3 možne poti: Kraken napoveduje scenarije pod vodstvom Warsh, ki bi lahko povzročili izjemen porast kriptovalut

Ključne ugotovitve:

• Kraken opisuje tri scenarije Fed, ki bi lahko usmerili kriptotrge.
• Spremembe politike pod vodstvom Warshove bi lahko povečale likvidnost in dvignile širša tvegana sredstva.
• Trgi čakajo na zaslišanje v senatu in signale Fed, da bi potrdili potek politike.

Sprememba v Federal Reserve bi lahko ponastavila tvegana sredstva

Pričakovanja glede monetarne politike v letu 2026 so vse bolj odvisna od morebitne spremembe vodstva v ameriški Federal Reserve, kar bo vplivalo na kriptovalute in širša tvegana sredstva. Glavni ekonomist podjetja Kraken, Thomas Perfumo, je 15. aprila predstavil tri različne scenarije v primeru centralne banke pod vodstvom Kevina Warsha. Vsaka pot predstavlja različne stopnje sproščanja politike in likvidnostne razmere, ki oblikujejo pozicioniranje vlagateljev.

Perfumo je poudaril negotovost glede teh izidov in dejal:

„V naslednjih nekaj mesecih bo veliko sprožilcev, ki bodo razkrili, kateri od zgoraj navedenih scenarijev je najverjetnejši.“

Pojasnil je, da bi morali trgovci spremljati več kratkoročnih signalov, vključno z zaslišanjem o imenovanju Warsha 21. aprila, kjer se bodo vprašanja verjetno osredotočila na njegovo neodvisnost in pretekle izjave o politiki. Ekonomist je opozoril tudi na razvoj dogodkov v preiskavi Federalne rezerve, vključno s pričakovanji, da se bodo oblasti pritožile na sodno zavrnitev sodnih pozivov. Dodatni kazalniki vključujejo tiskovno konferenco FOMC 17. junija in napoved refinanciranja Ministrstva za finance 6. maja, kjer bi večja odvisnost od izdaje kratkoročnih obveznic lahko nakazovala pričakovanja nižjih prihodnjih obrestnih mer.

Predsednik Donald Trump je 4. marca uradno imenoval Warsha za naslednjega predsednika Federal Reserve, s čimer je nekdanjega guvernerja sveta Federal Reserve postavil v vlogo naslednika Jeromea Powella, ko se bo Powellov mandat iztekel 15. maja. Imenovanje je zdaj pred senatnim odborom za bančništvo, zaslišanje za potrditev pa je po poročanju načrtovano za 21. april po kratkem zamiku zaradi dokumentacije o finančnem razkritju. Postopek se je zapletel, potem ko je senator Thom Tillis dejal, da namerava blokirati potrditev, dokler se ne razreši preiskava Ministrstva za pravosodje, v katero je vpleten Powell. Warsh je že dolgo veljal za jastreba, vendar je njegova nedavna podpora znižanju obrestnih mer, povezana z izboljšanjem produktivnosti zaradi umetne inteligence, dodala nianse tržni interpretaciji njegovega političnega stališča.

Warshovi scenariji kažejo na tveganja likvidnosti in inflacije

Glavni ekonomist Kraken je opozoril:

„Prvi je podaljšanje statusa quo, na katerega se zdi, da se usmerjajo tržna pričakovanja.“

Ta osnovni scenarij, imenovan „The Grind“, odraža kontinuiteto politike. V tem primeru bodo obrestne mere do konca leta 2026 ostale v razponu od 3,25 % do 3,75 %, odvisno od nižjih podatkov o inflaciji v drugi polovici leta. Politika bilance stanja lahko vključuje zmerno širitev prek nadaljnjih nakupov državnih obveznic, kar je v skladu s sedanjimi ukrepi. Kriptotrgi bodo v tem okolju verjetno ostali v omejenem razponu, pri čemer bodo preboje poganjali predvsem razvoj dogodkov v posameznih sektorjih in ne makroekonomske spremembe likvidnosti.

Poleg osnovnega scenarija dva alternativna scenarija uvajata bolj prilagodljivo dinamiko. Scenarij »Soft Pivot« predvideva, da bo Warsh dobil potrditev in vodil dve do tri znižanja obrestnih mer v skupnem obsegu do 75 bazičnih točk, s čimer se bo ciljni razpon znižal. Politika bilance stanja ostaja relativno stabilna, čeprav se nakupi sredstev lahko preusmerijo v državne obveznice z daljšo zapadlostjo kot mehka oblika nadzora donosne krivulje. Agresivnejši izid, poimenovan »Run It Hot«, združuje hitrejša znižanja obrestnih mer z bolj sproščeno politiko bilance stanja in regulativnimi prilagoditvami za spodbujanje likvidnosti. Ta analiza scenarijev poudarja, kako lahko odstopanja od trenutnih pričakovanj znatno vplivajo na tokove kapitala v delnice in digitalna sredstva.