S&P Global vizează piața împrumuturilor în criptomonede, evaluată la 10 miliarde de dolari, cu un nou cadru de gestionare a riscurilor

S&P Global introduce ratingurile de risc de pe Wall Street în fondurile DeFi

S&P Global își extinde prezența pe piețele criptomonedelor cu un nou cadru conceput pentru a evalua riscurile asociate fondurilor de împrumut bazate pe blockchain.

Noul sistem de evaluare a riscului depozitelor (VRA) al firmei va evalua probabilitatea ca poziția unui investitor într-un depozit de împrumut să fie afectată. Cadrul acoperă șase domenii: calitatea creditului, neconcordanța de lichiditate, riscul curatorului, riscul blockchain, riscul protocolului, precum și securitatea și guvernanța depozitului.

Momentul este semnificativ, având în vedere că depozitele totale din seifurile de împrumuturi cu active digitale vor ajunge la 10 miliarde de dolari până în septembrie 2026, față de doar 1,5 miliarde de dolari cu doi ani în urmă.

Seifurile DeFi devin suficient de mari pentru a atrage atenția Wall Street-ului

Seifurile de împrumut pun în comun depozitele investitorilor în criptomonede și le utilizează în conformitate cu strategii predefinite, funcționând, în anumite privințe, ca fondurile gestionate cu venit fix. Diferența constă în faptul că acestea funcționează pe lanțul de bloc.

Acest lucru oferă vizibilitate în timp real asupra tranzacțiilor și soldurilor, dar S&P susține că transparența în ceea ce privește strategia și riscul a rămas adesea în urmă.

„Pe măsură ce activele digitale continuă să se instituționalizeze, cererea de evaluări independente ale riscului, care să facă legătura între finanțele tradiționale și inovația descentralizată, este esențială”, a declarat Yann Le Pallec, președintele S&P Global Ratings.

VRA nu este o evaluare a bonității și nu va judeca dacă randamentul unui seif este atractiv. În schimb, acesta își propune să ofere instituțiilor o perspectivă standardizată asupra riscului subiacent.

Randamentul în sine nu mai este suficient

Acest cadru ar putea fi cel mai important pentru administratorii de active, departamentele de trezorerie ale companiilor și alte instituții care iau în considerare expunerea la DeFi.

Randamentele ridicate pot părea atractive luate izolat. Însă riscul real poate fi altundeva, inclusiv în neconcordanțele de lichiditate, vulnerabilitățile contractelor inteligente, eșecurile de guvernanță sau calitatea activelor din seif.

James Wiemken, directorul serviciilor globale de rating al S&P, a afirmat că standardele variate de divulgare a informațiilor creează o nevoie clară de un cadru independent.

Această schimbare este importantă pentru sectorul criptomonedelor, deoarece adoptarea instituțională depinde din ce în ce mai mult de alte aspecte decât performanța. Investitorii au nevoie, de asemenea, de instrumente care să se încadreze în procesele existente de guvernanță și de gestionare a riscurilor.

S&P își extinde activitatea în domeniul riscurilor on-chain

Cadrul „vault” reprezintă cel mai recent pas în expansiunea S&P Global în domeniul activelor digitale.

Compania a lansat deja evaluări ale stabilității monedelor stabile (stablecoin), a emis un rating de credit pentru Sky Protocol, un creditor din sectorul DeFi, și a evaluat o tranzacție de finanțare structurată garantată cu bitcoin realizată de Ledn.

De asemenea, a avansat și mai mult în domeniul infrastructurii criptomonedelor. În septembrie, S&P Global a anunțat un acord de achiziție a firmei de securitate pentru contracte inteligente Openzeppelin și a condus o investiție strategică în furnizorul de date privind activele digitale Kaiko.

Semnalul mai amplu este greu de ignorat.

Fondurile de împrumut DeFi au evoluat de la o piață de nișă la un sector de 10 miliarde de dolari, iar una dintre cele mai mari agenții de rating din domeniul finanțelor tradiționale consideră acum că acestea sunt suficient de importante pentru a justifica un cadru propriu de evaluare a riscurilor.