Cena zlata je ta teden poskočila na najvišjo raven v zadnjih treh mesecih, presegla 4.600 dolarjev za unčo in se v terminskem trgovanju približala 4.650 dolarjem, saj je razširjen program odkupa obveznic ameriškega finančnega ministrstva ponovno vzbudil strahove pred oslabitvijo dolarja.
Cena zlata je dosegla 4.620 dolarjev, saj je odkup državnih obveznic ponovno sprožil trgovanje, povezano z razvrednotenjem dolarja
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Cena zlata se je ta teden zvišala za 5 % na 4.620 dolarjev, kar je najvišja cena od maja.
- Indeks dolarja je 19. avgusta padel na 98,723, potem ko je Ministrstvo za finance podvojilo svoj program odkupa obveznic.
- Bitcoin, ki se giblje blizu 78.000 dolarjev, sledi istemu trendu zaradi oslabitve valute, vendar analitiki menijo, da je pri zlatu drugače.
Preboj cene zlata nad 4.600 dolarjev
Analitiki agencije Bloomberg so opozorili, da je zlato zraslo na trimesečno najvišjo vrednost nad 4.620 dolarjev za unčo, saj je posredovanje Ministrstva za finance na trgu obveznic ponovno vzbudilo strahove pred šibkejšim dolarjem. Spotna cena zlata se je skozi teden gibala med 4.580 in 4.600 dolarji, terminske pogodbe pa so se približevale 4.650 dolarjem.
Strateški analitik za surovine pri Saxo Bank, Ole Hansen, je dejal, da zlato »nadaljuje močan vzpon, saj je danes pridobilo 1,8 % in v tem tednu 5,1 %«, pri čemer je premik nad 200-dnevno drsečo povprečje označil za tehnični sprožilec novega zagonu nakupov ter kot naslednjo raven upora izpostavil vrednost nad 4.770 dolarjev.
Nekateri trgovci vidijo preboj nad to raven kot potrditev, da ima vzpon še prostor za nadaljevanje, pri čemer se govori o 5.000 dolarjih na unčo, če bo dolar še naprej padal. Gibanje je večje, kot so pričakovali večina napovedovalcev, saj je Svetovni svet za zlato v svoji polletni napovedi, objavljeni junija, obravnaval vzpon na 4.500 dolarjev kot optimistični scenarij, ki zahteva »močan, jasen signal« s strani oblikovalcev politike.
Odločitev Ministrstva za finance o odkupu se zdi prav ta signal, saj se zlato zdaj trguje precej nad ravnjo, ki jo je Svet označil kot svoj optimistični scenarij za leto 2026.
Stav Ministrstva za finance na odkup kot gonilo tega gibanja
Katalizator sega nazaj v 19. avgust, ko je ameriško ministrstvo za finance napovedalo, da bo podvojilo svoje operacije odkupa dolgoročnih obveznic, ki bodo potekale od 9. septembra do 4. novembra. Objava je prišla nekaj dni po tem, ko je donos 30-letnih državnih obveznic poskočil na 19-letno najvišjo raven 5,337 %, kar je povzročilo izprodajo, ki je pretresla trge obveznic in prisilila uradnike k ukrepanju.
Načrt odkupa je donose spet spustil na 5,198 %, vendar je namesto tega prizadel dolar, saj je dolarski indeks padel na 98,723, kar je najnižja raven od 14. maja. Analitiki, med njimi vodja globalnih trgov pri ING Chris Turner in ekonomistka pri Capital Economics Ariane Curtis, so kot sprožilec izpostavili razširitev odkupa, pri čemer so opozorili, da ta poteza dejansko preusmerja več državnega zadolževanja v kratkoročne obveznice (kompromis, ki ga trgi razlagajo kot negativen za dolar, čeprav stabilizira dolgoročnejše obveznice).
Odkupi omogočajo Ministrstvu za finance, da umakne starejše, manj likvidne obveznice s tem, da jih odkupi z iztržkom iz prodaje novih dolžniških instrumentov – to je orodje, na katerega se je letos večkrat zanašalo, da bi preprečilo spiralo dolgoročnih stroškov zadolževanja, potem ko je skok donosov pretresel dražbe.
Robert Kiyosaki, avtor knjige »Rich Dad Poor Dad«, je šel še dlje in razširjene odkupe označil za obliko kvantitativnega sproščanja ter svoje privržence pozval k vlaganju v bitcoin, zlato, srebro in izbrane nepremičnine. Primerjava ni povsem točna, saj Ministrstvo za finance svoje odkupe financira iz iztržkov prodaje dolga, namesto da bi vbrizgavalo novo denarno maso centralne banke, kar je v nasprotju s pravim kvantitativnim sproščanjem. Kljub temu je bila reakcija trga na dolar ta teden v obeh primerih precej podobna.
Bitcoin sledi istemu trendu razvrednotenja
Kot je poročal Bitcoin.com News, ko je razširitev odkupov Ministrstva za finance prvič prizadela trge, je bitcoin v dneh po objavi poskočil za približno 20 %, s čimer se je nadaljevalo okrevanje, ki je postalo tesno povezano z isto zgodbo o šibkosti dolarja, ki poganja zlato. Ekonomist Mohamed El-Erian je opozoril, da sta vzpon bitcoina na 79.000 dolarjev in vzpon zlata prek 4.600 dolarjev izstopajoča primera istega trgovanja, vendar se zdi, da niso vsi prepričani, da bitcoin sodi v ta košarico.
Robin Brooks, nekdanji glavni strateg za devizne trge pri Goldman Sachs, ki je prvi populariziral tezo o trgovanju na podlagi razvrednotenja valute, je dejal, da bi se »bitcoinu raje izognil«, saj trgi bitcoina ne obravnavajo enako kot zlata in srebra.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
