Bitcoin smeruje k prelomeniu, zatiaľ čo Wintermute varuje, že nevyriešené makroekonomické riziká môžu ovplyvniť ďalší vývoj

Kľúčové body:

• Bitcoin sa blíži k prelomeniu, pričom Wintermute upozorňuje na makroekonomické riziká, ktoré stále nie sú vyriešené.
• Cena ropy Brent stúpa, keďže inflačné tlaky narastajú v dôsledku vyšších nákladov na energiu.
• Wintermute vidí, že pozície derivátov zosilňujú potenciál rastu v blízkosti odporu.

Geopolitické riziká nedokážu zvrátiť dynamiku bitcoinu

Bitcoin si udržuje tlak na rast napriek rastúcemu geopolitickému napätiu a makroekonomickej neistote, aj keď globálne trhy reagujú na nové udalosti. V komentári k trhu z 13. apríla spoločnosť Wintermute, ktorá sa zaoberá algoritmickým obchodovaním s kryptomenami, uviedla, že zvýšené napätie – vyvolané námornou blokádou USA ovplyvňujúcou iránske prístavy – zatiaľ nestačilo na to, aby spôsobilo štrukturálny zlom v cenovom vývoji BTC.

Od zverejnenia správy však bitcoin posilnil, v čase písania tohto článku sa obchodoval okolo 74 592 USD a opakovane testoval odpor v blízkosti 75 000 USD, čo naznačuje pokus o prelomenie.

Správa poukázala na hlbšie štrukturálne riziká, ktoré pretrvávajú aj za titulkami:

„Okrem geopolitiky sa základné obavy nezmenili. Trh práce je stále slabý, otázky týkajúce sa udržateľnosti investícií do umelej inteligencie zostávajú nevyriešené a kríza súkromného kapitálu stále pretrváva.“

Na geopolitickej úrovni sa nálada rýchlo zmenila po zlyhaní rokovaní o prímerí v Islamabade, čím sa odstránil kľúčový pilier optimizmu na trhu. Zároveň obnovené obmedzenia na hlavných tranzitných trasách ropy posunuli energetické trhy nahor. Ceny ropy vyskočili, čo prispelo k neistote v oblasti inflácie, zatiaľ čo akcie stratili skoršie zisky z fázy deeskalácie.

Napriek tomuto pozadiu sa bitcoin ukázal ako relatívne odolný. Ako poznamenal Wintermute: „Makroekonomika zatiaľ ešte neprelomila rozsah BTC. Vyzerá to tak, že všetky faktory, vrátane makroekonomiky, obchodovania s umelou inteligenciou a regulácie kryptomien, čoskoro zohrávajú úlohu pri určovaní smerovania.“

Ropa a inflácia zvyšujú komplexnosť

Energetické trhy sa stali kľúčovým hnacím motorom krátkodobých očakávaní. Cena ropy Brent sa po náraste spôsobenom eskaláciou opäť vrátila nad hranicu 103 USD, čím zvrátila predchádzajúcu slabosť spojenú s uvoľňovaním napätia. Údaje o inflácii za marec ukázali medziročný nárast o 3,3 %, čo bolo spôsobené najmä prudkým nárastom nákladov na palivá, zatiaľ čo jadrová inflácia zostala na úrovni 2,6 %.

Na trhoch s derivátmi naznačuje pozicionovanie nerozhodnosť. Otvorený záujem zostáva na vysokej, ale stabilnej úrovni, pohybujúc sa okolo 20 miliárd USD, zatiaľ čo úrokové sadzby na financovanie sa naďalej pohybujú medzi kladnými a zápornými hodnotami, čo signalizuje nedostatok presvedčenia. Nahromadenie krátkych pozícií nad cenou – okolo 70 000 USD – znamená, že prelomenie by mohlo vyvolať short squeeze. Súčasná cenová štruktúra toto riziko posilňuje, pričom vyššie minimá, rastúce indikátory hybnosti a rozširujúce sa pásma volatility signalizujú rastúci tlak na rezistenciu.

„Obchodovanie s prímerím je mŕtve,“ uviedla spoločnosť Wintermute, čím zdôraznila návrat k eskalácii. „Zrútenie Islamabadu odstránilo najkonkrétnejší rámec deeskalácie, na ktorom sa trh mohol zakotviť. Vrátili sme sa k eskalácii.“ Do budúcnosti spoločnosť očakáva, že kľúčovým hnacím motorom zostane geopolitický vývoj. Hoci pozície a cenový vývoj naznačujú tlak na prelomenie, spoločnosť Wintermute zostáva opatrná:

„Pokračujúca eskalácia nás udržuje v rozpätí s tendenciou k poklesu.“