JPMorgan нарастил долю в биткоин-ETF BlackRock и активах Coinbase

JPMorgan владеет акциями Strategy на сумму 131 млн долларов

Согласно отчетности, в третьем квартале доля JPMorgan на публичном криптовалютном рынке выросла: банковский гигант увеличил свои вложения в компанию Strategy, занимающуюся хранением биткоинов, и пополнил свои запасы ETF iShares Bitcoin Trust от Blackrock.

Согласно последней форме 13F, на 30 сентября банк и его аффилированные инвестиционные структуры владели 848 932 акциями Strategy (MSTR) на сумму около 131,3 млн долларов. Это примерно на 36% больше, чем 624 387 акций, которые были в их владении тремя месяцами ранее.

Эта отчетность служит еще одним признаком того, что вложения в биткоины становятся неотъемлемой частью традиционных инвестиционных портфелей. Тем не менее, эти позиции не обязательно отражают единую собственную стратегию JPMorgan.

Вложения в Strategy сопровождаются значительным хеджированием

JPMorgan также раскрыл информацию о пут-опционах, охватывающих 1,1485 млн акций Strategy, с базовой стоимостью около 177,6 млн долларов. Отдельно банк владел колл-опционами, охватывающими 349 500 акций.

Это делает данную позицию более сложной, чем простая покупка в расчете на рост.

Пут-опционы могут служить защитой от падения курса, поддерживать маркет-мейкерскую деятельность или отражать стратегии, реализуемые в интересах клиентов. В отчете 13F не раскрываются цены исполнения, сроки действия или обоснование инвестиций, поэтому невозможно определить, ожидает ли JPMorgan падения курса акций Strategy.

Кроме того, отчет носит ретроспективный характер и отражает позиции только по состоянию на 30 сентября.

Позиция Blackrock в биткоин-ETF достигла 540 млн долларов

Крупнейшая раскрытая позиция JPMorgan в спотовом биткоин-ETF пришлась на IBIT от Blackrock.

Аффилированные управляющие компании сообщили о 11,41 млн акций IBIT на сумму примерно 540 млн долларов на конец отчетного периода, что на 9,6% больше по сравнению с примерно 10,41 млн акций на конец июня. В отчет также были включены опционы IBIT на покупку и продажу, охватывающие 3,70 млн и 2,92 млн акций соответственно.

Такая структура указывает на растущее использование институциональными инвесторами биткоин-ETF не только для долгосрочного вложения средств, но и для торговли, хеджирования и реализации структурированных инвестиционных стратегий.

Coinbase добавляет ещё один уровень криптовалютной экспозиции

Аффилированные с JPMorgan компании также владели примерно 1,58 млн акций Coinbase, стоимость которых на конец квартала составляла около 300,6 млн долларов. Они сообщили о пут-опционах, охватывающих ещё 1,18 млн акций Coinbase, а также о нескольких позициях в облигациях биржи.

Эти цифры значительны, но требуют осторожной интерпретации.

В отчетности JPMorgan объединены активы 17 аффилированных инвестиционных управляющих, включая подразделения по управлению активами, ценными бумагами, трастовые и международные подразделения. Поэтому эти позиции могут принадлежать паевым инвестиционным фондам, управляемым счетам, подразделениям по маркет-мейкингу или клиентам, а не собственному корпоративному казначейству JPMorgan.

Даже с учётом этого оговорки направление явно: биткоин-ETF, Strategy и Coinbase всё в большей степени становятся стандартными инструментами в рамках более широкого инвестиционного механизма Уолл-стрит.