Od 8. júna budú mať obchodníci na Coinbase k dispozícii futures na umelú inteligenciu, obranný priemysel a čínske štátne dlhopisy

Americkí obchodníci získajú 8. júna regulované akciové kontrakty typu „perpetual“ od Coinbase Derivatives

Burza oznámila spustenie vo štvrtok. „Pridávame ešte viac spôsobov, ako obchodovať s akciami na Coinbase,“ napísala spoločnosť. „Zaujmite dlhú alebo krátku pozíciu v najhorúcejších sektoroch a trendoch.“ Kontrakty pokrývajú štyri indexy: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) a Tech100 (TEK).

Perpetuálne futures, bežne nazývané perps, sú derivátové kontrakty, ktoré umožňujú obchodníkom špekulovať na cene aktíva bez dátumu expirácie. Na rozdiel od tradičných futures, ktoré sa vyrovnávajú k pevne stanovenému dátumu, perps môžu byť držané na neurčito. Aby sa cena kontraktu udržala blízko skutočnej trhovej ceny, burzy používajú mechanizmus financovacej sadzby.

Ak sa perp obchoduje nad spotovou cenou, držitelia dlhých pozícií platia držiteľom krátkych pozícií poplatok. Ak sa obchoduje pod ňou, držitelia krátkych pozícií platia držiteľom dlhých pozícií. Financovanie sa zvyčajne uskutočňuje každých osem hodín. Tento systém udržuje ceny stabilné bez nutnosti rolloveru kontraktu.
Coinbase Derivatives uplatnil tú istú štruktúru na akciové indexy. Každý kontrakt je vypořádaný v hotovosti a predstavuje 1x svojho podkladového indexu. Kontrakt Tech100 by napríklad mal nominálnu hodnotu 4 000 USD, ak je index Marketvector US Listed Innovators 100 ocenený na 4 000 USD. Perpetuálne futures na index AI10 sledujú 10 najväčších spoločností kótovaných v USA, ktoré generujú aspoň 50 % svojich tržieb z infraštruktúry, dát a aplikácií umelej inteligencie.

Podkladový index Marketvector US Listed AI 10 pokrýva štyri segmenty: big data, polovodiče bez vlastnej výroby, hyperscalery a AI-as-a-service, ako aj hardvérové a dátové centrá. Zložky sú vážené podľa trhovej kapitalizácie upravenej o voľne obchodovateľné akcie s maximom 15 % na akciu a štvrťročne sa prehodnocujú.

Kontrakt China10 sleduje desať najväčších a najlikvidnejších čínskych spoločností kótovaných na amerických burzách ako americké depozitné certifikáty (ADR) na burzách Nasdaq a NYSE. Podobne ako AI10 uplatňuje 15 % limit koncentrácie a štvrťročné prehodnotenie.

Defense10 sa zameriava na desať najväčších amerických leteckých a obranných spoločností kótovaných na burze, ktoré získavajú aspoň 50 % svojich príjmov z činností súvisiacich s obranou. Platia rovnaké 15 % obmedzenie a štvrťročné prehodnotenie. Tech100 je najširší zo štyroch.

Sleduje 100 spoločností kótovaných na burze Nasdaq v odvetviach technológií, komunikácií, spotrebného tovaru, priemyslu, materiálov, zdravotníctva, základných spotrebných tovarov a energetiky. Index neuplatňuje žiadny limit koncentrácie, čo umožňuje, aby váhy určovalo prirodzené vedúce postavenie na trhu.

Zahŕňa 80 najväčších spoločností podľa trhovej kapitalizácie upravenej o voľne obchodovateľné akcie, pričom najväčšie a najmenšie akcie z top 120 sa pridávajú alebo odstraňujú, aby sa zachoval počet 100 pozícií. Pre amerických obchodníkov bol regulovaný prístup k zmluvám typu perpetual viazaným na akciové témy obmedzený.

Zahraničné trhy ponúkajú podobné štruktúry, avšak bez dohľadu registrovaných amerických burzových obchodníkov s futures. Spoločnosť Coinbase Derivatives uvádza, že pôsobí na regulovanej trhovej infraštruktúre s centralizovanou likviditou a transparentným určovaním cien.

Tieto kontrakty prinášajú aj daňovú výhodu. Ako futures podliehajú pravidlu 60/40, podľa ktorého sa 60 % ziskov zdaňuje ako dlhodobé kapitálové zisky bez ohľadu na dĺžku držby. Priame obchodovanie s rovnakou expozíciou prostredníctvom akcií alebo burzovo obchodovaných fondov (ETF) by takéto zaobchádzanie neumožňovalo.
Perpetuálne kontrakty však so sebou nesú reálne riziká. Vysoká páka zosilňuje straty pri malých cenových pohyboch. Poplatky za financovanie sa kumulujú, ak obchodník drží pozíciu na nesprávnej strane po dlhšiu dobu. A rovnako ako pri všetkých produktoch centralizovaných búrz, používatelia nesú riziko protistrany.

Spoločnosť Coinbase vysvetlila, že ďalšie podrobnosti o prístupe k obchodovaniu prostredníctvom partnerských platforiem budú nasledovať. Dostupnosť pre retailových investorov sa plánuje v najbližších mesiacoch. Spustenie 8. júna znamená, že Coinbase Derivatives po prvýkrát uplatnila rámec typu perpetual, ktorý vyvinula pre kryptofutúry, na akciový trh v regulovanom prostredí v USA.