Bitcoin se je pred presenetljivo odločitvijo Fed-a ponovno okrepil, saj se trgovci pripravljajo na 30-odstotno zvišanje obrestnih mer

Cena se je odmaknila od najnižje vrednosti ponoči

Rast je sledila po tem, ko je bitcoin v prejšnji seji za kratek čas padel pod 63.000 dolarjev, preden so kupci to raven dosledno branili. Ko je cena ponovno dosegla 64.000 dolarjev, se je zagon upočasnil namesto da bi se pospešil, kar kaže, da so bili trgovci pripravljeni kupovati ob padcu, vendar so ostali zadržani pri lovljenju rasti pred pomembnim makroekonomskim dogodkom.

Tržni podatki v sredo kažejo, da se bitcoin trguje v srednjem razponu 64.000 dolarjev, medtem ko se dnevni obseg giblje med 24 in 25 milijardami dolarjev. Tržna kapitalizacija ostaja blizu 1,29 bilijona dolarjev, v obtoku pa je približno 20,06 milijona BTC. Okrevanje je nadomestilo le del julijskega padca.

Bitcoin je prvo polovico meseca preizkušal območje med 66.000 in 67.000 dolarjev, preden so postopoma prevladali prodajalci, ki so ceno na koncu potisnili proti zgornjemu delu razpona 63.000 dolarjev. Tudi po sredinem odskoku bitcoin ostaja približno 45 % do 49 % pod rekordno vrednostjo iz oktobra 2025, ki je znašala malo nad 126.000 dolarjev, zaradi česar je dolgoročno razpoloženje kljub dnevnemu okrevanju še vedno previdno.

Odločitev Fed-a ima velik pomen

Trgi so v urah pred odločitvijo Federalne rezerve pogosto manj odzivni na tehnične signale, saj trgovci zmanjšujejo izpostavljenost, namesto da bi odpirali nove pozicije. Sredina izjava odbora FOMC in tiskovna konferenca predsednika Fed-a Kevina Warsha predstavljata vrsto dogodka, ki redno prevlada nad vzorci na grafikonih, zlasti kadar ostajajo pričakovanja glede obrestnih mer razdeljena.

Splošno mnenje še vedno nakazuje, da bo Fed ohranil referenčno obrestno mero med 3,50 % in 3,75 %, čeprav terminski trgi in trgi napovedi še naprej pripisujejo znatno verjetnost novemu zvišanju. Vztrajni podatki o inflaciji in visoke cene energije ohranjajo to možnost odprto, tudi potem, ko se je cena surove nafte Brent umaknila s svojega nedavnega vrha.

Donosi državnih obveznic prav tako ostajajo del enačbe. Ker se donosi 10-letnih obveznic gibljejo v srednjem do visokem razponu 4 % in so realni donosi visoki, kapital še naprej priteka v obrestna sredstva. To ozadje je poleti večkrat omejilo rasti bitcoina, zlasti ko je cena dosegla očitne ravni upora.

Tehnični kazalniki kažejo na zastoj

Dnevni grafikon kaže, da trg čaka na katalizator, namesto da bi se oblikoval jasen trend. Oscilatorji in povzetek drsečih povprečij ostajajo precej nevtralni, kar potrjuje tudi 14-dnevni indeks relativne moči (RSI) blizu vrednosti 51. Kratkoročna eksponentna drseča povprečja (EMA) so se začela dvigovati, vendar dolgoročni trend še ni potrdil okrevanja, saj 100-dnevno in 200-dnevno povprečje še naprej delujeta kot zgornja odpornost.

Nedavno trgovanje je prav tako vzpostavilo jasno opredeljene ravni. Kupci so večkrat branili območje med 62.500 in 63.300 dolarjev, kar pomeni, da je to prvo območje, ki ga je treba spremljati, če se bo prodaja nadaljevala. Nad tem območjem je odpornost med 64.500 in 65.000 dolarjev dosledno privabljala izkoriščanje dobička, medtem ko širše območje od 66.800 do 67.000 dolarjev ostaja večja tehnična ovira. Dokler se eno od teh območij ne prebije z jasnim prebojem, bo kratkoročno gibanje cen verjetno ostalo neredno in ne bo kazalo jasne smeri.

Podatki iz verige kažejo na previden trg

Temeljni kazalniki omrežja še naprej pošiljajo drugačno sporočilo kot cena. Hashrate ostaja tik pod 900 EH/s, kar kaže, da so rudarji kljub nižjim cenam v veliki meri ohranili svoje dejavnosti. Ta raven varnosti se je ohranila stabilna, čeprav so se marže v večjem delu rudarskega sektorja zmanjšale.

Drugi kazalniki v verigi so se oslabili. Število transakcij ostaja relativno visoko, vendar večina te aktivnosti še naprej izhaja iz manjših transakcij, povezanih z OP_RETURN, namesto iz prenosov večjih vrednosti, ki so običajno povezani s širšo uporabo omrežja. Število aktivnih naslovov se je v 30-dnevnem povprečju prav tako približalo 600.000, kar na splošno odraža zmanjšano udeležbo in ne naraščajočega povpraševanja.

Tudi institucionalni tokovi odražajo to oklevanje. Spotni borzno trgovanih skladov (ETF-ji) za bitcoin so v začetku julija privabili prilive, nato pa se je trend obrnil, pri čemer so nedavne seje zabeležile odlive v višini od približno 11 milijonov do 50 milijonov dolarjev. Ta vzorec kaže, da institucije še vedno čakajo na večjo jasnost glede obrestnih mer, preden ponovno vzpostavijo svoje pozicije.

Trg izvedenih finančnih instrumentov ostaja koncentriran

Tudi pozicije na trgu izvedenih finančnih instrumentov kažejo, da trgovci postajajo bolj selektivni pri sprejemanju tveganj. Statistični podatki Cryptoquanta ocenjujejo odprte pozicije na večnih terminskih pogodbah okoli 28. julija na približno 65 milijard dolarjev, kar je približno 20 % manj od vrhunca septembra lani. Ta upad odraža umik finančnega vzvoda s trga, namesto da bi se ta povečeval v novem špekulativnem valu.

Tudi likvidnost ostaja koncentrirana. Binance, Bybit in Gate predstavljajo približno 63 % odprtih pozicij na večnih terminskih pogodbah, pri čemer sam Binance predstavlja okoli 22,86 milijarde dolarjev, kar je približno 35 % trga. Ta koncentracija pomeni, da velika gibanja likvidnosti izvedenih finančnih instrumentov še vedno izvirajo le iz peščice borz, zaradi česar so te borze ključne za kratkoročno oblikovanje cen.

Iste borze prevladujejo tudi na nastajajočem trgu večnih pogodb, vezanih na tradicionalna sredstva, kot so kovine, nafta in delnice. Čeprav se je ta segment od konca maja hitro razširil na več kot 2 milijardi dolarjev, ostaja le majhen del širšega trga kriptoderivatov.

Kaj sledi

Ko bo Fed sprejel odločitev, se bo pozornost hitro preusmerila na četrtkova poročila o BDP in inflaciji PCE, ki imata oba potencial, da okrepita ali obrneta smer, v katero se bodo trgi usmerili po zasedanju FOMC. Poslovni rezultati podjetij Coinbase in Strategy bodo prinesli dodatne informacije o institucionalnem povpraševanju in poslovni dejavnosti, povezani s kriptovalutami.

Takojšnja reakcija bo verjetno manj odvisna od same odločitve o obrestni meri kot od napovedi predsednika Warsha. Če bodo trgi njegove komentarje razumeli kot možnost za sproščeno monetarno politiko pozneje v tem letu, bo bitcoin imel prostor za preizkus območja 65.000 dolarjev in morebitno ponovno preizkušanje višjega odpora. Če se bo ton spremenil v bolj jastrebovski, bo nedavna podpora okoli 62.500 dolarjev postala prva raven, ki jo bo treba spremljati. Trenutni podatki iz verige ne kažejo na splošno prisilno prodajo, vendar brez močnejšega povpraševanja po ETF-jih ostaja makroekonomska politika glavni dejavnik naslednjega pomembnega gibanja bitcoina.