SEC propune să se permită consilierilor și fondurilor să dețină în custodie proprie activele criptografice

Consultanții și fondurile ar putea deține criptomonede direct

Consultanții ar putea deține direct criptomonedele investitorilor atunci când un custode autorizat nu este disponibil, conform modificărilor privind custodia propuse la 1 octombrie. Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC), autoritatea de reglementare a pieței de valori din SUA, a propus un cadru de custodie a criptomonedelor adaptat, care vizează consultanții de investiții înregistrați și fondurile reglementate. Această din urmă categorie include societățile de investiții înregistrate, precum fondurile mutuale, și societățile de dezvoltare a afacerilor, care investesc în întreprinderi mici și mijlocii.

În termeni practici, acest aranjament presupune ca consilierii să păstreze controlul asupra cheilor private, adică asupra datelor de autentificare digitale care autorizează transferurile, în numele clienților. Fondurile reglementate își vor menține deținerile prin intermediul consilierului lor, sub rezerva cerințelor de conformitate și a supravegherii consiliului de administrație.

Președintele SEC, Paul S. Atkins, a corelat propunerea cu regulile de custodie care datează dinaintea apariției internetului, susținând că serviciile de custodie pot rămâne în urma noilor active cu luni întregi. El a declarat:

„De la apariția Bitcoin în 2008, piața activelor criptografice a evoluat de la o curiozitate de nișă la o clasă de active de mai multe trilioane de dolari, către care investitorii caută în mod activ să se expună. Din păcate, regulile și reglementările noastre nu au ținut pasul.”

Custodia proprie și societățile fiduciare se confruntă cu măsuri de protecție

Eligibilitatea pentru păstrarea directă ar necesita o reevaluare trimestrială, în timp ce sistemele de securitate ar fi supuse unor revizuiri cel puțin o dată pe an. Transferurile ar necesita autorizarea a cel puțin două persoane, iar deținerile fiecărui client ar ocupa adrese separate pe blockchain. Investitorii ar primi extrase trimestriale și ar semna acorduri prin care token-urile ar fi tratate ca active financiare în conformitate cu legislația statală aplicabilă.

Societățile fiduciare de stat, instituții autorizate de autoritățile de reglementare bancară de stat, ar putea oferi servicii de custodie externă, sub rezerva verificărilor inițiale și anuale ale autorizației și politicilor lor de securitate. Consilierii sau fondurile ar examina, de asemenea, situațiile financiare auditate și rapoartele de control intern, în timp ce deținerile clienților ar rămâne separate de activele proprii ale custodelui.

Supravegherea statală abordează deja separarea activelor, inclusiv în conformitate cu orientările Departamentului de Servicii Financiare din New York emise la 30 septembrie 2025, care pun accentul pe contabilitatea separată și segregarea activelor criptografice ale clienților. Aceste măsuri de protecție se aplică întreprinderilor autorizate din domeniul monedelor virtuale și societăților fiduciare cu scop limitat din New York implicate în custodia criptomonedelor.

Tratamentul federal aplicat acestor instituții a generat, de asemenea, dezacorduri între comisarii SEC cu privire la măsurile de protecție în materie de custodie a criptomonedelor. În septembrie 2025, personalul a oferit asigurări condiționate împotriva recomandării unor măsuri de aplicare a legii. Comisarul Hester M. Peirce a susținut flexibilitatea, în timp ce comisarul Caroline A. Crenshaw a criticat temeiul juridic al acesteia și măsurile de protecție a investitorilor.

SEC propune modificări privind auditul și ținerea evidențelor

Modificările propuse se extind, de asemenea, dincolo de custodia activelor criptografice, la auditurile situațiilor financiare pentru consilierii de investiții înregistrați și la serviciile de custodie ale brokerilor-dealer pentru fondurile reglementate. Brokerii-dealer sunt firme care cumpără și vând titluri de valoare pentru clienți sau pe cont propriu. Modificările se încadrează în Legea privind consilierii de investiții din 1940 și în Legea privind societățile de investiții din 1940.

Un consilier care preia custodia directă ar trebui să obțină un raport de control intern întocmit de un contabil independent în termen de șase luni și, ulterior, anual. Pachetul ar actualiza, de asemenea, procedurile de păstrare a evidențelor și de divulgare a informațiilor, inclusiv utilizarea condiționată a înregistrărilor pe blockchain și raportarea cu privire la acțiunile tokenizate ale fondurilor, care reprezintă dreptul de proprietate asupra fondurilor prin utilizarea tehnologiei blockchain.

Modificările au intrat în procesul de revizuire al Casei Albe înaintea propunerii din octombrie, încă din luna august, când Biroul pentru Informații și Afaceri Reglementare a evaluat proiectul. Acest birou funcționează în cadrul Biroului de Management și Buget al Casei Albe.

Ulterior, Atkins și-a prezentat solicitarea privind regulile care să permită auto-custodia condiționată de către consilieri în cadrul discursului său din 14 septembrie, la Summitul Solana Policy Institute. De asemenea, el a solicitat ca societățile fiduciare de stat să poată păstra în siguranță deținerile de consultanță și de fonduri.

Perioada de consultare publică va rămâne deschisă timp de 60 de zile după publicarea propunerii SEC în „Federal Register”, publicația oficială a guvernului pentru reguli și notificări federale.