Компания Evoke, владеющая William Hill, ведет переговоры о продаже Bally's компании Intralot за 225 млн фунтов стерлингов

Основные выводы:

• Evoke подтвердила предложение Bally's Intralot по цене 50 пенсов за акцию, оценивающее группу в 225,3 млн фунтов стерлингов.
• У Bally's Intralot есть время до 18 мая, чтобы сделать окончательное предложение или отказаться от сделки.
• Сделка следует за повышением налога на удаленные азартные игры в Великобритании с 21% до 40%, которое вступит в силу в ноябре 2025 года.

Акции Evoke подскочили на 16% после подтверждения переговоров о поглощении

В заявлении Evoke, опубликованном в понедельник, говорится, что предложение, как ожидается, будет иметь форму слияния с полным обменом акциями с частичной альтернативой в виде наличных средств, охватывающего «весь выпущенный и подлежащий выпуску акционерный капитал компании». Предложение по цене 50 пенсов представляет собой премию в 29% к цене закрытия Evoke в пятницу, которая составила 38,85 пенса; в ответ на это акции компании выросли почти на 16% в понедельник утром.

Morgan Stanley и Rothschild & Co консультируют Evoke по вопросам оценки. Согласно правилам листинга в Великобритании, Bally's Intralot должна объявить о своих намерениях до 17:00 18 мая, если обе стороны не согласятся продлить этот срок.

Генеральный директор Bally's Intralot Робсон Ривз заявил, что компания выявила «существенные стратегические и операционные синергии» в результате объединения. «Мы построили бизнес с профилем маржи, который выделяется в этой отрасли. Evoke обладает масштабом. Мы видим убедительную возможность применить нашу операционную модель к значительно более крупному бизнесу, а также потенциал для трансформации его финансовых показателей за счет огромных синергий, которые мы, благодаря нашему уникальному положению, можем обеспечить».

Ключевым контекстом для этого предложения является стратегический обзор Evoke, проведенный в декабре прошлого года. Evoke задолжала кредиторам примерно 1,8 млрд фунтов стерлингов, большая часть которых связана с приобретением 888 в 2021 году неамериканских операций William Hill за 2 млрд фунтов стерлингов. Группа также управляет брендами Mr Green и 888.

Проблема задолженности усугубляется недавним повышением налогов. Министр финансов Рэйчел Ривз объявила об увеличении налогов на онлайн-гемблинг в бюджете на осень 2025 года, повысив налог на удаленные азартные игры с 21% до 40% с апреля 2026 года и введя новый налог на онлайн-ставки на спорт в размере 25% с 2027 года, при этом скачки будут освобождены от налога. В марте Evoke заявила, что с мая закроет около 200 пунктов приема ставок, назвав повышение налогов основным фактором и прогнозируя увеличение расходов на налоги до 135 млн фунтов стерлингов в год с 2027 года.

В январе Deutsche Bank понизил рейтинг акций Evoke до «держать» с целевой ценой 35 пенсов.

Как сообщает Racingpost, аналитик Goodbody по игорной индустрии и сфере досуга Дэвид Брохан охарактеризовал это объявление как «неудивительное» с учетом недавних спекуляций. «Bally's Intralot занимает лидирующие позиции на рынке онлайн-гемблинга Великобритании, и мы рассматриваем эту возможную сделку как умный ход с их стороны на фоне более сложных условий ведения бизнеса после повышения налогов в Великобритании», — сказал Брохан.

Предлагаемая оценка в 225,3 млн фунтов стерлингов более чем вдвое превышает рыночную капитализацию Evoke на момент объявления о стратегическом пересмотре в декабре 2025 года, которая составляла около 98 млн фунтов стерлингов после осеннего обвала акций, вызванного бюджетом.

Компания Intralot, принадлежащая Bally, сообщила о совокупной проформе выручки в размере примерно 1,1 млрд евро и скорректированной EBITDA в размере 431 млн евро в 2025 году после приобретения International Interactive. Evoke заявила, что нет уверенности в том, что предложение будет сделано, и посоветовала акционерам не предпринимать никаких действий в ответ на предложение — это стандартная формулировка на данном этапе переговоров о поглощении, независимо от того, что может последовать.