Obchodníci s bitcoinovými derivátmi si do septembra nesú značnú pozíciu – otvorená hodnota futures dosahuje 54,82 miliardy dolárov, zatiaľ čo spotová cena sa 30. augusta o 19:00 východného času pohybovala na úrovni 78 425 dolárov. Okrem toho pozície v opciách poskytujú ešte výraznejší obraz. V súčasnosti medzi nesplatenými kontraktmi prevládajú call opcie, septembrové splatnosti sú veľmi početné a úrovne „max-pain“ sa väčšinou nachádzajú pod aktuálnym cenovým rozpätím bitcoinu.
Opčné stávky prechádzajú do defenzívy pred rozhodujúcim momentom v vývoji ceny bitcoinu
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
- Ukazovatele Coinglass ukazujú otvorenú pozíciu v bitcoinových futures vo výške 54,82 mld. USD, pričom Binance drží 11,24 mld. USD.
- Opcie na Deribit obsahujú 288 409,93 BTC v call opciách, čo dáva býkom 60,89 % otvoreného záujmu.
- Deribit, Binance a OKX ukazujú maximálnu úroveň „max-pain“ k 25. septembru v rozmedzí 70 000 – 73 000 USD, čo kladie dôraz na pokles.
Podľa údajov o derivátoch od Coinglass z tohto víkendu predstavuje otvorená pozícia na hlavných burzách futures 695 020 BTC, čo zodpovedá 54,82 mld. USD. Celkový otvorený záujem klesol o 0,26 % za jednu hodinu a o 0,38 % za štyri hodiny, za posledný deň však zostal o 1,15 % vyšší. Táto kombinácia skôr naznačuje, že obchodníci mierne znižujú svoju expozíciu, než že by sa chystali na výstup.
Binance vedie rebríček, keďže v hre zostáva 54,82 mld. USD
Najväčšia kryptoburza z hľadiska objemu, Binance, kontroluje najväčší podiel s 142 500 BTC, čo predstavuje 11,24 miliardy USD a 20,5 % sledovaných otvorených pozícií vo futures. Nasleduje CME so 116 040 BTC v hodnote 9,15 miliardy USD v nedeľu a podielom 16,69 %. Vplyv CME je dôležitý, pretože ide o jasný ukazovateľ inštitucionálneho postavenia.
MEXC drží ďalších 5,01 miliardy USD, za ňou nasleduje Bybit s 4,58 miliardami USD a Gate s 4,57 miliardami USD. OKX predstavuje 2,79 miliardy USD, Bitget 2,16 miliardy USD a Kucoin 1,62 miliardy USD. Väčšina hlavných platforiem zaznamenala v nedeľu počas posledných štyroch hodín pokles otvorených pozícií, zatiaľ čo BingX poskočil o 34,50 % a Bitunix stúpol o približne 1,29 %. Zdá sa, že nie všetci dostali nedeľnú správu, aby znížili svoje pozície.
Širší trh s futures sa od júnových minim výrazne zotavil. Historické údaje ukazujú, že otvorené pozície v bitcoinových futures v júni klesli do rozsahu okolo 40 miliárd USD, než sa koncom augusta opäť vyšplhali nad 54 miliárd USD, keď sa bitcoin zotavil a prekonal hranicu 81 000 USD. Dôležitým detailom je, že spolu s cenou sa vrátila aj páka, čo znamená, že v prípade náhleho nárastu volatility je vystavený riziku podstatne väčší kapitál.
Jeden populárny účet na X venovaný kryptomenám tento víkend napísal:
„Pákový efekt sa cez víkend hromadí. To nedopadne dobre.“
Call opcie dominujú, ale nové peniaze kupujú ochranu
Čísla týkajúce sa opcií naznačujú rovnako napätú situáciu. Celkový otvorený záujem o bitcoinové opcie tento víkend stúpol na približne 44 miliárd USD, čím sa výrazne zotavil z úrovne okolo 25 miliárd USD zo začiatku augusta. Najnovšie rozdelenie call a put opcií ukazuje 288 409,93 BTC v call opciách oproti 185 234,42 BTC v put opciách, čo znamená, že call opcie tvoria 60,89 % celkového otvoreného záujmu oproti 39,11 % pre put opcie.
Objem obchodovania však naznačuje menej optimistický vývoj. Počas posledných 24 hodín tvorili put opcie 54,49 % objemu opcií, pričom sa zobchodovalo 12 380,77 BTC, v porovnaní s 10 339,78 BTC u call opcií. Existujúca pozícia jasne favorizuje rast, zatiaľ čo novšie toky sa prikláňajú k defenzívnemu prístupu. To vyzerá skôr tak, ako keby obchodníci skontrolovali, kde nechali hasiaci prístroj, než ako keby otvárali šampanské.
Najväčším individuálnym otvoreným kontraktom na Deribite je call opcia s dátumom splatnosti 25. septembra a cenou 70 000 USD s objemom 11 018,2 BTC. Nasleduje call opcia s dátumom splatnosti 25. decembra a cenou 80 000 USD s objemom 8 590 BTC, call opcia s dátumom splatnosti 25. septembra v hodnote 85 000 USD s objemom 8 373,9 BTC a call opcia s dátumom splatnosti 25. septembra v hodnote 100 000 USD s objemom 7 323,4 BTC. Put opcia z 25. septembra s cenou 70 000 USD predstavuje 7 227,3 BTC, čo znamená výrazné pozície na oboch stranách.
CME pridáva ďalší inštitucionálny prvok. Ukazovatele zoskupené podľa dátumu splatnosti ukazujú, že otvorené pozície opcií na CME sa do konca augusta opäť zvyšovali, pričom najväčší viditeľný blok tvoria kontrakty s platnosťou jeden až dva mesiace. Strana zoskupená podľa pozícií tiež ukazuje, že call opcie počas posledných augustových obchodných dní prudko rástli, zatiaľ čo put opcie sú stále prítomné, ale tvoria menší podiel na najnovších stĺpcoch.
Max Pain zanecháva bitcoin v septembrovom mínovom poli
Potom prichádza „max pain“, realizačná cena, pri ktorej by teoreticky boli celkové straty držiteľov opcií pri splatnosti najväčšie. Najväčšia burza bitcoinových opcií, Deribit, ktorá patrí spoločnosti Coinbase, ukazuje krátkodobé úrovne „max pain“ v rozmedzí od 70 000 do 80 000 USD, vrátane približne 78 500 USD pre 31. august a 1. september, 75 000 USD pre 4. septembra a 70 000 USD pre 25. septembra. Dlhodobejšie splatnosti na Deribite sa pohybujú okolo 70 000 USD, s výnimkou 27. novembra, kedy sa pohybujú okolo 80 000 USD.
Binance a OKX vykresľujú podobne neprehľadný obraz. Maximálna strata na Binance sa pohybuje okolo 78 500 USD pre 31. august, 75 000 USD pre 4. september, 80 000 USD pre 11. a 18. september a približne 73 000 USD pre 25. september. OKX uvádza 31. augusta úroveň okolo 78 500 USD, 4. septembra okolo 75 000 USD, 11. septembra okolo 80 000 USD a 25. septembra okolo 70 000 USD.
Pri cene bitcoinu 78 425 USD sa obchodníci s derivátmi sotva pripravujú na pokojný september. Expozícia voči futures zostáva vysoká, opcie typu call dominujú v portfóliu otvorených opcií, opcie typu put vyhrávajú najnovší boj o objem a niekoľko úrovní „max-pain“ sa nachádza pod spotovou cenou. Toto postavenie naznačuje, že obchodníci stále očakávajú rast, avšak dostatočné množstvo peňazí sa investuje do ochrany pred poklesom, čo znamená, že september nebude v žiadnom prípade víťazným kolom.
Hlavný obrázok prostredníctvom Coinglass.com
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
