Bitcoin presegel 65.500 dolarjev, medtem ko so se na trgih po vsem svetu sesule kratke pozicije v kriptovalutah v vrednosti 209 milijonov dolarjev

Kratke pozicije z vzvodom izbrisane v viharju izvedenih finančnih instrumentov

Na podlagi okrevanja, ki je izničilo ponedeljkove izgube, je bitcoin v sredo brez težav presegel prag 65.000 dolarjev. Ta najnovejši vzpon je potekal vzporedno z objavo podatkov o indeksu cen proizvajalcev (PPI) v ZDA. Podobno kot pri objavi indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI) prejšnji dan je nepričakovana 0,3-odstotna deflacija PPI v primerjavi s prejšnjim mesecem presenetila analitike, od katerih so mnogi pričakovali, da bodo cene ostale nespremenjene.

Preden je preizkusil ravni, ki so bile nazadnje zabeležene 22. junija, je vodilna kriptovaluta večji del torka zvečer in zgodnjega srede preživela v konsolidaciji med 64.500 in 65.000 dolarji. Zastoj se je prekinil kmalu po 8. uri zjutraj po vzhodnoameriškem času (EST), ko je strmo zvišanje cene bitcoina poneslo na dnevni vrh 65.518 dolarjev. Od takrat se je cena umirila in se ob 12:45 po vzhodnoameriškem času (EST) trgovala tik nad 64.800 dolarjev, s čimer si je zagotovila neznaten 24-urni dobiček.

Kratki skok bitcoina do meje 65.500 dolarjev je povzročil, da je njegova tržna kapitalizacija presegla mejo 1,3 bilijona dolarjev, njegova rast od začetka meseca pa je znašala približno 10 %. Kljub temu so podatki pokazali tudi, da je kriptovaluta še vedno 3 % pod vrednostjo z 16. junija, ki je znašala skoraj 67.000 dolarjev.

Na trgu izvedenih finančnih instrumentov so nihanja cene bitcoina povzročila izbris več kot 58 milijonov dolarjev vrednih vzvodnih stav, pri čemer so kratke pozicije predstavljale skoraj 85 % skupnega zneska. Skupno so likvidacije na trgu kriptovalut dosegle 324 milijonov dolarjev, od česar so kratke stave predstavljale 209 milijonov dolarjev tega zneska.

Čeprav so od začetka tedna naslovnice še naprej zapolnjevali nenehni spopadi na Bližnjem vzhodu, je objava podatkov o inflaciji v ZDA – tako CPI kot PPI – trgom očitno dala nujno potrebno spodbudo. Padec obeh indeksov je povzročil, da so se verjetnosti, da bo Federal Reserve na svojem prihajajočem zasedanju zvišala obrestne mere, zmanjšale s nekaj več kot 40 % v začetku tedna na le 12 %.

Vendar pa analitiki opozarjajo, da podatki, ki zajemajo mesec junij, morda ne dajejo najbolj natančne slike trenutnega stanja, zlasti ker se začenjajo pojavljati poročila in dokazi o škodi, povzročeni na ključni naftni infrastrukturi na Bližnjem vzhodu. Cene surove nafte Brent in West Texas Intermediate (WTI) so zaradi zaostrovanja razmer že poskočile, pričakuje pa se, da se bo ta trend nadaljeval, razen če se Washington in Teheran ne bosta odločila, da diplomatskim prizadevanjem dajeta še eno priložnost.

Pritoki v ETF-je nakazujejo makroekonomski premik kljub geopolitičnemu hrupu

Kar zadeva bitcoin, najnovejša eskalacija ni sprožila panike, kakršno smo videli v prvih tednih vojne – vsaj po mnenju Nicolaja Sondergaarda, raziskovalnega analitika pri podjetju Nansen. Sondergaard je opozoril, da prilivi v ETF-je za bitcoin in ether na spot trgu 15. julija jasno dokazujejo, da je torkova objava indeksa CPI bistveno spremenila kratkoročne makroekonomske obete. Poročilo je pokazalo, da se je splošna inflacija upočasnila na 3,5 % v primerjavi z enakim obdobjem lani, medtem ko je konsenz napovedoval 3,8 %, jedrna inflacija pa se je ohladila na 2,6 % v primerjavi z napovedanimi 2,9 %.

»Indeks DXY se trguje blizu 100,77, kar je najnižja raven v zadnjih mesecih, donos 10-letnih obveznic pa se je znižal na 4,57 %, potem ko je pred objavo podatkov o CPI za kratek čas dosegel 4,61 %. Za sredstvo z visokim beta koeficientom ta kombinacija odpravlja neposredni pritisk na obrestne mere, ki je bil od maja glavna ovira,“ je dejal analitik.

Po mnenju Sondergaarda podatki Nansena kažejo, da se odliv sredstev z borz kljub geopolitičnim pretresom ohranja, kar pomeni, da kupci absorbirajo ponudbo, namesto da bi se umaknili. »Novica o blokadi Irana in s tem povezan skok cen nafte – WTI se je v petih dneh zvišal za približno 14,6 % – tega vzorca ni spremenila.«

Namesto tega analitik iz podjetja Nansen trdi, da podatki iz verige kažejo, da se denarnice, ki se v takšnih situacijah običajno odzovejo prve in najmočneje, niso v nobenem pomembnem smislu preusmerile k stabilnim kriptovalutam. To, trdi Sondergaard, je v skladu s tem, kar je bilo opazovano pred zaostritvijo razmer na Bližnjem vzhodu.

»Kratkoročne pozicije z vzvodom se izčistijo, nato pa se akumulacija nadaljuje. Stopnja financiranja je trenutno blizu ničle, kar odpravlja neposredno tveganje prekomernega vzvoda pri dolgih pozicijah in pomeni, da bo naslednja faza, če bo do nje prišlo, imela čistejšo osnovo, s katere bo lahko izhajala,« je pojasnil Sondergaard.

Analitik je tudi priznal, da imata v tem primeru inflacija in likvidnost večji vpliv kot geopolitična narativa o zaščiti pred tveganji. »MVRV znaša 1,205, realizirana cena pa je približno 53.000 dolarjev, stroški dolgoročnih imetnikov pa okoli 49.900 dolarjev, kar opredeljuje strukturno dno. To ni profil trga, ki ga poganjajo geopolitična razpoloženja.«

Za Sondergaarda je zasedanje FOMC 28. in 29. julija dejanski odločilni dogodek: če se podatki o CPI ohranijo in Fed nakazuje verodostojno spremembo smeri, so pogoji za trajne prilive v ETF-je spet vzpostavljeni.