Papertrade Perp DEX: 118 mil. $ în 24 ore, levier 1.000x

Levierul de 1.000x al Papertrade duce riscul tranzacționării la extrem

La momentul publicării, sâmbătă, 10 octombrie 2026, statisticile colectate de pe paperdash.xyz și defillama.com indică o valoare totală blocată (TVL) de 118 milioane de dolari la ora 11:00, ora Estului. În esență, Papertrade.xyz se descrie ca o platformă de lansare echitabilă, o bursă de contracte perpetue sintetice complet on-chain, construită pe stratul HyperEVM al Hyperliquid.

O bursă de contracte perpetue permite utilizatorilor să parieze dacă prețul unui activ, precum BTC sau ETH, va crește sau va scădea, fără a deține efectiv activul respectiv. Spre deosebire de contractele futures obișnuite, aceste tipuri specifice de tranzacții nu au dată de expirare. Papertrade oferă tranzacționare cu efect de levier, permițând participanților să deschidă poziții substanțial mai mari decât le-ar permite în mod normal capitalul lor real.

Bursa descentralizată (DEX) de contracte perpetue Hyperliquid oferă funcționalități similare, dar limitele sale de levier pentru active precum BTC variază, în general, între 20x și 40x, un plafon considerabil mai conservator decât oferta de 1.000x a Papertrade. De exemplu, un trader care utilizează o pârghie de 40x poate face față unei variații de preț de 2,5%, iar în cazul unei poziții cu pârghie de 20x, de 5%. Acest lucru este mult mai sigur decât o pârghie de 1.000x, care poate anula poziția unui trader dacă prețurile se mișcă cu 0,1% în direcția greșită.

Fără comisioane de finanțare, fără registru de ordine și un model de tranzacționare asemănător celui dintr-un cazinou

Papertrade nu are derapaj, nu percepe rate de finanțare, nu are spread și nu aplică comisioane convenționale de tranzacționare. Mai mult, pozițiile nu sunt potrivite într-un registru de ordine sau cu alți traderi. În schimb, fiecare tranzacție este un swap sintetic între utilizator și un fond comun de lichiditate al protocolului. Deși sună tentant pentru unii, aplicația a fost descrisă ca un cazinou. Într-un raport recent, autorul Bankless, David Christopher, folosește exact acest termen pentru a descrie platforma, afirmând:

„Papertrade este, în esență, un cazinou în care traderii care pierd devin treptat proprietarii câștigurilor viitoare ale casei.”

11 miliarde de dolari în poziții deschise se confruntă cu doar 54 de milioane de dolari în fonduri de acoperire

Acest lucru nu a împiedicat afluxul de bani, ba dimpotrivă. La lansare, datele arată depozite în USDC de peste 14 milioane de dolari, sumă care a crescut la 118 milioane de dolari de atunci. Statisticile Papertrade indică o activitate cu un efect de levier extrem de ridicat, susținută de un capital real foarte redus. Pozițiile deschise se ridică la aproximativ 11 miliarde de dolari, repartizate pe 2.349 de poziții, la ora 11:45 a.m., ora Estului, sâmbătă, dar aceste poziții sunt acoperite doar de 54 de milioane de dolari.

Conform regulilor Papertrade, traderii câștigători s-ar putea să nu-și primească imediat profiturile integrale dacă fondul comun nu dispune de fonduri suficiente. Marja inițială le-ar fi restituită, dar profiturile neplătite ar intra într-o listă de așteptare. Cu toate acestea, în cazul în care piețele ar intra în haos în timpul unui eveniment de tip „lebădă neagră”, acest mecanism ar putea fie să amplifice consecințele financiare, fie să ajute la atenuarea șocului. În plus, traderii care pierd bani primesc tokenuri PAPER ca recompensă pentru pierderile suferite.

Tokenurile PAPER, pantaloni de 2.000 de dolari și întrebări privind sustenabilitatea

Cu cât traderii pierd mai mult, cu atât mai mulți bani devin disponibili pentru a-i plăti pe câștigători și cu atât mai multe token-uri PAPER sunt create. Aceste token-uri ar putea genera în cele din urmă venituri, dar numai dacă platforma continuă să funcționeze cu succes. Papertrade a fost fondată de doi traderi de criptomonede cunoscuți sub numele de Jez și Blurr. Ambii au experiență în ecosistemul Hyperliquid, deși își desfășoară activitatea sub identități parțial anonime.

Fondatorii au atras, de asemenea, atenția prin vânzarea a 100 de perechi de pantaloni din hârtie realizați la comandă, la prețul de 2.000 de dolari fiecare. Articolele vestimentare erau confecționate din țesături italiene scumpe și s-au epuizat în aproximativ 40 de minute, generând vânzări de 200.000 de dolari. Unii cumpărători păreau sincer interesați de haine, în timp ce alții au speculat că deținerea unei perechi ar putea aduce, în cele din urmă, beneficii suplimentare.

Pantalonii au devenit un fel de glumă recurentă în cadrul comunității criptomonedelor în acest weekend, dar au ilustrat, de asemenea, cât de multă atenție a atras proiectul înainte chiar de începerea tranzacționării. Ceea ce mulți se întreabă acum este dacă toată această atenție este justificată, dacă proiectul are o viabilitate reală și dacă, în cele din urmă, nu este altceva decât un cazinou deghizat într-o bursă descentralizată (DEX) perpetuă.