Spoločnosť Ondo Finance žiada Komisiu pre cenné papiere (SEC) o udelenie výnimky s cieľom integrovať technológiu blockchain do infraštruktúry cenných papierov

Kľúčové body:

• Spoločnosť Ondo Finance žiada SEC o výnimku pre model tokenizovaných cenných papierov na platforme Ethereum.
• Táto štruktúra zlepšuje využiteľnosť bez zmeny existujúceho právneho rámca pre cenné papiere.
• Úschova Bitgo podporuje tokenizované nároky na Ethereum pre prevádzkové procesy.

Ondo Finance posúva model vedenia záznamov integrovaný s blockchainom

Integrácia blockchainu do regulovaných trhov s cennými papiermi smeruje k architektúram, ktoré kombinujú tradičnú úschovu s efektívnosťou on-chain. Spoločnosť zaoberajúca sa digitálnymi aktívami Ondo Finance podala 13. apríla žiadosť o oslobodenie od sankcií na Divíziu obchodovania a trhov Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) v USA v súvislosti s Ondo Global Markets (OGM). Žiada o uistenie, že jej model založený na Ethereum nevyvolá vynucovacie opatrenia. Návrh zavádza model, v ktorom sa blockchain používa na zaznamenávanie a správu určitých nárokov na cenné papiere, pričom existujúci právny rámec, rámec úschovy a vedenia záznamov zostáva zachovaný.

Spoločnosť Ondo Finance prezentovala žiadosť ako obmedzený prevádzkový krok a zdôraznila, že tento prístup nemení štruktúru produktov. Spoločnosť uviedla:

„Domnievame sa, že táto štruktúra môže zvýšiť užitočnosť produktov OGM bez zmeny základného právneho rámca, ktorý ich podporuje.“

Ďalej zdôraznila rozsah, keď uviedla: „Nežiada SEC, aby prepísala zákon o cenných papieroch alebo schválila každú formu tokenizovaných cenných papierov. Žiada o potvrdenie, že zamestnanci SEC by neodporúčali vynútené opatrenia, ak by sme pokračovali s konkrétnym modelom zaznamenávania a spravovania určitých nárokov na cenné papiere v tokenizovanej forme na Ethereum Mainnet na podporu produktov OGM.“ V žiadosti sa uvádza: „Produkty OGM by zostali tým, čím sú dnes: tokenizované cenné papiere, ktoré poskytujú investorom mimo USA expozíciu voči akciám a ETF kótovaným v USA.“

Namiesto toho, aby menil práva investorov alebo právnu klasifikáciu, model uplatňuje blockchain na spôsob zaznamenávania a správy pozícií. Štruktúra zavádza tokenizované znázornenie popri existujúcich záznamoch, bez toho, aby ich nahrádzala. Tým, že ponecháva úschovu, zúčtovanie a vlastníctvo nezmenené, dizajn zapadá do súčasného zákona o cenných papieroch a zároveň umožňuje efektívnejšie zosúlaďovanie a monitorovanie kolaterálu.

Trojvrstvová štruktúra spája Ethereum so systémami úschovy

V podaní sú opísané tri odlišné vrstvy, ktoré sú oddelené. Po prvé, offshore vrstva pozostáva z produktov OGM, ktoré sú tokenizovanými cennými papiermi. Tieto produkty sa predávajú mimo Spojených štátov. Po druhé, kolaterálna vrstva zahŕňa akcie a ETF kótované v USA, ktoré sú držané prostredníctvom systému Depository Trust Company a evidované spoločnosťou Alpaca Securities. Po tretie, vrstva vedenia záznamov a kontroly využíva hlavnú sieť Ethereum na podporu zosúlaďovania a správy nárokov na cenné papiere viazaných na tento kolaterál.

Ondo vysvetlil:

„Zmena spočíva v tom, že za obmedzených okolností budú príslušné nároky na cenné papiere reprezentované aj v tokenizovanej forme na Ethereum Mainnet a držané našim správcom Bitgo na podporu vedenia záznamov a prevádzkových procesov.“

Toto oddelenie zabezpečuje, že blockchain odzrkadľuje nároky na vlastníctvo bez nahradenia právneho záznamu.

Širšie dôsledky sa sústreďujú na to, či verejná blockchainová infraštruktúra môže fungovať v rámci regulovaných trhov podľa existujúcich pravidiel. Spoločnosť uviedla: „Postoj zamestnancov SEC, že nebudú konať, nevytvára nové pravidlo. Môže však vytvoriť priestor pre konkrétny, ohraničený model, aby sa posunul vpred bez čakania na dlhší proces tvorby pravidiel.“ Ak bude tento prístup prijatý, mohol by podporiť systémy založené na blockchainu, ktoré fungujú popri tradičnej finančnej infraštruktúre, pričom by sa zachovali štandardy dodržiavania predpisov.