Spoločnosť Defillama pridáva dlhopisy pred vstupom na burzu pre OpenAI, SpaceX a Anthropic, keď sa stávky na umelú inteligenciu v blockchainovej sieti stupňujú

Onchain trhy pre spoločnosti, ktoré ešte nie sú verejne obchodovateľné

Agregátor kryptomenových údajov Defillama oznámil, že pridal nové trhy s nekonečnými futures pred IPO, ktoré pokrývajú štyri pozorne sledované súkromné firmy, a to Anthropic, OpenAI, SpaceX a Quantinuum. Tieto trhy umožňujú obchodníkom zaujať pákové pozície na syntetických cenách viazaných na očakávanú hodnotu každej spoločnosti, hoci žiadna zo štyroch spoločností zatiaľ neobchoduje na verejnej burze.

Trhy sú rozložené na viacerých decentralizovaných platformách, pričom Defillama uvádza, že SpaceX má v súčasnosti šesť sledovaných trhov, zatiaľ čo OpenAI a Anthropic majú po tri a Quantinuum má dva, ktoré sú hosťované na platformách zameraných na perpetuity, vrátane Aster, Lighter a ApeX. Tieto produkty sú syntetické, t. j. ponúkajú cenovú expozíciu bez akciových práv a vyrovnávajú sa na základe trhovo implikovaného odhadu hodnoty jednej akcie každej spoločnosti.

Tieto kontrakty sú nekonečné futures, deriváty bez dátumu splatnosti, ktoré umožňujú obchodníkom držať pákové dlhé alebo krátke pozície na neurčito. Prenesením tejto štruktúry na spoločnosti pred IPO decentralizované burzy (DEX) efektívne budujú špekulatívne trhy pre oceňovanie súkromných spoločností, ktoré boli kedysi výhradnou doménou rizikového kapitálu.

Súťaž o objem medzi DEX s nekonečnými futures

Nové zápisy prichádzajú uprostred ostrého súboja o objem derivátov, keďže Aster zaznamenal približne 68 miliárd dolárov v 30-dňovom objeme večných DEX, zatiaľ čo Lighter zaznamenal za rovnaké obdobie približne 50 miliárd dolárov (čo naznačuje, že podstatná časť aktivity sa presunula na on-chain platformy). Aster už pred najnovším rozšírením spustil syntetický nekonečný kontrakt SpaceX pod tickerom SPCX a kontrakt OpenAI s pákovým efektom až 5x.

Od mája 2026 sa odvetvím prehnala vlna podobných produktov, pričom centralizovaní hráči, ako sú OKX, Binance Futures a Crypto.com, uvádzali na trh svoje vlastné predIPO zmluvy zamerané na OpenAI, SpaceX a Anthropic. Tento trend neprebiehal bez problémov, pričom Bitcoin.com News nedávno informoval, že predtrhový nekonečný kontrakt SpaceX na Hyperliquid utrpel 45 % bleskový pokles, čím sa za 30 minút zlikvidovalo viac ako 1,5 milióna dolárov v pákových pozíciách, keďže sa prejavila nízka likvidita.

Na vlne IPO v oblasti umelej inteligencie

Načasovanie tohto vývoja je zámerné, keďže tieto štyri firmy sa nachádzajú v centre obrovského radu očakávaných emisií akcií. SpaceX údajne stanoví cenu svojej prvej verejnej ponuky (IPO) okolo polovice júna pred verejným debutom, pričom sa zameriava na hodnotu blížiacu sa 1,75 bilióna dolárov v rámci toho, čo by sa mohlo stať najväčším IPO v histórii. Spoločnosť Anthropic podala dôvernú žiadosť a zvažuje vstup na burzu už v októbri, pričom OpenAI ju nasleduje (zatiaľ čo Quantinuum, spoločnosť zaoberajúca sa kvantovým výpočtom podporovaná spoločnosťou Honeywell, sa tiež chystá na debut).

Táto vlna sa preniesla do kryptomien vo viacerých smeroch. Bitcoin.com News informoval o teórii, že IPO mánia okolo SpaceX, OpenAI a Anthropic odčerpáva hotovosť z bitcoinu, a samostatne o tom, že vlna IPO v oblasti umelej inteligencie v hodnote niekoľkých biliónov dolárov odťahuje kapitál od digitálnych aktív, keďže investori naháňajú nových trhových gigantov.

V každom prípade sa zdá, že pre onchain obchodníkov je lákadlom zjednodušený prístup, keďže perps pred IPO ponúkajú spôsob, ako vyjadriť názor na súkromné megakapitálové spoločnosti bez bránenia v prístupe v neskorých fázach venture kôl (ale s pákovým efektom, nízkou likviditou a rizikom bleskového krachu, ktoré sú spojené so syntetickými trhmi).