Bitcoin by mohol vzrásť z úrovne okolo 64 000 USD až k 100 000 USD, ak trhy pochopia zmenu v prístupe spoločnosti Strategy Inc. k bitcoinu, ktorú zaviedol Michael Saylor, pričom banka Standard Chartered tvrdí, že nedávny predajný tlak odzrkadľuje skôr zmätok ohľadom tejto stratégie ako zmenu dlhodobého výhľadu bitcoinu.
Bitcoin by mohol posilniť o 56 %, keď trhy pochopia Saylorovu novú stratégiu pre BTC, tvrdí analytik
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové body
- Standard Chartered tvrdí, že trhy nesprávne pochopili Saylorovu zmenu prístupu k bitcoinu, čo vytvorilo dočasný tlak na možný predaj akcií MSTR.
- Spoločnosť Strategy Inc. mení úlohu bitcoinu z akumulačného aktíva na kolaterál podporujúci prioritné akcie STRC.
- Analytik zachováva prognózu ceny bitcoinu na úrovni 100 000 USD na koniec roka 2026 a považuje nedávne obavy týkajúce sa akcií MSTR za dočasný trhový šum.
Prečo Saylorova stratégia týkajúca sa bitcoinu vyvolala neistotu na trhu
Zmena prístupu spoločnosti Strategy Inc. k bitcoinu vyvolala otázky o ďalšej fáze jej vývoja. Namiesto rozširovania bitcoinových rezerv prostredníctvom emisie dlhopisov a akcií spoločnosť preorientováva svoje držby na kolaterál pre finančné produkty, vysvetlil 10. júla Geoffrey Kendrick, globálny riaditeľ výskumu digitálnych aktív v spoločnosti Standard Chartered.
Táto zmena sa sústreďuje na prioritné akcie STRC spoločnosti Strategy Inc., čo je úverový produkt krytý bitcoinovými rezervami. Keďže trhová hodnota spoločnosti MSTR sa približne zhoduje s jej bitcoinovými rezervami, čo znamená, že jej mNAV sa blíži k hodnote 1,0, spoločnosť má menšiu schopnosť vydávať akcie s prémiou na financovanie ďalších nákupov. To viedlo investorov k úvahám, či spoločnosť nebude musieť predať BTC, čo prispelo k nedávnemu oslabeniu ceny.
„Zmena komunikácie je zložitá a spôsobila pokles cien bitcoinu,“ povedal a dodal:
„Akonáhle všetci pochopíme, čo sa Saylor snaží urobiť, tieto ťažkosti pominú. A keď sa tak stane, bitcoin na úrovni 64 000 USD bude jasnou kúpou (s cieľom dosiahnuť 100 000 USD do konca roka), čo znamená, že aj akcie MSTR na úrovni 94 USD budú jasnou kúpou, keďže ich mNAV sa momentálne pohybuje tesne okolo 1,0.“
Kendrick tvrdí, že trhy reagujú na neistotu ohľadom Saylorovej stratégie. Podľa neho spoločnosť Strategy Inc. sa nevzdáva vlastníctva bitcoinu, ale mení spôsob, akým sa tieto aktíva využívajú.
V čase písania tohto článku sa BTC obchoduje za 64 322,89 USD a akcie spoločnosti Strategy (Nasdaq: MSTR) v piatok uzavreli na úrovni 94,64 USD.
Otázka bitcoinu ako kolaterálu, ktorá poháňa diskusiu na trhu
Kľúčovou otázkou je, či investori chápu, že bitcoinové aktíva spoločnosti Strategy Inc. sa preorientovávajú na kolaterál, a nie sú vnímané ako aktíva, ktoré bude možno potrebné predať. Kendrick uviedol, že spoločnosť musí preukázať, že v prípade potreby dokáže bitcoiny predať, verí však, že preukázanie tejto schopnosti by mohlo znížiť potrebu tak urobiť.
„Aby presvedčil investorov, že bitcoiny slúžia ako kolaterál, Saylor nás musí presvedčiť, že v prípade potreby dokáže bitcoiny predať (ako to nedávno urobil),“ poznamenal. „Akonáhle však investori pochopia, že toto je nový účel bitcoinu, spoločnosť MSTR už nebude musieť predávať, pretože táto zmena v komunikácii získa dôveryhodnosť (je to podobné situácii, keď centrálne banky vyhlásia, že urobia ‚všetko, čo bude potrebné‘, a vďaka tejto dôveryhodnosti nakoniec nemusia robiť vôbec nič).“
Analýza naznačuje, že dôvera v štruktúru kolaterálu by mohla znížiť tlak na spoločnosť Strategy Inc., aby predávala bitcoiny. STRC má nesplatenú nominálnu hodnotu približne 10 miliárd USD a Kendrick tvrdí, že krytie bitcoinmi spôsobuje, že prioritné akcie sú výrazne nadmerne zabezpečené. Silnejšia dôvera by mohla pomôcť STRC vrátiť sa k hodnote 100 USD z približne 90 USD.
„Domnievame sa, že tento signál bude nakoniec účinný a obmedzí potrebu budúcich predajov BTC zo strany MSTR,“ uviedol a argumentoval, že nedávne obavy týkajúce sa MSTR predstavujú skôr krátkodobú reakciu trhu než signál zásadnej zmeny trendu bitcoinu. Ďalej napísal:
„Ako také to vnímame skôr ako šum než ako signál strednodobého smerovania BTC. Preto zachovávame našu prognózu kurzu USD-BTC na úrovni 100 000 USD na koniec roka 2026.“
Trhy čakajú na dôkaz, že nový model môže fungovať
Ďalšia fáza spoločnosti Strategy Inc. závisí od toho, či investori prijmú jej novú finančnú štruktúru. Predchádzajúce ocenenie spoločnosti MSTR bolo viazané na akumuláciu bitcoinu, zatiaľ čo súčasný model využíva držané bitcoiny na podporu úverových produktov.
Kendrick verí, že jasnejšia komunikácia o úlohe bitcoinu môže obnoviť dôveru. Ak investori prijmú bitcoin ako kolaterál pre STRC a nie ako zdroj rozsiahlych predajov, tlak na bitcoin a MSTR by sa mohol zmierniť.
Diskusia sa teraz sústreďuje na to, či trhy uznajú účel bitcoinových rezerv spoločnosti Strategy Inc. Trhové ceny, výkonnosť STRC a budúce kroky spoločnosti určia, či bola nedávna volatilita dočasná, alebo signalizuje trvalú zmenu v úlohe spoločnosti MSTR. Standard Chartered naďalej trvá na svojej prognóze ceny bitcoinu na úrovni 100 000 USD do konca roka 2026, čo znamená nárast približne o 56 % oproti súčasným úrovniam.
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
