Казахстан прибегает к Tether для изучения новой модели стейблкоина в тенге

В Казахстане уже есть стейблкоин, привязанный к тенге. Теперь к переговорам присоединился Tether

Эксперимент Казахстана в сфере цифровых финансов только что пополнился «тяжеловесом». 7 октября Tether подписал меморандум о взаимопонимании с Национальным банком Казахстана (НБК) и администрацией города Алатау с целью изучения возможности создания стейблкоина, привязанного к тенге, и токенизированных реальных активов (RWA).

Однако здесь есть один нюанс. В Казахстане уже запущен пилотный проект по стабильной монете в тенге, который работает в «песочнице» центрального банка. Новое соглашение не предусматривает запуск новой монеты, утверждение эмитента или выбор блокчейна. Вместо этого эмитент стейблкоина USDT — компания Tether — заняла место за столом переговоров, пока Казахстан решает, какую часть своей финансовой системы он хочет перевести на блокчейн.

Соглашение носит исследовательский характер, а не предполагает запуск стейблкоина

Меморандум предусматривает, что три стороны изучат международные модели стейблкоинов, определят возможные варианты их использования и подготовят концепцию и предложение по пилотному проекту монеты, привязанной к национальной валюте Казахстана.

Они также будут работать над инфраструктурой и механизмом токенизации активов, возможно, с использованием Hadron — платформы Tether для выпуска и управления токенизированными активами. Перед запуском пилотного проекта в городе Алатау — юрисдикции со специальным режимом, которую Казахстан планирует превратить в центральноазиатский финтех-хаб — будут определены приоритетные категории активов. Tether и казахстанские власти также проведут семинары, посвященные выпуску стейблкоинов, управлению резервами, распределенным реестрам и токенизированным активам, подлежащим регулированию (RWA).

Именно здесь мелкий шрифт вносит холодную воду в любые предположения о том, что привязанная к Tether тенге-монета готова к запуску. В соглашении не указаны ни дата выпуска, ни модель резервирования, ни блокчейн, ни коммерческий эмитент.

Tether обсуждает суверенную инфраструктуру

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино представил проект в более широком контексте. «Сферы применения цифровых активов эволюционируют в реальные приложения и, в конечном итоге, в финансовую инфраструктуру суверенного уровня», — отметил Ардоино, добавив, что Казахстан изучает «токенизацию активов и структуру стратегических резервов».

Эта «система стратегических резервов» следует из описания Tether подхода Казахстана. Сам меморандум не предусматривает создания национального резерва, обеспеченного Tether.

Заместитель председателя НБК Бинур Жаленов высказался в более регуляторном ключе, заявив, что Казахстан намерен изучать международный опыт, при этом сохраняя «финансовую стабильность, прозрачность транзакций и надежную защиту инвесторов» в качестве приоритета центрального банка.

Эксперимент Казахстана со стейблкоинами уже в полном разгаре

Казахстан, крупнейшая в мире страна, не имеющая выхода к морю, не начинает с нуля. 23 сентября 2025 года НБК запустил пилотный проект «песочницы» с участием Evo (или KZTE) — стейблкоина, привязанного к тенге в соотношении 1:1, выпущенного через Intebix и «Евразийский банк» при участии Solana и Mastercard. Затем, 1 мая 2026 года, был принят более широкий правовой рамочный документ, признающий стабильные монеты, обеспеченные денежными средствами, токенизированные реальные активы и цифровые версии традиционных финансовых инструментов в качестве цифровых финансовых активов.

Страна также делает ставку на токенизацию. 15 сентября глава НБК Тимур Сулейменов заявил, что Казахстан планирует до конца года токенизировать проекты «Алатау» на сумму до 60 млн долларов, в том числе до 50 млн долларов, связанных с комплексом «Iconic Tower», и 10 млн долларов для логистического хаба «Бирлик».

«Алатау» становится испытательным полигоном

«Алатау» находится в центре этого эксперимента. Конституционные изменения, вступившие в силу 1 июля, предоставили городу особый режим ускоренного развития, обеспечив Казахстану контролируемую площадку для тестирования идей в сфере цифровых финансов в рамках национальной законодательной базы. Появление Tether добавляет ещё один элемент в эту систему, но пока не является очередной стейблкоином.

На данный момент у Казахстана есть действующий пилотный проект KZTE, план по токенизации активов на десятки миллионов долларов и один из крупнейших в мире эмитентов стейблкоинов, помогающий разработать то, что может последовать дальше. Интересный вопрос уже не в том, хочет ли Казахстан токенизированных финансов. Вопрос в том, сколько различных вариантов страна намерена подвергнуть тщательной проверке, прежде чем один из них получит одобрение.