Centrálne banky v máji nakúpili 41 ton zlata, pričom rekordných 45 % z nich plánuje nakúpiť ďalšie množstvo

Poľsko a Čína vedú rozsiahlu vlnu oficiálnych nákupov

Svetová rada pre zlato (WGC), odvetvová organizácia, ktorá sleduje toky zlata v oficiálnom sektore, podrobne opísala májovú aktivitu v analytickej správe, ktorú vypracovala Marissa Salimová, vedúca výskumu rady pre ázijsko-tichomorský región. Medzi kupujúcimi viedla Poľská národná banka s 18 tonami, za ňou nasledovala Čínska ľudová banka s 10 tonami, Uzbekistan s 9 tonami, Kazachstan s 7 tonami a Menová autorita Singapuru so 4 tonami.

Prieskum rezerv zlata centrálnych bánk na rok 2026, ktorý rada uskutočnila začiatkom tohto roka, zachytil náladu medzi správcami rezerv po celom svete. WGC uviedla:

„89 % predstaviteľov centrálnych bánk očakáva, že globálne zlaté rezervy v nasledujúcich 12 mesiacoch vzrastú. Rekordných 45 % predstaviteľov centrálnych bánk očakáva, že zlaté rezervy ich vlastnej inštitúcie v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov vzrastú.“

Poľsko len v roku 2026 nahromadilo 64 ton, čím sa stalo najväčším kupcom zlata v tomto roku, pričom sa snaží dosiahnuť verejne deklarovaný cieľ 700 ton. Čína od začiatku roka nakúpila 25 ton, čím sa jej oficiálne zásoby zvýšili na 2 331 ton, čo predstavuje približne 9 % jej celkových rezerv. Zásoby Kazachstanu dosahujú 361 ton, čo predstavuje približne 78 % jeho rezerv, zatiaľ čo zlato tvorí 87 % rezerv Uzbekistanu (čo patrí medzi najvyššie podiely na svete).

Nie každá inštitúcia bola kupujúcou stranou, keďže Turecko v máji znížilo svoje zásoby o 3 tony a Rusko predalo 6 ton, čím Moskva po tohtoročnom predaji 34 ton disponuje 2 292 tonami. Tieto predaje však boli v porovnaní s dopytom inde zanedbateľné, keďže Česká národná banka zaznamenala už 39 po sebe idúcich mesiacov čistých nákupov, čo je jedna z najdlhších aktívnych sérií medzi menovými orgánmi.

Štrukturálny zlom oproti poslednému desaťročiu

Súčasné tempo predstavuje odklon od historických noriem, keďže centrálne banky za posledné štyri roky absorbovali v priemere 1 000 ton ročne, čo je dvojnásobok oproti približne 500 tonám v priemere za predchádzajúce desaťročie, ako zistil prieskum. Oficiálny sektor tiež začal rok 2026 silne, s odhadovanými čistými nákupmi vo výške 244 ton v prvom štvrťroku (čo je viac ako v predchádzajúcom štvrťroku aj ako päťročný štvrťročný priemer). Správcovia rezerv uvádzajú ako hlavné dôvody zabezpečenie proti inflácii, riziko sankcií a diverzifikáciu mimo amerického dolára.

Dôsledky sú viditeľné v zložení rezerv, pričom zlato teraz po prvýkrát od roku 1996 predstavuje väčší podiel na globálnych rezervách centrálnych bánk ako americké štátne dlhopisy, čo analytici opisujú ako zlom v spôsobe, akým oficiálne inštitúcie uchovávajú národné bohatstvo. Keďže centrálne banky patria medzi najväčších jednotlivcov vlastníkov zlata, ich nákupy na celé roky odoberajú ponuku z trhu, čím oficiálny sektor získava nadmerný vplyv na dlhodobé ceny.

Napokon, spoločnosť Goldman Sachs predpokladá 20-percentný rast ceny zlata v roku 2026, zatiaľ čo generálny riaditeľ spoločnosti Devere Group Nigel Green tvrdí, že neúprosný rast ceny tohto kovu vyvolal nové pochybnosti o ďalšom kroku Federálneho rezervného systému.

Čakajú nás ďalšie nákupy?

Kórejská centrálna banka, ktorá vlastní 104 ton, pripravuje svoje prvé alokácie do burzovo obchodovaných fondov (ETF) zameraných na zlato, čo by otvorilo nový kanál pre oficiálny dopyt. Čile od začiatku roka nakúpilo 8 ton, pričom záujem v Latinskej Amerike rastie.

Singapur, ktorý v máji sám nakúpil 4 tony a má celkové rezervy vo výške 197 ton, plánuje v októbri 2026 spustiť služby úschovy zlata centrálnej banky, čím sa tento mestský štát stane centrom úschovy práve tých rezerv, ktoré jeho partneri naďalej hromadia. Keďže 89 % opýtaných predstaviteľov centrálnych bánk očakáva ďalší nárast globálnych zásob, oficiálny dopyt na trhu so zlatom nevykazuje v druhej polovici roka takmer žiadne známky oslabenia.