Vaneck: Popravek bitcoina se morda končuje, saj se je sprožilo 8 od 12 signalov

Ugotovitve najnovejšega poročila podjetja Vaneck

Upravitelj premoženja Vaneck je objavil poročilo Bitcoin Chaincheck s sredine avgusta, ki sta ga napisala vodja raziskav digitalnih sredstev Matthew Sigel in višji investicijski analitik Patrick Bush. V njem trdita, da bitcoin kaže »nekaj, kar izgleda kot kapitulacija cene bitcoina« in da se morda »bliža ali je trenutno v fazi akumulacije«.

Bitcoin se je ob objavi poročila trgoval okoli 64.500 dolarjev, pri čemer je večino zadnjih dveh mesecev ostajal v razponu med 58.000 in 66.500 dolarji, kar je 48 % pod rekordno vrednostjo te kriptovalute iz oktobra 2025, ki je znašala 126.300 dolarjev.

Poročilo spremlja 12 ločenih kazalnikov kapitulacije – kazalnikov na verigi in tržnih kazalnikov, ki se v preteklosti zberejo blizu dna cikla – in je ugotovilo, da jih je ob objavi poročila 8 kazalo na kapitulacijo. Vsi 12 so v zadnjih treh mesecih na neki točki dosegli raven kapitulacije, kar kaže, da je trenutni padec širok in ni osredotočen le na en del trga.

Dolgoročni imetniki končno prodajajo

Najbolj presenetljiv podatek v poročilu podjetja Vaneck je to, kar so v zadnjem mesecu storili dolgoročni imetniki (tj. denarnice, ki so imele bitcoine v lasti 155 dni ali več). V 30 dneh so se znebili 356.000 BTC, s čimer je njihov delež v skupni ponudbi v obtoku prvič po več mesecih padel pod 60 %, čeprav njihova absolutna imetja ostajajo znatna in znašajo približno 11,84 milijona BTC.

Prodaja dolgoročnih imetnikov v poznejših fazah padca je vzorec, na katerega so Vaneck in drugi analitiki opozarjali že v prejšnjih ciklih, saj običajno odraža kapitulacijo vlagateljev, ki so bitcoine zadržali skozi celoten padec, in ne nove kratkoročne špekulacije.

Nazadnje so analitiki podjetja Vaneck opozorili, da je bitcoin zdaj približno 11 mesecev v fazi korekcije od vrhunca v začetku oktobra 2025. Ob pregledu treh prejšnjih medvedjih trgov te kriptovalute je podjetje izračunalo, da je povprečje od vrha do največjega padca 12,7 mesecev, kar bi pomenilo, da bi se morebitni preobrat zgodil nekje med septembrom in novembrom letos, če bi sedanji cikel sledil zgodovinskemu vzorcu.

Opozorilo, ki ga Vaneck želi posredovati vlagateljem

Podjetje Vaneck je previdno ublažilo optimistično napoved in opozorilo, da so v preteklih obdobjih, ko se je hkrati sprožilo od 8 do 12 njegovih signalov, zgodovinsko gledano povprečni 90-dnevni in 180-dnevni prihodnji donosi znašali pod tipično osnovno donosnostjo bitcoina, kar pomeni, da signali kapitulacije niso zanesljivo orodje za kratkoročno določanje prave priložnosti. V daljšem časovnem obdobju pa je Vaneck dejal, da so enoletni donosi od nakupa v bližini območij kapitulacije v preteklih ciklih ponavadi presegli tipično gibanje cen, čeprav temeljijo na majhnem vzorcu, glede na relativno kratko zgodovino trgovanja z bitcoinom.

To ni prvič, da je Sigelova ekipa sredi padca cene izrazila dolgoročno optimistično stališče. Vaneck je že prej določil ciljno ceno bitcoina v višini 180.000 dolarjev in trdil, da je sredstvo kazalo moč tudi ob spremembah širših likvidnostnih razmer, kar je stališče, ki ga je podjetje v veliki meri ohranilo skozi celotno obdobje volatilnosti v letu 2026.