve. Terminske pogodbe za indeksa S&P 500 in Nasdaq so se v zgodnjem trgovanju zvišale. Bitcoin se je med dnevnim trgovanjem ponovno povzpel proti 64.000 dolarjem, saj so trgovci zapirali pozicije, povezane s ponedeljkovim izogibanjem tveganju. Zlato in srebro sta prav tako napredovala, pri čemer je srebro pridobilo približno 2 %.

Predsednik Zvezne reserve Kevin Warsh bo v torek in sredo pričal pred Kongresom v okviru polletnega poročila centralne banke o monetarni politiki; to bo njegov prvi nastop v Kapitolu od prevzema predsedniškega položaja. Član sveta Zvezne rezerve Christopher Waller je v ponedeljek dejal, da bi visoka osnovna inflacija centralno banko prisilila, da kmalu razmisli o zvišanju obrestnih mer. Ciljno razpon Fed-a se od junija giblje med 3,5 % in 3,75 %, naslednja odločitev o monetarni politiki pa je predvidena za 29. julij.

Zakaj je to pomembno

Dvodnevno nihanje kaže, kako tesno so zdaj povezani naftni ceni, podatki o inflaciji in tvegana sredstva. Za bralce, ki spremljajo posledice, izstopa nekaj dejavnikov:

• Stroški energije se hitro prenesejo v splošni indeks cen življenjskih potrebščin (CPI), vendar je kazalnik jedrne inflacije, ki ga Fed najraje uporablja in ki izključuje hrano in energijo, ostal bližje 2,8 % do 2,9 %.
• Bitcoin in delnice so se ta teden gibale skoraj v koraku, kar odraža še naprej visoko korelacijo bitcoina z tveganimi naložbami v slogu indeksa Nasdaq.
• Ponedeljkov padec cene zlata kljub aktivnim spopadom v bližini pomembnega naftnega ožinega mesta kaže, kako lahko naraščajoči realni donosi prevladajo nad povpraševanjem po varnih naložbah.

Kaj sledi

Blokada in prejšnje motnje v Hormuški ožini ostajajo največja neznanka za trge. Od februarja je Iran v veliki meri blokiral ladijski promet skozi ožino, po kateri običajno poteka približno četrtina svetovne pomorske trgovine z nafto. Vsaka nadaljnja motnja bi lahko hitro ponovno pognala cene nafte in splošno inflacijo navzgor, celo po torkovem olajšanju.

Vlagatelji se zdaj osredotočajo na sredin indeks cen proizvajalcev, četrtkove podatke o maloprodajni prodaji ter val poročil o dobičkih bank za drugo četrtletje, ki jih bodo ta teden objavile JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America in Wells Fargo. Izjavo Warsha bodo pozorno spremljali, da bi ugotovili, ali Fed torkov nižji CPI obravnava kot trajen pojav ali kot enomesečni učinek padca cen bencina.