Spoločnosť Grayscale uvádza 3 kryptomenové tokeny, ktoré by mohli profitovať z nových pravidiel SEC

Spoločnosť Grayscale identifikovala troch potenciálnych príjemcov

Aktivita na verejných blockchainoch by sa mohla rozšíriť v rámci navrhovaných pravidiel získavania finančných prostriedkov v USA, napísal vedúci výskumu spoločnosti Grayscale Zach Pandl v analýze z 19. augusta, v ktorej identifikoval Ethereum, Solanu a BNB Chain ako potenciálnych príjemcov. Hodnotenie nariadenia o kryptoaktívach zo strany spoločnosti Grayscale spája tento návrh so širším zameraním investorov na blockchainy podporujúce emisiu tokenov, stablecoiny a decentralizované financie.

„SEC navrhla nariadenie Reg Crypto, súbor pravidiel, ktoré by uľahčili získavanie finančných prostriedkov prostredníctvom tokenov,“ uviedol Pandl, čím zhrnul potenciálne dôsledky návrhu pre verejné blockchainové siete. Dodal:

„Toto využitie blockchainu bolo doteraz brzděné nejednoznačnosťou regulácie, ale nové usmernenia by mohli pomôcť odblokovať a zvýšiť hodnotu príslušných sietí, ako sú Ethereum, Solana a BNB Chain.“

Analýza sa zameriava na siete aj na ich natívne tokeny, pričom akékoľvek potenciálne zisky prezentuje skôr ako podmienené než isté. Platformy inteligentných zmlúv, ako je Ethereum, poskytujú infraštruktúru pre digitálne aktíva a decentralizované aplikácie, čím rozširujú využitie kryptomien nad rámec platieb a uchovávania hodnoty.

Návrh SEC vytvára dve cesty ponuky

Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) navrhla 18. augusta nariadenie o kryptoaktívach (Regulation Crypto Assets), ktorého cieľom je zaviesť špecifické výnimky pre určité investičné zmluvy týkajúce sa kryptoaktív. Jedna možnosť by oprávneným emitentom umožnila vybrať až 5 miliónov dolárov počas štyroch rokov, zatiaľ čo druhá by umožnila ponuky dosahujúce 75 miliónov dolárov počas každého 12-mesačného obdobia. Navrhovaná cesta ponuky kryptomien v hodnote 75 miliónov USD by so sebou niesla rozšírené povinnosti v oblasti zverejňovania informácií a podávania správ.

Oprávnení emitenti by museli investorom poskytovať opisné informácie, zatiaľ čo spoločnosti využívajúce väčšiu výnimku by museli predkladať aj finančné výkazy a priebežné správy. Podľa návrhu nariadenia SEC o kryptoaktívach by obe možnosti naďalej podliehali federálnym ustanoveniam proti podvodom a manipulácii.

Navrhované podmienené „bezpečné útočisko“ vychádza z marcového výkladu SEC týkajúceho sa kryptoaktív a investičných zmlúv. Za stanovených podmienok by kryptoaktívum mohlo prestať podliehať investičnej zmluve, a tým by sa dostalo mimo pôsobnosti príslušných federálnych požiadaviek na cenné papiere.

Predstavitelia SEC predstavili špecifické výnimky ako jeden zo spôsobov, ako znížiť motiváciu vývojárov blockchainu a emitentov tokenov pôsobiť mimo Spojených štátov. Snaha SEC priviesť emitentov kryptomien späť na americké trhy odráža širšiu zmenu politiky smerom k vytvoreniu definovaných domácich ciest pre podniky v oblasti digitálnych aktív pri zachovaní ochrany investorov.

Získavanie finančných prostriedkov prostredníctvom tokenov sa líši od tokenizovaných akcií

Navrhovaný systém sa týka novo emitovaných kryptoaktív používaných na financovanie blockchainových projektov, a nie digitálnych reprezentácií existujúcich akcií verejne obchodovaných spoločností. Tieto tokeny môžu poskytovať prístup k sieťam, aplikáciám alebo službám a zároveň získavať kapitál na ich rozvoj.

Na rozdiel od novo emitovaných tokenov na získavanie kapitálu môžu tokenizované akcie využívať viacero vlastníckych štruktúr na reprezentáciu existujúcich akcií verejne obchodovaných spoločností alebo súvisiacich nárokov na blockchainovú infraštruktúru. Táto štruktúra určuje vlastnícke práva investorov a príslušné požiadavky na zverejňovanie informácií a cenné papiere.

Samostatne SEC a Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) koordinujú dohľad nad trhmi s cennými papiermi a derivátmi. Iniciatíva na harmonizáciu regulácie medzi SEC a CFTC sa zameriava na jasnejšie vymedzenie jurisdikčných hraníc a zníženie počtu prekrývajúcich sa požiadaviek pre platformy pôsobiace na oboch trhoch, zatiaľ čo SEC samostatne vyvíja svoj rámec pre získavanie finančných prostriedkov prostredníctvom tokenov.

Pandl vysvetlil, ako by väčší objem emisií mohol ovplyvniť siete a ich natívne aktíva, a napísal:

„Ak nové pravidlá podnietia väčšiu emisiovú aktivitu, prilákajú to do reťazca viac amerických emitentov a investorov a pravdepodobne to zvýši hodnotu základných blockchainov a ich natívnych tokenov, vrátane ETH, SOL a BNB.“

Investori, ktorí zvažujú investície do ETH, SOL alebo BNB, by aj naďalej čelili rizikám spojeným s obchodovaním s kryptomenami a investovaním bez ohľadu na výsledok tohto návrhu. Väčšia aktivita v sieti by nezaručovala vyššie ceny tokenov, pričom konečné požiadavky by sa mohli zmeniť na základe verejných pripomienok a posúdenia zo strany SEC.

Nariadenie o kryptoaktívach zostáva v štádiu návrhu a nemôže podporovať ponuky, ktoré sú v súlade s predpismi, kým SEC nedokončí proces tvorby pravidiel. Jeho konečný vplyv bude závisieť od konečných kritérií oprávnenosti, účasti emitentov, dopytu investorov a blockchainov vybraných pre nové ponuky tokenov.