Peirce, membră a SEC, avertizează că seifurile de criptomonede ar putea intra sub incidența legislației privind valorile mobiliare

Hester Peirce afirmă că 4 mecanisme de control al împrumuturilor ar putea face ca produsele pe lanț să intre sub incidența regulilor SEC

Seifurile de criptomonede și strategiile de creditare descentralizate ar putea intra sub incidența reglementărilor americane privind valorile mobiliare atunci când administratorii controlează deciziile de investiții, ratele dobânzilor sau parametrii de risc, potrivit Hester Peirce, membră a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC).

Într-o declarație din 22 iulie, Peirce a subliniat că tehnologia blockchain nu modifică caracterul juridic al unei activități financiare subiacente.

„Mutarea pe lanț a activităților care intră sub incidența legilor federale privind valorile mobiliare nu scoate aceste activități din sfera de aplicare a legilor administrate de Comisie”, a afirmat ea.

Comentariile sale nu merg până la a declara toate seifurile sau protocoalele de împrumut drept valori mobiliare. În schimb, Peirce a afirmat că fiecare produs trebuie evaluat în funcție de concepția sa, de modul de funcționare și de nivelul de discreție umană.

Deciziile de management ar putea declanșa supravegherea din partea SEC

Seifurile criptografice utilizează de obicei contracte inteligente pentru a aloca activele depozitate către staking, împrumuturi sau alte strategii de randament. Unele funcționează pe baza unor reguli fixe și automatizate. Altele permit dezvoltatorilor, curatorilor sau managerilor să selecteze investiții și să realoce fondurile utilizatorilor.

Al doilea model poate ridica probleme de reglementare mai serioase.

Un seif ar putea fi considerat un contract de investiții dacă utilizatorii se așteaptă la profituri din eforturile manageriale ale operatorilor săi, a afirmat Peirce. Produsele care dețin titluri de valoare pot intra, de asemenea, sub incidența regulilor aplicabile societăților de investiții. În același timp, cei care gestionează seifurile ar putea fi supuși cerințelor aplicabile consilierilor de investiții.

Împrumuturile on-chain prezintă riscuri similare. Deciziile privind activele acceptate, ratele dobânzilor, raporturile împrumut/valoare și pragurile de lichidare pot plasa o strategie în sfera valorilor mobiliare. Anumite împrumuturi ar putea, de asemenea, să semene cu titluri clasificate drept valori mobiliare.

Cu toate acestea, Peirce a subliniat că rezultatul ar depinde de faptele și circumstanțele specifice.

Industria DeFi salută invitația de a se implica

Peirce a invitat dezvoltatorii și participanții la piață să se adreseze SEC cu privire la structuri conforme. Ea a întrebat, de asemenea, dacă reglementările existente ar trebui modificate pentru a sprijini inovarea, menținând în același timp protecția investitorilor și ordinea pe piețe.

Răspunsul din partea unor segmente ale industriei finanțelor descentralizate a fost, în general, pozitiv.

Faustine Fleuret, director global pentru afaceri publice la protocolul de creditare Morpho, a calificat declarația drept un semnal constructiv care recunoaște diversitatea modelelor de seifuri. Ea a afirmat că aceasta ar putea susține un cadru de reglementare mai proporțional.

Mikheil Didebulidze, cofondator al platformei de randament VS1 Finance, a afirmat că reglementarea ar trebui privită ca fundamentul finanțelor on-chain, mai degrabă decât ca un obstacol.

Julian Kwan, CEO al IXS Finance, a oferit o interpretare similară, susținând că următoarea etapă a pieței va favoriza platformele capabile să ofere randamente on-chain într-o formă pe care investitorii, băncile și autoritățile de reglementare o pot susține.

Mesajul lui Peirce a fost, în cele din urmă, unul de precauție, dar deschis: seifurile de criptomonede sunt promițătoare, dar contractele inteligente nu constituie un scut juridic.