Defillama добавляет бессрочные облигации в преддверии IPO для OpenAI, SpaceX и Anthropic на фоне активизации ставок на блокчейн-ИИ

Ончейн-рынки для компаний, которые еще не вышли на биржу

Агрегатор криптовалютных данных Defillama сообщил, что добавил новые рынки бессрочных фьючерсов до IPO, охватывающие четыре привлекающих пристальное внимание частные компании, а именно Anthropic, OpenAI, SpaceX и Quantinuum. Эти листинги позволяют трейдерам открывать позиции с кредитным плечом по синтетическим ценам, привязанным к ожидаемой оценке каждой компании, несмотря на то, что ни одна из этих четырех компаний пока не торгуется на публичной фондовой бирже.

Рынки распределены по нескольким децентрализованным площадкам. Defillama отмечает, что у SpaceX сейчас шесть отслеживаемых рынков, у OpenAI и Anthropic — по три, а у Quantinuum — два, которые размещены на платформах, ориентированных на бессрочные контракты, включая Aster, Lighter и ApeX. Эти продукты являются синтетическими, т. е. они предлагают ценовую экспозицию без прав на акции, с расчетом на основе рыночной оценки стоимости одной акции каждой компании.

Эти контракты представляют собой бессрочные фьючерсы — деривативы без даты истечения, которые позволяют трейдерам бессрочно удерживать длинные или короткие позиции с использованием кредитного плеча. Перенося эту структуру на компании, находящиеся на стадии подготовки к IPO, децентрализованные биржи (DEX) фактически создают спекулятивные рынки для оценки частных компаний, которые когда-то были исключительной сферой деятельности венчурного капитала.

Гонка объемов среди бессрочных DEX

Новые листинги появляются на фоне ожесточенной борьбы за объем торгов деривативами: на долю Aster пришлось примерно 68 млрд долларов 30-дневного объема торгов бессрочными контрактами на DEX, в то время как Lighter зафиксировала около 50 млрд долларов за тот же период (что указывает на перенос значительной активности на ончейн-площадки). Еще до последнего расширения Aster запустила синтетический бессрочный контракт на SpaceX под тикером SPCX и контракт на OpenAI с кредитным плечом до 5x.

С мая 2026 года по отрасли прокатилась волна подобных продуктов: централизованные игроки, такие как OKX, Binance Futures и Crypto.com, запустили собственные пред-IPO контракты, ориентированные на OpenAI, SpaceX и Anthropic. Эта тенденция не обошлась без проблем: как недавно сообщил Bitcoin.com News, бессрочный контракт SpaceX на Hyperliquid до выхода на рынок пережил мгновенный обвал на 45%, что привело к потере более 1,5 млн долларов в позициях с кредитным плечом за 30 минут из-за исчезновения ликвидности.

На волне IPO компаний, занимающихся искусственным интеллектом

Время развития событий выбрано не случайно, поскольку эти четыре компании находятся в центре огромного потока ожидаемых листингов. По имеющимся данным, SpaceX планирует установить цену своего первичного публичного размещения акций (IPO) примерно в середине июня перед публичным дебютом, нацеливаясь на оценку около 1,75 триллиона долларов в рамках того, что может стать крупнейшим IPO в истории. Anthropic подала конфиденциальную заявку и планирует выйти на биржу уже в октябре, а OpenAI последует ее примеру (в то время как Quantinuum, компания по квантовым вычислениям, поддерживаемая Honeywell, также движется к дебюту).

Эта волна в различном смысле перекинулась и на криптовалюту. Bitcoin.com News сообщил о теории, согласно которой мания вокруг IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic оттягивает денежные средства из биткоина, а также о том, что волна IPO компаний в сфере искусственного интеллекта на сумму в несколько триллионов долларов оттягивает капитал от цифровых активов, поскольку инвесторы гонятся за новыми гигантами рынка.

В любом случае, для трейдеров, работающих с ончейн-данными, привлекательность, по-видимому, заключается в упрощенном доступе, поскольку бессрочные облигации до IPO предлагают способ выразить мнение о частных мегакапах без ограничений, характерных для поздних раундов венчурного финансирования (но с левериджем, низкой ликвидностью и риском внезапного обвала, присущими синтетическим рынкам).