15-минутные ставки на золото от Kalshi обогнали эфир на фоне роста комиссий из-за высокой активности на рынках

Золото обогнало эфир уже во второй месяц подряд

В сентябре на 15-минутных рынках золота Kalshi было заключено больше контрактов, чем на рынках эфира с такой же продолжительностью. Согласно открытым рыночным данным биржи, на 15-минутных рынках, расчеты по которым были произведены в течение месяца, было заключено 539 млн контрактов на золото, против 317 млн — на эфир.

Cointelegraph сообщил об этом сдвиге 7 октября, оценив комиссионные по золоту за сентябрь примерно в 5 млн долларов, а по эфиру — в 2,6 млн долларов, основываясь на данных аналитического сайта Predict Charts.

По оценке Bitcoin.com News, основанной на всех сделках сентября и опубликованной Kalshi формуле расчета комиссий, комиссии «тейкера» по золоту составили 4,94 млн долларов, что соответствует приведенной выше цифре. В среднем это составляет менее одного цента за контракт.

Kalshi запустила свои первые 15-минутные рынки золота 31 июля, и с августа объем торгов начал расти. В том месяце золото отставало от эфира — 213 миллионов контрактов против 271 миллиона — но затем обогнало его в сентябре, несмотря на то, что количество сессий было примерно на 18% меньше, поскольку торги золотом не ведутся круглосуточно. Рост рынка эфира был стремительным: данные Kalshi подтверждают оценки объема торгов на 15-минутных рынках — 6,1 млн контрактов в январе и 233 млн в июле.

Биткойн по-прежнему значительно опережает обоих. В сентябре на 15-минутных рынках Kalshi было заключено 6,74 млрд контрактов, и, по данным Predict Charts, их комиссионные доходы составили 60,4 млн долларов. Расчеты по двум криптовалютным сериям производятся на основе цен CF Benchmarks, а по золоту — на основе ценового фида Pyth Network, ончейн-оракула. В сентябре Kalshi сообщила, что объем торгов сырьевыми товарами достиг 400 млн долларов за семь месяцев, что более чем в четыре раза превышает показатели криптовалютных рынков компании на том же этапе.

Показатели по золоту входят в линейку продуктов, которая стала доминирующей в бизнесе Kalshi за пределами спортивной сферы. Согласно анализу InGame, за семь дней до 5 октября пятнадцатиминутные рынки криптовалют, сырьевых товаров и финансовых индексов принесли Kalshi 20,4 млн долларов из 25,1 млн долларов комиссионных, не связанных со спортом, в то время как спортивные рынки принесли 73,5 млн долларов.

Согласно опубликованному Kalshi прейскуранту комиссий, с «тейкеров» взимается комиссия, равная 0,07, умноженная на количество контрактов, умноженная на цену, умноженная на (1 минус цена), поэтому комиссия достигает максимума в 1,75 цента за контракт при цене около 50 центов. Подобные оценки не учитывают скидки, которые Kalshi выплачивает маркет-мейкерам — то же самое оговорка, которая применялась к 26 млн долларов, полученным компанией в виде комиссии за прием ставок на экспресс-ставки за первые четыре недели.

Быстрые рынки сталкиваются с критикой

У этого формата есть свои критики. В июне информационный бюллетень игорной индустрии Earnings+More написал, что 15-минутные криптовалютные контракты, объявленные Coinbase, «больше напоминают ставки во время игры, чем инвестиции».

Абдулла Махмуд, консультант по проблемам игровой зависимости в лечебном центре Maryhaven в Огайо, заявил NPR, что рынки, срок действия которых истекает «в течение нескольких минут или часов, ничем не отличаются от игрового автомата в вашем кармане». Пресс-секретарь Kalshi Дани Левер заявила NPR, что модель биржи является более безопасной, чем модель букмекерской конторы, поскольку «наша прибыль не привязана к убыткам трейдеров».

Эти контракты могут иметь более прочную правовую основу, чем спортивные рынки Kalshi. Суды, вынесшие решения против этих рынков, задавали вопрос о том, связан ли контракт с финансовыми последствиями, и Шестой окружной апелляционный суд отклонил спортивные контракты Kalshi, поскольку результаты игр имеют лишь «последующие» экономические последствия. Контракт на цену золота или биткоина связан с самой ценой актива.

Криптовалютные продукты Kalshi по-прежнему находятся под пристальным вниманием: в прошлом месяце сообщалось, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) проверяет практически идентичные сделки в рамках своего бессрочного контракта на эфир, который является отдельным продуктом от 15-минутных рынков.