HYPE от Hyperliquid показывает результаты лучше, чем рынок в условиях медвежьего тренда, на фоне приближающегося запуска AQAv2

Аргументы трейдера в пользу роста HYPE

Криптотрейдер Pentosh1 утверждает, что HYPE, нативный токен биржи деривативов Hyperliquid, является «самым доходным активом на медвежьем рынке», добавляя при этом, что динамика токена может легко обеспечить ему успех и в следующем бычьем цикле.

Аргументация трейдера основана на структуре распределения доходов Hyperliquid, в рамках которой практически все торговые комиссии, генерируемые рынками бессрочных фьючерсов и спот-рынками платформы, направляются обратно на покупку и сжигание токенов HYPE на открытом рынке, а не остаются в казне компании.

Этот механизм уже позволил вывести из обращения значительную долю предложения: с ноября 2024 года Hyperliquid уничтожила 462 миллиона токенов HYPE на сумму примерно 1,27 миллиарда долларов, причем около 99 % комиссий протокола пошли на финансирование выкупа токенов.

Масштаб этой программы сжигания напрямую зависит от объема торгов, которые фактически обрабатывает Hyperliquid. По оценкам, биржа обрабатывает от 40% до 70% всего объема децентрализованных бессрочных фьючерсов, а ее совокупный объем торгов за все время существования уже достиг триллионов долларов.

По данным Defillama, годовая выручка протокола в настоящее время составляет от 600 млн до 950 млн долларов — это тот пул комиссий, из которого механизм обратного выкупа черпает средства до учета каких-либо факторов, связанных с обновлением AQAv2.

AQAv2 добавляет второй источник дохода

Что касается причин успешной динамики HYPE, Pentosh1 указал на конкретный краткосрочный катализатор, а именно на механизм, известный как AQAv2 (сокращение от Aligned Quote Asset v2), который заработает через 6 дней и начнёт приносить доход. Голосование валидаторов по AQAv2 набрало необходимый кворум в 66,67% в начале этого года, и согласно графику начисление дохода начнется 26 августа, а первый платеж поступит в Фонд помощи Hyperliquid 3 октября.

В отличие от существующей программы обратного выкупа, которая финансируется исключительно за счет торговых комиссий, AQAv2 направляет примерно 90 % дохода резерва, полученного с более чем 5 млрд долларов в USDC, хранящихся на платформе, в тот же Фонд помощи.

По оценкам аналитиков, этот механизм может увеличить годовой объем обратного выкупа на 135–160 млн долларов в дополнение к механизму, который уже профинансировал совокупные покупки на сумму около 945 млн долларов. Coinbase, назначенная в мае официальным распорядителем казначейских средств USDC компании Hyperliquid, и Circle обязались разместить значительные позиции в HYPE, чтобы способствовать запуску этой системы.

Динамика цен и «эффект Трампа»

На момент публикации поста Pentosh1 токен HYPE торговался на уровне около 73 долларов, что недалеко от своего исторического максимума в 76,67 доллара, установленного 16 июня 2026 года. В последние месяцы токен демонстрировал волатильность, и его самое резкое движение за последнее время произошло после того, как президент Дональд Трамп заявил руководителям криптовалютных компаний на встрече в Белом доме 19 августа, что регуляторы из Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) под руководством председателя Майкла Селига «работают над тем, чтобы привести Hyperliquid в США в полном соответствии с законодательством».

Эти заявления привели к росту курса HYPE на 20–25 % за 24 часа, подняли его рыночную капитализацию до отметки в 18 млрд долларов и сделали его девятой по величине криптовалютой по этому показателю, несмотря на то что Трамп не объявил ни об официальном одобрении, ни о сроках, а интерфейс Hyperliquid по-прежнему блокирует пользователей из США.

Наконец, стоит отметить, что рост цены основан на важном этапе обратного выкупа, который платформа преодолела ранее в этом году, когда совокупный объем обратного выкупа Hyperliquid впервые превысил миллиард долларов на фоне нового рекордного максимума токена — что, по мнению Pentosh1 и других трейдеров, свидетельствует о том, что механизм сжигания токенов масштабируется в зависимости от торговой активности, а не нуждается в новых циклах ажиотажа для продолжения функционирования.