Волатильность биткоина привела к комиссиям в размере 12 миллионов долларов для Yield Basis

Ключевые выводы

• В первом квартале 2026 года Yield Basis обработал объем в 1,1 миллиарда долларов, получив 12 миллионов долларов комиссионных за счет волатильности.
• Колебания курса биткоина привели к обороту в 436 миллионов долларов за две недели, доказав, что DeFi может монетизировать рыночную турбулентность.
• TVL Yield Basis достиг 180 миллионов долларов на фоне растущего спроса, что указывает на будущее моделей DeFi, основанных на комиссионных.

Рыночные турбулентности привели к объему в 1,1 млрд долларов на Yield Basis

Резкие колебания цены биткоина в начале 2026 года стали испытанием для многих инвесторов, но для одного протокола DeFi волатильность стала источником дохода.

Yield Basis, платформа ликвидности, построенная на инфраструктуре Curve Finance, сообщила о торговом объеме в 1,1 млрд долларов и комиссионных сборах более 12 млн долларов в первом квартале. Эти результаты представляют собой пример того, как рыночную турбулентность можно монетизировать, а не избегать.

Протокол разработан для привлечения торговой активности в периоды ценовых колебаний, позволяя поставщикам ликвидности зарабатывать комиссионные, сохраняя при этом экспозицию к таким активам, как биткоин и эфириум. В отличие от многих DeFi-платформ, которые полагаются на токеновые стимулы, Yield Basis генерирует доход непосредственно за счет торговых потоков.

К концу марта общая заблокированная стоимость на платформе составляла около 180 млн долларов. На ее крупнейший пул, представляющий собой пару с биткоином, приходилось примерно 174 млн долларов от этой суммы, что делает его одним из крупнейших пулов такого рода в сфере децентрализованных финансов.

Активность достигала пика в периоды повышенной волатильности. За две недели после 28 января, когда BTC пережил резкий спад, за которым последовало быстрое восстановление, протокол обработал объем торгов около 436 миллионов долларов. За этот период он заработал примерно 6 миллионов долларов в виде торговых комиссий.

В целом квартал развивался по схожей схеме. По мере резких колебаний цен трейдеры перепозиционировались, что приводило к росту объемов и увеличению комиссионных. Только в феврале держателям токенов было распределено около 1,2 миллиона долларов.

Майкл Егоров, основатель Curve Finance и Yield Basis, заявил, что протокол был разработан для устранения структурного пробела в децентрализованных финансах.

Yield Basis был создан для устранения основной неэффективности DeFi, заключающейся в том, что биткоин не мог генерировать устойчивую доходность, поскольку временные потери (IL) делали предоставление ликвидности неэффективным. Устраняя IL, Yield Basis снимает это ограничение, создавая модель, в которой поставщики ликвидности могут получать органическую доходность от торговой деятельности.

Автоматизированные маркетмейкеры и временные потери

Модель решает давнюю проблему автоматизированных маркетмейкеров, известную как временная потеря, при которой поставщики ликвидности могут показывать низкую доходность во время ценовых колебаний. Сосредоточившись на торговле, обусловленной волатильностью, Yield Basis стремится компенсировать этот риск за счет более высоких доходов от комиссий.

Наряду с активностью выросло и участие пользователей. Количество токенов YB, заблокированных в протоколе, выросло с 53 млн до 89 млн в течение квартала, что свидетельствует о растущем спросе на получение дохода за счет комиссий.

Платформа начала расширять свою инфраструктуру для поддержки дальнейшего роста. Недавно запущенный Hybrid Vault, предназначенный для увязки предоставления ликвидности со спросом на crvUSD, привлек 4,54 млн долларов депозитов в течение первой недели, включая почти 2 млн долларов в стейблкоине.

Эти результаты подчеркивают более широкий сдвиг в сфере децентрализованных финансов. По мере созревания рынков протоколы все чаще ищут способы генерировать устойчивый доход помимо выпуска токенов.