Americký dlh sa za 5 mesiacov priblížil k 40 biliónom dolárov, pričom diskusia o bitcoine naberá na intenzite

Najrýchlejší bilión v histórii USA

Tempo narastania amerického dlhu sa stalo samostatným príbehom. Nahromadenie prvého bilióna dolárov dlhu trvalo 192 rokov a dosiahlo sa v roku 1981. Ďalší bilión prichádzal zakaždým rýchlejšie, t. j. v roku 2008 trvalo päť rokov, kým sa dlh zvýšil z 5 biliónov dolárov na 10 biliónov, a potom len päť rokov, kým v roku 2022 vzrástol z 20 biliónov dolárov v roku 2017 na 30 biliónov.

Najnovší skok z 39 biliónov dolárov na nedávno prekonanú hranicu 39,95 bilióna dolárov trval len päť mesiacov, čo je zďaleka najrýchlejší nárast o bilión dolárov v histórii.

Čo stojí za nárastom dlhu a úrokových nákladov

Federálna vláda zaznamenala len v júli deficit vo výške 432 miliárd dolárov, čím sa deficit za prvých desať mesiacov fiškálneho roka zvýšil na približne 1,8 bilióna dolárov, čo je suma, ktorá už prevyšuje celkový deficit zaznamenaný vo fiškálnom roku 2025. Maya MacGuineasová z Výboru pre zodpovedný federálny rozpočet priamo poukázala na toto tempo, pričom poznamenala, že vláda teraz zvyšuje dlh o „14 miliárd dolárov denne“, a argumentovala, že deficity sa musia znížiť bližšie k 3 % hospodárskeho výkonu, aby sa stabilizovala trajektória.

Úrokové náklady tvoria čoraz väčšiu časť problému. Čisté úrokové platby z dlhu už v tomto fiškálnom roku prekročili 1 bilión dolárov, čo je suma, ktorá v súčasnosti prevyšuje výdavky Washingtonu na národnú obranu alebo program Medicare. Celkový federálny dlh stúpol na 124 % HDP, pričom samotný dlh v rukách zahraničných investorov predstavuje približne 101 % HDP a približuje sa k rekordnej hodnote 106,1 % HDP, ktorá bola dosiahnutá v období po druhej svetovej vojne v roku 1946.

Bitcoin.com News informoval o tomto predchádzajúcom míľniku pomeru dlhu k HDP v júli, keď tento pomer po prvýkrát prekročil porovnateľnú hranicu.

Argument o dlhu v súvislosti s bitcoinom znie čoraz hlasnejšie

Pohyb smerom k 40 biliónom dolárov priamo podporil obľúbený argument kryptoodvetvia, že bitcoin slúži ako poistka proti mene podporenej vládou, ktorá nedokáže prestať si požičiavať. Tento argument bol nedávno podrobne rozpracovaný v analýze, keď dlh v júli po prvýkrát prekročil hranicu 39 biliónov dolárov, a odvtedy sa k nemu pridali ďalšie inštitucionálne hlasy.

V tejto súvislosti sa výrazne vyjadrila aj senátorka Cynthia Lummisová, ktorej návrh zákona BITCOIN Act (ktorý by nariadil ministerstvu financií nadobudnúť počas piatich rokov až 1 milión BTC a držať tieto mince najmenej dve desaťročia) tvrdí, že by to mohlo znížiť štátny dlh o tretinu až polovicu. Generálny riaditeľ spoločnosti Coinbase Brian Armstrong samostatne navrhol využitie bitcoinu ako „tvrdého“ kontrolného mechanizmu federálnych výdavkov, pričom dlh prezentoval nielen ako fiškálny, ale aj ako ústavný problém.

Nakoniec Medzinárodný menový fond varoval, že ak súčasné trendy pretrvajú, globálny verejný dlh by do roku 2029 mohol dosiahnuť približne 100 % svetového HDP, pričom za dva najväčšie hnacie sily boli identifikované USA a Čína. Vlastná analýza MMF naznačuje, že tento scenár by mohol pôsobiť v prospech bitcoinu, t. j. na rozdiel od výpredaja dlhopisov motivovaného výnosmi môže kríza platobnej schopnosti presmerovať kapitál do alternatívnych aktív namiesto toho, aby ho jednoducho odčerpala z trhov (z tejto dynamiky profitoval bitcoin počas cyperskej bankovej krízy v roku 2013 a opäť počas regionálnej bankovej krízy v USA v roku 2023).

Nie všetci súhlasia s tým, že táto stratégia funguje tak, ako sa uvádza, vzhľadom na to, že bitcoin aj zlato strávili časť roka 2026 poklesom, hoci dlh dosahoval jeden rekord za druhým, čo pripomína, že téza o znehodnocovaní funguje v dlhšom časovom horizonte než cenový vývoj v ktoromkoľvek jednotlivom mesiaci.