Versiunea finală a Legii CLARITY include 126 de modificări solicitate de democrații din Senat

Ce acoperă cele 126 de modificări solicitate de democrați

Cele 126 de modificări reprezintă revizuiri ale actualei Legi CLARITY, nu un pachet legislativ separat. Acestea modifică modul în care agențiile federale ar clasifica și supraveghea activele digitale, precum și obligațiile care s-ar aplica emitenților de tokenuri, platformelor de tranzacționare, băncilor, dezvoltatorilor și funcționarilor publici. Președinta Subcomisiei pentru active digitale din cadrul Comisiei bancare a Senatului, Cynthia Lummis din Wyoming, președintele Comisiei pentru agricultură a Senatului, John Boozman din Arkansas, și președintele Comisiei bancare a Senatului, Tim Scott din Carolina de Sud, au publicat textul final al Legii CLARITY pe 14 septembrie.

O listă anexată împarte cele 126 de modificări solicitate între Comisia pentru afaceri bancare, Comisia pentru agricultură și secțiunile privind etica din proiectul de lege. Dispozițiile privind sectorul bancar acoperă clasificarea token-urilor, supravegherea SEC, finanțarea ilicită, DeFi, băncile, dezvoltatorii și educarea consumatorilor. Dispozițiile privind agricultura reglementează competența CFTC, bursele, brokerii, custodia, capitalul și conduita în tranzacționare. Modificările referitoare la etică restricționează interesele oficialilor în domeniul activelor digitale și stabilesc sancțiuni și mecanisme de aplicare.

Pentru emitenții de tokenuri, revizuirile înlocuiesc o abordare neutră din punct de vedere tehnologic cu un cadru de tip „Network Token” axat pe tokenurile legate de sistemele de registru distribuit. Emitentii care doresc să beneficieze de tratamentul prevăzut de Regulamentul Crypto sau de revânzarea publică ar trebui să certifice mai întâi în fața SEC că activele lor se califică drept active auxiliare, și nu drept valori mobiliare. Modificările extind, de asemenea, cerințele privind combaterea evaziunii și divulgarea informațiilor, impun retragerea de la tranzacționare în urma anumitor încălcări ale obligațiilor de divulgare și mențin autoritatea SEC în ceea ce privește frauda și manipularea pieței.

Se înăspresc regulile privind strângerea de fonduri și finanțarea ilicită

Printre modificările referitoare la emitenți, limita propusă de Regulamentul Crypto pentru strângerea de fonduri scade de la 75 de milioane de dolari la 50 de milioane de dolari pe an, cu un nou plafon pe întreaga durată de viață a proiectului de 200 de milioane de dolari. Anumite restricții de revânzare bazate pe dreptul de proprietate ar fi înăsprite, în timp ce emitenții care strâng peste 25 de milioane de dolari ar avea nevoie de situații financiare auditate. Anumite condamnări pentru infracțiuni grave legate de criminalitatea financiară, criminalitatea cibernetică, spălarea de bani sau finanțarea terorismului ar duce la descalificarea solicitanților pentru o perioadă de 10 ani.

Modificările care vizează finanțarea ilicită ar clasifica intermediarii de active digitale ca instituții financiare în temeiul Legii privind secretul bancar și ar stabili verificări de conformitate bazate pe risc. De asemenea, acestea adaugă protecții federale pentru utilizatorii de bancomate de criptomonede, impun ca protocoalele care nu se califică drept descentralizate să respecte normele privind valorile mobiliare și combaterea spălării banilor și impun respectarea sancțiunilor asupra platformelor de finanțare descentralizată de tip front-end.

Numărul susținătorilor republicani a ajuns la 126 după ce Lummis a dezvăluit, pe 10 septembrie, peste 100 de modificări solicitate de democrați, în timp ce măsura se confrunta încă cu un test incert de obținere a celor 60 de voturi necesare. Lummis a caracterizat proiectul finalizat în termeni mai generali:

„Acest text este cu adevărat bipartizan și include peste 120 dintre cererile democraților.”

Se extind regulile CFTC privind supravegherea și tranzacționarea

Un alt grup din cele 126 de revizuiri extinde definiția propusă a unei mărfi digitale pentru a include monedele „meme”, tokenurile de rețea și activele auxiliare. Acestea ar permite CFTC să reglementeze tranzacționarea tokenurilor nefungibile atunci când se desfășoară în mod similar cu tranzacțiile cu mărfuri digitale și ar impune protocoalelor care nu se califică drept descentralizate să se înregistreze ca intermediari. Activitățile reglementate includ criptomonedele și alte active digitale, precum și operațiunile bursiere.

Dispozițiile privind bursele introduc reguli mai stricte pentru tranzacționarea afiliată, conflictele de interese, executarea optimă, informarea clienților și custodia fondurilor clienților. Platformele ar trebui să dispună de sisteme pentru accesarea cheilor private și testarea periodică a capacităților de acces și transfer, să prezinte situații financiare anuale certificate și să evite listarea activelor ușor susceptibile de manipulare. Mărfurile digitale emise de burse nu ar putea fi luate în calcul la îndeplinirea cerințelor de capital reglementar.

Dispozițiile CFTC ar autoriza alocări în valoare de 150 de milioane de dolari și ar stabili o structură de comisioane bazată pe volum. Alte completări includ raportarea traderilor mari, protecția denunțătorilor, un drept privat de acțiune și un nou Oficiu al Avocatului pentru Mărfuri de Retail. Bursele care oferă acces direct pentru investitorii de retail s-ar înregistra provizoriu la Asociația Națională a Contractelor Futures și ar respecta standardele specificate de protecție a consumatorilor.

Se conturează modificările privind sectorul bancar, dezvoltatorii și etica

Celelalte grupuri de modificări abordează preocupările ridicate în timpul negocierilor privind monedele stabile și răspunderea pentru software. Comunicatul precizează că Trezoreria ar primi autoritatea necesară pentru a preveni fuga depozitelor legată de monedele stabile de plată. Modificările aduse Legii privind certitudinea reglementării blockchain-ului ar stabili un „safe harbor” civil pentru dezvoltatori, fără a înlocui reglementarea instrumentelor derivate sau autoritatea existentă a CFTC.

Separat, divizia de etică ar interzice funcționarilor aleși la nivel federal, înalților funcționari și angajaților din cadrul puterii executive, precum și judecătorilor federali să emită sau să sponsorizeze active digitale sau să dețină interese financiare semnificative în emitenți. Aceasta ar mări sancțiunile pecuniare civile aplicate de Departamentul Justiției, ar revizui obligațiile de divulgare financiară, ar conferi un rol de aplicare a legii procurorilor generali ai statelor și ar intra în vigoare la un an de la promulgare.

Textul final menține, de asemenea, anumite legi statale privind protecția consumatorilor și conferă procurorilor generali ai statelor un rol în aplicarea dispozițiilor privind etica. Cu toate acestea, o coaliție bipartizană formată din 18 procurori generali s-a opus Legii CLARITY pe 14 septembrie, argumentând că o formulare mai largă a clauzei de preempțiune ar putea slăbi autoritatea statelor în ceea ce privește frauda în domeniul criptomonedelor, înregistrarea și protecția investitorilor.

Votul din 15 septembrie testează sprijinul pentru proiectul de lege revizuit

Primul test de marți din Senat va determina dacă legislatorii pot avansa spre examinarea măsurii, nu dacă o vor adopta. Programul oficial al Senatului stabilește moțiunea de încheiere a dezbaterilor privind H.R. 3633 pentru ora 14:15, pe 15 septembrie. Închiderea dezbaterilor necesită, în general, 60 de voturi, ceea ce îi face pe liderii republicani să depindă de sprijinul democraților.

Incertitudinea politică a rămas ridicată înainte de apariția proiectului final, legislatorii și observatorii din industrie punând la îndoială dacă susținătorii vor putea atinge pragul procedural. Afirmațiile conform cărora Legea CLARITY era practic moartă la Washington reflectau acest scepticism pe măsură ce se apropia votul programat.

Dezbaterea în plen urmează votului bipartizan de 15 la 9 al Comisiei pentru afaceri bancare din Senat, din luna mai, prin care s-a decis promovarea măsurii. Dacă se invocă încheierea dezbaterilor, textul legislativ final ar fi prezentat ca un amendament substitutiv, deschizând dezbaterea în Senat, în loc să se aprobe proiectul de lege sau să fie trimis direct președintelui.