Trump bagatelizuje inflačný tlak na Američanov, zatiaľ čo aprílový index cien výrobcov medziročne prekročil 6 %

Ceny benzínu v apríli vyskočili o 15,6 %, keďže vojna s Iránom spôsobila najhoršiu veľkoobchodnú infláciu v USA za posledné 3 roky

Úrad pre štatistiku práce zverejnil v stredu 13. mája index výrobných cien za apríl. Ekonómovia predpovedali medziročný nárast o 4,9 %. Konečný výsledok bol o viac ako celé percento vyšší ako tento odhad.

Na mesačnej báze vzrástol PPI konečného dopytu o 1,4 % po sezónnom očistení. Ide o najväčší mesačný nárast od marca 2022, kedy index vzrástol o 1,7 %. Tento výsledok nadväzuje na nárast o 0,7 % v marci a 0,6 % vo februári.

Ceny energií boli hlavným motorom tohto prekonania očakávaní. Ceny tovarov v konečnom dopyte vzrástli za mesiac o 2,0 %, pričom zložka energií vzrástla o 7,8 %. Samotné ceny benzínu vzrástli o 15,6 %. Výrazný nárast zaznamenali aj ceny leteckého paliva, nafty a priemyselných chemikálií.

Takmer 60 % mesačného nárastu pochádzalo zo služieb. Ceny služieb v konečnom dopyte vzrástli o 1,2 %, čo je najviac od marca 2022. Náklady na dopravu a skladovanie vyskočili o 5,0 %. Marže vo veľkoobchode so strojmi a zariadeniami vzrástli o 3,5 %.

Jadrový PPI, ktorý nezahŕňa potraviny, energiu a obchodné služby, vzrástol za mesiac o 0,6 % a medziročne o 4,4 %. Táto ročná hodnota jadrového indexu je najvyššia od februára 2023.

Hlavným faktorom za energetickým šokom je vojna USA a Izraela s Iránom, ktorá začala 28. februára 2026. Útoky USA a Izraela na iránske ciele vyvolali odvetné opatrenia a viedli k tomu, že Irán do veľkej miery zablokoval Hormuzský prieliv, ktorý je kľúčovým bodom pre približne 20–25 % celosvetovej námornej prepravy ropy a skvapalneného zemného plynu. Cena ropy Brent sa drží nad hranicou 100 USD za barel, pričom začiatkom mája sa pohybovala blízko 104 USD.

Krehké prímerie dosiahnuté začiatkom apríla naďalej platí, je však nestabilné, čo udržuje energetické trhy v napätí. Analytici tvrdia, že aprílová hodnota PPI by sa bez ropného šoku spôsobeného vojnou pohybovala blízko konsenzuálnej prognózy.

Keď sa reportéri opýtali prezidenta Trumpa, do akej miery ovplyvňujú finančné ťažkosti Američanov spôsobené rastúcimi cenami benzínu a infláciou jeho snahu o dosiahnutie dohody s Iránom, odpovedal priamo. „Nerozmýšľam o finančnej situácii Američanov,“ poznamenal Trump. „Nerozmýšľam o nikom. Myslím na jednu vec: nemôžeme dovoliť, aby Irán mal jadrovú zbraň.“

Dodajme, že tlaky na náklady domácností „ani v najmenšom“ neboli motivujúcim faktorom. Trump samostatne opísal americkú ekonomiku ako „búrlivo rastúcu“ a predpovedal, že trvalé vyriešenie konfliktu s Iránom spôsobí pád cien ropy a rýchle oživenie ekonomiky.
Trhy reagovali na údaje o PPI poklesom akcií a rastom výnosov štátnych dlhopisov, ale rally v sektore polovodičov udržala index Nasdaq nad touto úrovňou. Teraz je väčšia pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém by mohol odložiť zníženie úrokových sadzieb alebo prejsť k reštriktívnejšej politike, ak inflačné tlaky pretrvajú.

PPI je vedúcim ukazovateľom cenových tlakov na veľkoobchodnej úrovni, ktoré sa môžu preniesť do spotrebiteľských cien. Index spotrebiteľských cien (CPI) za apríl, ktorý bol včera zverejnený samostatne, dosiahol medziročne približne 3,8 %. Trvalé opätovné otvorenie Hormuzského prielivu by pravdepodobne zmiernilo náklady na energiu a znížilo infláciu v celom dodávateľskom reťazci.