Ako by oslobodenie od dane „de minimis“ mohlo podporiť cenu bitcoinu

Správa skúmala, ako by takzvaná výnimka „de minimis“ pre platby v bitcoinoch a iných kryptomenách, o ktorej v súčasnosti diskutujú americkí zákonodarcovia, mohla ovplyvniť federálne príjmy. Zistila možný 10-ročný nárast čistých príjmov vo výške približne 859 miliónov dolárov. Toto je základný scenár, pričom odhady sa pohybujú v rozmedzí od 172 miliónov do 2,58 miliardy dolárov v závislosti od rôznych scenárov podrobne opísaných nižšie.

Tieto odhady sú spojené s rôznymi obmedzeniami, vrátane predpokladu, že súčasná základňa 5,4 milióna používateľov platieb digitálnymi aktívami sa v priebehu nasledujúceho desaťročia nezmení, uvádza Cornell Brooks School Tech Policy Institute (BTPI). Číslo 5,4 milióna vychádza z odhadov Federálnej rezervnej banky v Kansas City z roku 2024.

V prípade schválenia by návrh zákona S. 2207, ktorý túto úľavu navrhuje a predložila ho senátorka Cynthia Lummis, oslobodil nákupy bitcoinu a kryptomien do 300 dolárov od dane z kapitálových ziskov, pričom ročný limit oslobodených ziskov by bol 5 000 dolárov. Existujú však aj ďalšie legislatívne iniciatívy, ktoré by túto úľavu obmedzili iba na regulované stabilné kryptomeny, boj v tejto veci však stále prebieha.

Výzvy v oblasti zdanenia a výdavkov

BTPI, ktoré spolupracuje s Bitcoin Policy Institute na samostatnej štúdii, uvádza, že podľa amerického Internal Revenue Service (IRS) vykazuje zisky len 32 % – 56 % držiteľov kryptomien v USA, pričom súčasný daňový systém, ktorý zdaňuje všetky platby v BTC a kryptomenách, odrádza ľudí od výdavkov.

Dôvodom je jednak daň z kapitálových ziskov, jednak zložitý proces vykazovania týchto ziskov pri mnohých malých každodenných nákupoch. Napríklad v apríli tohto roku kryptomenová burza Kraken uviedla, že vydala viac ako 56 miliónov daňových formulárov potrebných na vykazovanie transakcií s digitálnymi aktívami daňovému úradu IRS. Spoločnosť poznamenala, že takmer tretina týchto formulárov sa týkala transakcií v hodnote menej ako 1 dolár, pričom viac ako polovica sa týkala transakcií v hodnote 10 dolárov alebo menej a tri zo štyroch boli v hodnote menej ako 50 dolárov.

„USA sú v tomto ohľade výnimkou. Spojené kráľovstvo napríklad uplatňuje ročnú oslobodenú sumu z kapitálových ziskov, ktorá v podstate oslobodzuje malé kryptotransakcie, ako sú tieto, od povinnosti vykazovania. Cielený prah de minimis by nebol ničím novým. Len by to USA dostalo do súladu s ostatnými,“ uviedol Kraken už v apríli.

Odhad Cornellovej univerzity, ktorý sa týka iba oslobodenia malých platieb, je oveľa vyšší ako odhad Spoločného výboru pre daňovú politiku, ktorý slúži ako daňový poradca Kongresu. Ten odhaduje, že návrh zákona S. 2207 by pomohol vygenerovať približne 600 miliónov dolárov za 10 rokov. Toto číslo však zahŕňa vplyv celého návrhu zákona, ktorý sa okrem platieb zaoberá aj daňovým zaobchádzaním s požičiavaním digitálnych aktív, charitatívnymi príspevkami a príjmami z ťažby a stakingu.

Viac stimulov na platby v bitcoinoch

Vzhľadom na súčasnú daňovú a vykazovaciu záťaž by preto výnimka de minimis mohla podnietiť dodatočné výdavky, čím by sa zvýšila hospodárska aktivita a v dôsledku toho aj príjmy štátu.

„Keďže priama strata príjmov v dôsledku výnimky je relatívne malá, na jej kompenzáciu je potrebná len skromná suma skutočne nových výdavkov. Ak sa objem oprávnených platieb zdvojnásobí, ustanovenie sa vyplatí už vtedy, keď približne 10 percent tohto nárastu predstavujú nové nákupy,“ uvádza sa v správe BPTI, ktorá dodáva, že každý dolár dodatočnej zdaniteľnej činnosti generuje približne 16 centov vo federálnych príjmoch.

Podľa inštitútu by sa v prípade odstránenia daňového zaťaženia a povinnosti podávať hlásenia pri jednotlivých transakciách mohli držitelia stať ochotnejšími realizovať zhodnotené aktíva. Mohli by tiež zmeniť nielen to, či uskutočnia nákup, ale aj to, aký spôsob platby použijú.

Ako by to mohlo pomôcť cene bitcoinu

Ak teraz vezmeme do úvahy, že Cornell má pravdu a že oslobodenie de minimis je skutočne schválené, mohlo by to viesť aj k „vedľajšiemu zisku“. Inými slovami, odstránenie dodatočných nákladov a starostí spojených s platbou bitcoinom by mohlo nielen povzbudiť súčasných držiteľov, aby minuli svoje satoshi, ale mohlo by to tiež zvýšiť dopyt po bitcoine ako platobnom prostriedku.

Následne by to mohlo ovplyvniť jeho cenu a pomôcť vládam vybrať viac daní z kapitálových ziskov z väčších bitcoinových platieb a/alebo predajov. Pri súčasnej úrovni prijímania bitcoinových platieb to však môže vyzerať lepšie v teórii ako v praxi. V krátkodobom až strednodobom horizonte bude tento vplyv pravdepodobne zanedbateľný tak na cenu, ako aj na daňové príjmy, avšak v dlhodobejšom horizonte by situácia mohla byť podstatne odlišná.

Napríklad zatiaľ čo stabilné kryptomeny získavajú na popularite v odvetví platieb, bitcoin môže byť stále výhodnejší, pokiaľ ide o súkromnejšie, bezpečnejšie, lacnejšie, rýchlejšie a odolnejšie voči cenzúre platby. Navyše žiadna z existujúcich hlavných stabilných mincí, aspoň zatiaľ, nie je skutočne globálnym platobným prostriedkom, pretože každý z týchto tokenov predstavuje záväzok svojho prevádzkovateľa, ktorý pôsobí v rámci konkrétnej jurisdikcie a je hlboko zakorenený v existujúcom finančnom systéme, zatiaľ čo BTC stojí mimo tohto všetkého.

Navyše, tak odvetvie, ako aj regulačné orgány v rôznych jurisdikciách budú musieť určiť, ako zdaňovať bitcoinové transakcie v agentickej ekonomike, ktorú budú pravdepodobne dominovať mikrotransakcie a ktorá by ďalej zvýšila ekonomickú aktivitu.

Daň je len súčasťou širšieho kontextu

V oboch prípadoch je oslobodenie od dane z kapitálových ziskov pri malých nákupoch len jednou z vecí, ktoré by mohli podporiť výdavky v BTC a zvýšiť jeho dopyt. Na to, či aj skalný zástanca bitcoinu bude platiť v BTC alebo v stabilnej mene, vplývajú okrem iného aj príležitosti na výdavky, cenová volatilita, zvyky ľudí a postavenie platobných systémov.

Vplyv na dopyt po bitcoine a jeho cenu by závisel aj od toho, či obchodníci prijímajúci BTC budú naďalej prevažne predávať bitcoiny, ktoré vyberú, alebo si ich ponechajú, čím by mohli prispieť k budovaniu cirkulárnej ekonomiky.

V oboch prípadoch, hoci presný vplyv výnimky de minimis na dopyt po bitcoine ako platobnom prostriedku zostáva neznámy, mohlo by to byť jednou z mnohých vecí, ktoré by potenciálne mohli pomôcť posilniť prijatie bitcoinu. To by zase z dlhodobého hľadiska mohlo prispieť k tomu, aby cena bitcoinu bola menej závislá od vonkajších faktorov, ako sú makroekonomika, geopolitika a čisto špekulatívne faktory, ktoré sú v súčasnosti kľúčovými hnacími silami jeho ceny.

Globálne príležitosti

Zatiaľ čo sa BTPI zameriavala výlučne na USA, výnimky de minimis by mohli stať sa ekonomickým impulzom aj v iných krajinách. Navyše, mnohé ďalšie veľké ekonomiky zdaňujú výdavky prostredníctvom dane z pridanej hodnoty oveľa vyššie ako USA, čo znamená, že každé dodatočne minuté euro, libra, koruna alebo jen by generovalo ešte väčšie príjmy.

Ako tiež informoval portál Bitcoin.com News, tento mesiac ministri financií a guvernéri centrálnych bánk krajín G20 uznali „transformatívnu úlohu“ digitálnych aktív pri podpore širokého hospodárskeho rastu.

Ak má teda BTPI pravdu, výnimky typu „de minimis“ by mohli podporiť ekonomiky po celom svete, keďže držitelia BTC by boli motivovaní viac utrácať svoje satoshi, čím by sa okrem iného upevnila úloha bitcoinu ako platidla a ďalej by sa zvýšil dopyt. Cena bitcoinu bude nasledovať.