OpenAI подала предварительную заявку S-1 с оценкой компании в 852 млрд долларов на фоне того, как число еженедельных пользователей ChatGPT достигло 900 млн

OpenAI подтверждает подачу документов

Компания подтвердила подачу заявки в заявлении, которое широко распространилось в социальных сетях. «Недавно мы подали конфиденциальный документ S-1», — заявила OpenAI. «Мы ожидаем, что он просочится в прессу, поэтому просто объявляем об этом». Компания добавила, что подачу заявки не следует рассматривать как признак скорого выхода на биржу, заявив, что «еще не определилась со сроками» и может оставаться частной компанией в течение некоторого времени, сохраняя за собой право выйти на биржу раньше, если позволят условия.

Этот шаг последовал через неделю после того, как 1 июня 2026 года компания Anthropic подала свою собственную конфиденциальную форму S-1, в результате чего два доминирующих разработчика ИИ в США одновременно движутся в направлении публичных рынков.

Путь к этому моменту

OpenAI была основана в 2015 году как некоммерческая организация. В 2019 году она добавила дочернюю компанию с ограниченной прибылью, а затем снова реструктурировалась в корпорацию общественного блага, чтобы обеспечить возможность привлечения более крупного капитала. Эта реструктуризация столкнулась с юридическим оспариванием со стороны соучредителя Илона Маска, который утверждал, что компания отклонилась от своей миссии. В мае 2026 года жюри вынесло решение в пользу OpenAI, устранив одно из самых серьезных препятствий на пути к публичному размещению акций.

В марте 2026 года OpenAI завершила раунд финансирования на сумму 122 млрд долларов с оценкой компании после инвестиций в 852 млрд долларов. Среди участников были Softbank, Amazon, Nvidia и Microsoft. Общий объем частного финансирования в настоящее время превышает 170 млрд долларов.

Выручка и скорость расходования средств

OpenAI генерирует примерно 2 млрд долларов выручки в месяц, а за предыдущий год было заявлено о выручке в размере примерно 13,1 млрд долларов. ChatGPT заявляет о более чем 900 млн активных пользователей в неделю и около 50 млн платных подписчиков.

Компания не является прибыльной. Она продолжает быстро расходовать капитал из-за затрат на вычислительную инфраструктуру, центры обработки данных и обучение моделей. Аналитики прогнозируют, что в обозримом будущем убытки останутся значительными, а достижение безубыточности по свободному денежному потоку может занять годы.

Механика и график IPO

Конфиденциальная подача формы S-1 позволяет SEC рассмотреть проект в частном порядке. После подачи конфиденциального заявления публичный график не устанавливается. Стандартная последовательность действий: рассмотрение SEC, публичная подача формы S-1, роуд-шоу, ценообразование и листинг. Сообщается, что ведущими андеррайтерами являются Goldman Sachs и Morgan Stanley.

В более ранних отчетах указывалось на возможный дебют в сентябре 2026 года, но заявление OpenAI оставляет этот вопрос открытым, а не подтверждает его.

Конкурентный контекст

Anthropic, оцененная примерно в 965 миллиардов долларов в ходе последнего частного раунда, подала свою собственную конфиденциальную заявку S-1 неделей ранее. SpaceX подала заявку еще раньше, нацелившись на оценку в несколько триллионов долларов. Вместе эти компании представляют собой крупнейшую группу высокостоимостных частных компаний, одновременно тестирующих интерес публичного рынка.

OpenAI сталкивается с конкуренцией со стороны Gemini от Google, xAI Илона Маска, Meta и растущего числа китайских разработчиков ИИ. Публичные инвесторы будут тщательно анализировать маржу, затраты на инфраструктуру и долгосрочную экономику создания и эксплуатации передовых моделей ИИ в больших масштабах.

Манифест OpenAI «Создано для блага всех»

Наряду с подачей формы S-1 OpenAI опубликовала документ в стиле манифеста, в котором изложила свое долгосрочное видение, включая заявленную цель предоставить каждому человеку на Земле доступ к личной системе AGI. Компания также раскрыла внутреннюю цель: к марту 2028 года она полагает, что системы ИИ смогут обрабатывать значительную часть собственной исследовательской нагрузки наряду с человеческими исследователями. OpenAI позиционирует IPO не как конечную цель, а как начало так называемой третьей фазы, направленной на то, чтобы сделать передовой ИИ доступным и доступным в широких масштабах, а не сосредоточивать возможности в руках небольшого числа организаций.

На что следует обратить внимание инвесторам

После подачи публичного документа S-1 в нем будут раскрыты аудированные финансовые отчеты, подробные факторы риска и структура собственности. Этот документ станет первым случаем, когда инвесторы смогут оценить финансовую отчетность OpenAI с прозрачностью, соответствующей нормативным требованиям. До тех пор компания остается на конфиденциальном пути без установленной даты листинга.