Ťažiari v roku 2026 prekonajú Bitcoin o 70 %, keďže Terawulf uzatvoril zmluvy v oblasti umelej inteligencie v hodnote 12,8 mld. USD

Kľúčové závery:

• Akcie ťažobných spoločností v roku 2026 výrazne prekonali samotný BTC, pričom väčšina z desiatich najväčších verejne obchodovaných ťažobných organizácií zaznamenala od začiatku roka (YTD) zisky v rozmedzí 25–73 %, zatiaľ čo bitcoin je od 1. januára v mínuse približne 12 %.
• Tento nadpriemerný výkon nie je príbehom ťažby; je to príbeh infraštruktúry umelej inteligencie (AI). Lídri si spoločne zabezpečili desiatky miliárd v zmluvných príjmoch z HPC prostredníctvom dlhodobých dohôd s hyperscalermi, čím sa efektívne prehodnotili ako prevádzkovatelia dátových centier.
• Terawulf (WULF) vedie rebríček desiatich najväčších verejne obchodovaných ťažobných spoločností so ziskom 73,58 % od začiatku roka po tom, čo si zabezpečil zmluvné príjmy z HPC vo výške viac ako 12,8 miliardy USD, pričom zmluvy sú uzatvorené s firmami Fluidstack a Core42 podporovanými spoločnosťou Google v lokalitách s celkovým dostupným výkonom viac ako 1 GW.

Anthropic a Google podpisujú zmluvy o prenájme v hodnote miliárd dolárov s ťažiarmi bitcoinu

Väčšina z desiatich najväčších verejne obchodovaných ťažiarov výrazne prekonala podkladové aktíva. Terawulf (Nasdaq: WULF) vedie skupinu so ziskom 73,58 % od začiatku roka. Hut 8 Corp. (Nasdaq: HUT) nasleduje s 67,75 % a obchoduje sa za 77,06 USD, čo je najvyššia cena akcie spomedzi desiatich najväčších kótovaných ťažiarov podľa trhovej hodnoty.

Riot Platforms (Nasdaq: RIOT) vzrástol o 47,04 % a spoločnosti Applied Digital (Nasdaq: APLD) aj Core Scientific (Nasdaq: CORZ) zaznamenali zisky nad 40 %. Nie sú to skromné výsledky. Ide o spoločnosti, ktoré vykazujú zisky z akcií štyrikrát až šesťkrát väčšie ako pohyb bitcoinu, a to v opačnom smere. Dôvodom je umelá inteligencia.

Tento sektor prešiel na začiatku roka 2026 zásadnou repozíciou. Ťažobné spoločnosti disponujú aktívami, ktoré hyperscaleri naliehavo potrebujú: prístup k lacnej energii, lokality v priemyselnom meradle a odborné znalosti v oblasti energetickej siete. Spoločnosti, ktoré rýchlo prešli na premenu tejto infraštruktúry na dátové centrá umelej inteligencie a vysokovýkonného výpočtového strediska (HPC), boli odmenené. Tým, ktoré tak neurobili, zostáva pozadu.

Ťažiari už mali najťažšie časti vyriešené, keď začali ťažiť bitcoiny. Strávili roky riešením problémov, ktorých napodobnenie by tradičnému developerovi nehnuteľností alebo technologickej spoločnosti trvalo roky: povolenia na veľké energetické zaťaženie, rokovania s dodávateľmi energií, výstavba rozvodní, riadenie odvodu tepla vo veľkom meradle a prevádzka 24/7 s vysokými požiadavkami na dostupnosť. To nie sú maličkosti. Samotné zabezpečenie energie môže trvať roky a môže zastaviť väčšinu projektov dátových centier ešte pred ich začatím.

Terawulf je najjasnejším príkladom toho, že tento obchod funguje. Spoločnosť si zabezpečila viac ako 12,8 miliardy dolárov v zmluvných príjmoch z HPC prostredníctvom dlhodobých nájomných zmlúv s firmami Fluidstack a Core42, ktoré podporuje Google, s lokalitami v Hawesville v Kentucky a Morgantowne v Marylande, ktoré sa rozširujú smerom k 1 GW dostupnej energie. HPC teraz generuje viac ako polovicu ročných príjmov. Akcie to odzrkadľujú.

Spoločnosť Hut 8 sa vydala podobnou cestou a uzatvorila 15-ročný prenájom v hodnote 7 miliárd dolárov vo svojom kampuse River Bend s partnermi Anthropic a Fluidstack, pričom buduje vývojovú pipeline s kapacitou 8,5 GW, ktorá prechádza fázami due diligence, exkluzivity a aktívnej výstavby.

Podobnú realizáciu zaznamenala aj spoločnosť Core Scientific. Spoločnosť si zabezpečila zmluvné tržby vo výške približne 10–12 miliárd USD prostredníctvom partnerstiev s Coreweave, ktoré pokrývajú 590 MW kritického IT zaťaženia v šiestich lokalitách, vrátane rozšírenia v hodnote 1,2 miliardy USD v Dentone v Texase. Analytici predpovedajú, že HPC bude v roku 2026 generovať približne 70 % tržieb.

Spoločnosť Applied Digital podpísala s Coreweave viacero 15-ročných nájomných zmlúv na 400 MW kritického IT zaťaženia vo svojom areáli v Severnej Dakote, čím generuje približne 11 miliárd USD zmluvných príjmov a dosahuje marže z HPC hostingu nad 25 %. Spoločnosť IREN Limited (IREN), ktorá sa s trhovou kapitalizáciou 16,71 miliardy dolárov nachádza na čele rebríčka desiatich najväčších spoločností, má partnerstvo s Microsoftom v oblasti umelej inteligencie v cloude v hodnote miliárd a energetický projekt s výkonom 4,5 GW, pričom sa predpokladá, že tržby z HPC do konca roka dosiahnu 71 % celkových tržieb.

Spoločnosť Cipher Digital (Nasdaq: CIFR), ktorá sa teraz úplne premenovala z Cipher Mining, úplne ukončila väčšinu svojich bitcoinových operácií a nahradila ich zmluvným portfóliom HPC v hodnote 9,3 miliardy dolárov, ktoré je založené na dohode s AWS o 300 MW a dohode s Fluidstack podporovanej spoločnosťou Google.

Nie všetky spoločnosti sú v rovnakej fáze, čo však nemusí byť nutne problém. MARA Holdings (MARA) a Riot Platforms (RIOT) vykazujú výnosy od začiatku roka v hodnote 29,56 %, resp. 47,04 %. Ide o solídne čísla podľa akýchkoľvek štandardov, aj keď sa nachádzajú pod lídrami skupiny. Obidve spoločnosti napredujú, len v mierne odlišnom časovom horizonte.

Riot disponuje energetickou kapacitou 1,7 GW vo svojich zariadeniach v Texase, vrátane Corsicany a Rockdale, a v Corsicane začal s výstavbou 112 MW kapacity pripravených na umelú inteligenciu (AI) v rámci plánovanej výstavby s kapacitou 600 MW. MARA volí odlišný prístup a buduje si medzinárodnú expozíciu prostredníctvom svojho majoritného podielu v spoločnosti Exaion, dcérskej spoločnosti EDF, ktorá prináša európske odborné znalosti v oblasti umelej inteligencie a HPC cloudu.

Bitdeer (Nasdaq: BTDR) sa nachádza na spodku tabuľky za tento rok s výnosom len 7,62 %, pričom za posledných päť obchodných dní klesol o 6,40 %. Spoločnosť buduje to, čo opisuje ako najväčšie dátové centrum pre umelú inteligenciu v Nórsku. Ide o zariadenie s výkonom 180 MW v Tydale zamerané na grafické procesory Nvidia Vera Rubin, ktoré prebudováva lokality v Ohiu a štáte Washington, ale tento projekt sa zatiaľ nepremenil na zmluvné tržby v takom rozsahu, aký investori oceňujú inde.

Cleanspark (Nasdaq: CLSK), s nárastom o 25,88 % od začiatku roka, je ďalej ako Bitdeer s viac ako 1,8 GW energie v zmluvách a pokročilými rokovaniami s hyperscale nájomcami, ale počiatočné nasadenie umelej inteligencie sa neplánuje skôr ako v rokoch 2026–2027.

Záver z obdobia január až apríl je jasný. Ťažiari, ktorí budú v roku 2026 úspešní, sú tí, ktorí ako prví uzavreli zmluvy s hyperscale nájomcami. Samotná kapacita energie nestačí – trh oceňuje zmluvné objednávky, termíny dodania a kvalitu zmluvných partnerov. Spoločnosti Terawulf, Hut 8, Core Scientific, Applied Digital, IREN a Cipher Digital to všetko v určitej miere preukázali. Ostatní sa snažia dohnať zameškané. Smer vývoja ceny bitcoinu bude odteraz dôležitý, ale pre popredné mená v tejto skupine sa stáva druhoradým faktorom.