Selig zvyšuje tlak, zatiaľ čo CFTC pripravuje vlastné pravidlá pre kryptomeny

Vo štvrtok na ustanovujúcom zasadnutí Poradného výboru CFTC pre inovácie vo Washingtone Selig vysvetlil, že legislatívna cesta zostáva jeho preferovanou možnosťou, ale jasne dal najavo, že agentúra sa pripravuje na využitie právomocí, ktoré už má.

„Ak sa prijatie zákona Clarity naďalej zdržuje kvôli obstrukcii zo strany demokratov, CFTC využije svoje existujúce právomoci na začatie vytvárania režimu pre trhy s kryptomenami,“ vysvetlil Selig počas zasadnutia.

Selig nariadil CFTC vypracovať plán B

Selig uviedol, že nariadil zamestnancom CFTC preskúmať pravidlá, ktoré by vytvorili federálnu trhovú štruktúru pre kryptoaktíva bez čakania na Kongres. Tento rámec by sa mohol vzťahovať na existujúcich registrantov CFTC, ako aj na burzy kryptomien, ktoré v súčasnosti fungujú mimo registračného systému agentúry.

Tieto platformy by sa mohli potenciálne zaregistrovať ako špecializovaný typ určeného zmluvného trhu (DCM) s názvom „trh s kryptoaktívami“. Toto označenie by platformám mohlo umožniť ponúkať obchodovanie s kryptomenami s pákovým efektom alebo s maržou podľa pravidiel špeciálne navrhnutých pre tieto trhy.

Selig sa zameriava aj na on-chain softvér, ako je Hyperliquid. Nariadil zamestnancom, aby spolupracovali s vývojármi on-chain finančných protokolov na spôsoboch, ako by mohli legálne ponúkať svoju technológiu v Spojených štátoch, čo je oblasť, ktorá už roky vyvoláva neistotu ohľadom toho, kedy môžu vývojári softvéru čeliť regulačnej zodpovednosti.

Zákon o jasnosti narazil na prekážku v Senáte

Tento náhradný regulačný plán prichádza v čase, keď sa zákon Digital Asset Market Clarity Act ťažko presadzuje v Kongrese. Legislatíva by vo všeobecnosti podriadila spotové obchodovanie s digitálnymi komoditami dohľadu Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC), zatiaľ čo cenné papiere a určité investičné zmluvy by zostali v pôsobnosti Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC).

Snemovňa schválila svoju verziu v roku 2025, zatiaľ čo senátne výbory posunuli súvisiaci zákon v roku 2026. Odvtedy sa rokovania uviazli na vládnych etických obmedzeniach, výnosoch stablecoinov, ochrane decentralizovaného financovania (DeFi) a ďalších politických sporoch.

Líder senátnej väčšiny John Thune už skôr v auguste naznačil, že k hlasovaniu nedôjde pred augustovou prestávkou, čím sa potenciálne prerokovanie posunulo na polovicu septembra. Prívrženci čelia ďalšej prekážke, pretože na prekonanie obstrukcie je potrebných 60 hlasov.

Kryptomenové hodiny vo Washingtone tikajú

Selig a predseda SEC Paul Atkins argumentovali, že legislatíva poskytuje spoločnostiam zaoberajúcim sa kryptomenami väčšiu istotu než nariadenia vypracované jednotlivými agentúrami. Federálny zákon je pre budúcu administratívu podstatne ťažšie zrušiť.

Prípravy CFTC nadväzujú aj na predchádzajúcu koordináciu s SEC, vrátane projektu „Project Crypto“, ktorého cieľom je objasniť, ktoré digitálne aktíva spadajú pod pôsobnosť jednotlivých regulačných orgánov, a znížiť prekrývanie sa požiadaviek.

V stávke je viac než len Washington. Spoločnosti zaoberajúce sa kryptomenami argumentujú, že nejasné federálne pravidlá sťažujú vývoj produktov v Spojených štátoch, zatiaľ čo zahraničné jurisdikcie vytvárajú jasnejšie regulačné rámce.

Ak Kongres neschváli zákon Clarity Act, tvorba pravidiel zo strany CFTC by mohla poskytnúť dočasné riešenie pre burzy a vývojárov, avšak toto riešenie by bolo menej trvalé a v budúcnosti by mohlo čeliť súdnym sporom alebo zrušeniu zo strany budúcej vlády.

Kľúčovým obdobím sa teraz stáva september. CFTC sa pripravuje na implementáciu zákona Clarity Act, ak ho Kongres schváli, zatiaľ čo Seligova smernica zabezpečuje, že agentúra je pripravená konať aj bez zákonodarcov, ak sa legislatívny proces opäť zasekne.