Michael Saylor prelomil mlčanie po tom, čo sa trh dozvedel o predaji 32 BTC spoločnosťou Strategy a jej výnosoch vo výške 2,5 milióna dolárov. Jeho dôraz na STRC vyvolal nové otázky týkajúce sa preferenčných dividend a kapitálového modelu spoločnosti založeného na bitcoinoch.
Saylor prelomil mlčanie po predaji bitcoinov spoločnosťou Strategy
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové body
- Spoločnosť Strategy predala 32 BTC za 2,5 milióna dolárov na podporu výplaty preferenčných akcií.
- Investori zvažujú, či záväzky vyplývajúce z dividend môžu viesť k ďalšiemu predaju bitcoinov.
- Pozornosť sa presunula na STRC, keďže Saylor sa vyhýbal diskusii o transakcii s BTC.
Prvý predaj BTC zo strany Strategy testuje Saylorovu stratégiu výplaty dividend
Spoločnosť Strategy (Nasdaq: MSTR) v formulári 8-K podanom na Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC) v USA s dátumom 1. júna oznámila, že predala 32 BTC za 2,5 milióna dolárov. Očakáva sa, že výnosy pomôžu financovať výplaty preferenčných akcií. Predaj zvýšil pozornosť na to, či by záväzky spoločnosti Strategy týkajúce sa dividend mohli urobiť z predaja BTC súčasť jej stratégie správy hotovosti po rokoch zdôrazňovania akumulácie bitcoinu.
Výkonný predseda Michael Saylor 1. júna porušil zaužívaný vzorec. Po tom, čo v nedeľu zverejnil svoj obvyklý graf s oranžovými bodkami, ktorý investori často spájajú s blížiacim sa oznámením o nákupe bitcoinu, nenadviazal oznámením o akvizícii BTC. Namiesto toho sa predaj stal verejným prostredníctvom podania na SEC. Spoločnosť Strategy tiež túto transakciu osobitne nezverejnila na sociálnych médiách. O niekoľko hodín neskôr bola Saylorovou jedinou verejnou reakciou príspevok propagujúci STRC, Strategyho preferenčné akcie série A s variabilnou úrokovou sadzbou a neobmedzenou splatnosťou, bez zmienky o predaji bitcoinu. Saylor povedal: „Naším cieľom je urobiť z $STRC najlepší úverový nástroj na svete.“
Bitcoin sa obchodoval blízko úrovne 71 500 USD po tom, čo Strategy zverejnila predaj, čím sa BTC ocitol hlboko pod svojím maximom z roku 2026 blízko 97 939 USD, ale nad svojím februárovým minimom blízko 59 930 USD. Saylorov príspevok o STRC presmeroval pozornosť z predaja na graf Strategy porovnávajúci Sharpeho koeficienty medzi úverovými a dlhopisovými nástrojmi. Sharpeho koeficient meria výnos upravený o riziko, alebo výnos vo vzťahu k volatilite. Strategy uviedla STRC na úrovni 1,59, pred JNK, ETF s vysokým výnosom, na úrovni 0,64, a HYG, ďalším ETF s vysokým výnosom z podnikových dlhopisov, na úrovni 0,56.
Bolo to prvýkrát, čo Strategy predala bitcoiny odvtedy, čo začala akumulovať tento aktívum a urobila stratégiu BTC pokladnice ústrednou súčasťou svojej firemnej identity. Spoločnosť k 31. máju stále držala 843 706 BTC, ktorých celková nákupná cena bola 63,87 miliardy USD. Avšak aj malý predaj zmenil zameranie. Strategy tiež uviedla rezervu vo výške 900 miliónov USD na podporu preferenčných dividend a úrokov z dlhu, čím umiestnila krytie dividend do centra svojej kapitálovej stratégie založenej na bitcoinoch.
Prečo sa STRC stáva kľúčovým prvkom plánu Strategy v oblasti bitcoinovej pokladnice
Spoločnosť Strategy udržala ročnú dividendovú sadzbu STRC na úrovni 11,50 % pre mesačné obdobia začínajúce 1. júna. Predstavenstvo tiež vyhlásilo hotovostnú dividendu vo výške 0,958333333 USD na akciu STRC za jún. Ostatné prioritné cenné papiere dostali štvrťročné dividendy, vrátane STRF, 10,00 % prioritných akcií série A Perpetual Strife spoločnosti Strategy; STRK, jej 8,00 % preferenčné akcie série A Perpetual Strike; STRD, jej 10,00 % preferenčné akcie série A Perpetual Stride; a STRE, jej 10,00 % preferenčné akcie série A Perpetual Stream.
Spoločnosť tiež v tom istom období predala 801 994 kmeňových akcií MSTR. Tieto predaje generovali čistý výnos vo výške 128,3 milióna dolárov. Spoločnosť Strategy oznámila veľkú zostávajúcu kapacitu ATM (at-the-market), teda kapacitu ponúk na trhu, v rámci programov MSTR a preferenčných akcií. To zahŕňalo 17,51 miliardy dolárov dostupných na emisiu STRC. Táto kapacita poskytuje spoločnosti Strategy viac možností financovania. Zároveň udržuje pozornosť investorov zameranú na zriedenie, krytie dividend a na to, či by sa predaj BTC mohol stať súčasťou prevádzkového modelu spoločnosti.
Transakcia tiež obnovila pozornosť na Saylorove minulé komentáre o držaní bitcoinu. 2. februára 2025 zverejnil na X: „Nikdy nepredávajte svoje bitcoiny.“ Táto správa sa znovu objavila po tom, čo Strategy zverejnila predaj, čím upriamila pozornosť na kontrast medzi Saylorovým široko zdieľaným postojom a rozhodnutím spoločnosti predať časť svojich BTC podielov na financovanie distribúcie prioritných akcií.
Spoločnosť Strategy vo svojom podaní 8-K uviedla:
„Očakáva sa, že výnosy z predaja bitcoinov budú použité na financovanie výplaty preferenčných akcií.“
Pozornosť trhu sa v poslednej dobe sústredila na to, či by Strategy mohla predať viac BTC na podporu svojho rastúceho portfólia prioritných cenných papierov. Špekulácie sa zintenzívnili po tom, čo pozorovatelia blockchainu identifikovali prevod 411 BTC na Coinbase Prime, čo pomohlo zvýšiť pravdepodobnosť predaja bitcoinov spoločnosťou Strategy v roku 2026 na Polymarkete. Skoršie komentáre Saylora a generálneho riaditeľa Phonga Leho už postavili financovanie dividend, rezervy v USD a likviditu BTC do centra diskusie o pokladni. Kľúčovou otázkou teraz je, či môžu záväzky týkajúce sa príjmov koexistovať s dlhodobou stratégiou Strategy zameranou na akumuláciu bitcoinov.
