Polymarket: Democrații au 62% șanse la midterms; Legea CLARITY în pericol

Piețele de predicții prevăd o „val albastru” la Washington

După ani de lobby, milioane cheltuite pe campanii politice și nenumărate negocieri privind legislația în domeniul criptomonedelor, industria s-ar putea regăsi din nou la punctul de plecare. Pe măsură ce se apropie alegerile intermediare din noiembrie, piețele de predicție favorizează din ce în ce mai mult preluarea controlului asupra ambelor camere ale Congresului de către democrați, ceea ce ar putea conferi partidului o influență considerabilă asupra următorului capitol al reglementării federale a activelor digitale.

Pe 10 octombrie, piața de predicții „Balance of Power” a platformei Polymarket a atribuit o probabilitate de 62% ca democrații să câștige atât Camera Reprezentanților, cât și Senatul, cu un volum de tranzacționare de peste 21,2 milioane de dolari la momentul publicării. O combinație formată dintr-un Senat republican și o Cameră a Reprezentanților democrată avea o probabilitate de 30%, în timp ce o victorie republicană totală se situa la doar 9%. Configurația inversă, un Senat democrat și o Cameră a Reprezentanților republicană, înregistra 1%, iar alte rezultate reprezentau mai puțin de 1%.

Piața concurentă a Kalshi prezintă o imagine aproape identică. Cu un volum de tranzacționare de aproximativ 35,87 milioane de dolari, contractele sale acordă democraților o șansă de 61% de a obține controlul asupra întregului Congres, comparativ cu 29% pentru o Cameră a Reprezentanților democrată și un Senat republican. O victorie republicană totală are o cotă de 11%, în timp ce o Cameră a Reprezentanților republicană și un Senat democrat se situează la doar 0,9%.

Piețele individuale ale camerelor legislative oferă o altă perspectivă revelatoare asupra aritmeticii politice. Polymarket acordă democraților o șansă copleșitoare de 91% de a controla Camera Reprezentanților, republicanii având 10%, și prognozează o majoritate democrată de 234-201. Contractul său separat, intitulat „Valul albastru în 2026”, are o cotă de 87%, ceea ce sugerează că traderii anticipează câștiguri considerabile pentru democrați.

Senatul rămâne o competiție mai strânsă. Polymarket acordă democraților o probabilitate de 63% față de 38% pentru republicani, cu un volum tranzacționat de aproximativ 6,23 milioane de dolari și o majoritate democrată prognozată de 52-48. Piața Kalshi pentru Senat, care a atras un volum de 57,3 milioane de dolari, plasează democrații la 61% și republicanii la 39%. Aceste cifre nu reprezintă garanții, dar ele dezvăluie în ce direcție cred traderii că suflă vântul politic în prezent.

Bătăliile electorale pentru Senat ar putea decide viitorul reglementării criptomonedelor

Mai multe curse electorale strânse pentru Senat ajută la explicarea avantajului democraților. Polymarket îl favorizează pe James Talarico în Texas cu 64%, pe Troy Jackson în Maine cu 59%, pe Abdul El-Sayed în Michigan cu 72%, pe Mary Peltola în Alaska cu 74% și pe Sherrod Brown în Ohio cu 62%. Participanții republicani își păstrează avantajul în Kansas, unde Roger Marshall deține 62%, în Iowa, unde Ashley Hinson are 57%, în Carolina de Sud, unde Darline Graham Nordone se situează la 85%, și în Nebraska, unde Pete Ricketts are 72%.

Între timp, 36 de state vor alege guvernatori pe 3 noiembrie, republicanii și democrații apărându-și fiecare câte 18 posturi. Polymarket îl favorizează pe Xavier Becerra în California cu 96%, pe Greg Abbott în Texas cu 77%, pe Byron Donalds în Florida cu 78%, pe Jocelyn Benson în Michigan cu 94%, pe David Crowley în Wisconsin cu 81%, pe Amy Acton în Ohio cu 70% și pe Aaron Ford în Nevada cu 55%. Georgia rămâne o cursă strânsă, cu Rick Jackson la 52% împotriva lui Keisha Lance Bottoms la 48%.

Și alte piețe legate de alegeri atrag atenția. Proiectul de lege privind impozitul pe averea miliardarilor din statul California are o probabilitate de aprobare de 25%, măsura de legalizare a avortului din Idaho se situează la 51%, propunerea privind convenția constituțională din Michigan se confruntă cu o probabilitate de respingere de 89%, iar măsura din Colorado privind condamnarea pe viață pentru traficanții sexuali minori are o probabilitate de aprobare de 71%.

Deși aceste alegeri pentru funcția de guvernator și referendumurile nu vor determina controlul asupra Congresului, ele ilustrează amploarea pariurilor politice dinaintea lunii noiembrie. Pentru companiile din domeniul criptomonedelor, însă, rezultatele alegerilor pentru Congres au cele mai mari consecințe.

Legea CLARITY se confruntă cu o luptă dificilă după înfrângerea din septembrie

Legea privind claritatea pieței activelor digitale, cunoscută sub numele de Legea CLARITY, trebuia să pună capăt disputei de lungă durată de la Washington privind supravegherea criptomonedelor. Aprobată de Camera Reprezentanților în iulie 2025 printr-un vot bipartizan de 294 la 134, legislația urmărea să stabilească responsabilități mai clare pentru Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC).

Conform propunerii, mărfurile digitale eligibile ar fi intrat în principal sub supravegherea CFTC, în timp ce SEC și-ar fi păstrat autoritatea asupra activităților legate de valori mobiliare. Bursele, brokerii și dealerii ar fi fost supuși unor cerințe de înregistrare și de divulgare a informațiilor, cu anumite scutiri disponibile pentru rețelele descentralizate mature.

Însă negocierile au ajuns în cele din urmă într-un impas. În ciuda faptului că republicanii au inclus 126 de modificări de fond solicitate de democrați, Senatul a respins o moțiune procedurală pe 15 septembrie 2026, cu 49 de voturi pentru și 50 împotrivă, rămânând cu 11 voturi mai puțin decât cele 60 necesare. Toți democrații prezenți s-au opus promovării măsurii, alături de patru republicani.

Dezacordurile s-au concentrat pe restricțiile etice privind deținerile de criptomonede ale funcționarilor federali, măsurile de protecție împotriva finanțării ilicite, răspunderea dezvoltatorilor și recompensele oferite de monedele stabile care concurează cu depozitele bancare. Veniturile raportate ale președintelui Donald Trump legate de criptomonede, care depășesc 1,4 miliarde de dolari, au devenit un alt punct de blocaj, democrații solicitând protecții mai puternice împotriva conflictelor de interese.

Odată cu apropierea sfârșitului actualei sesiuni a Congresului, perspectivele legii s-au prăbușit efectiv. Orice propunere ulterioară ar necesita o reevaluare atunci când cel de-al 120-lea Congres se va reuni în ianuarie 2027, posibil sub conducerea democraților.

Zece motive pentru care o victorie zdrobitoare a democraților ar putea pune criptomonedele într-o situație dificilă

O preluare a puterii de către democrați nu ar interzice criptomonedele și nici nu ar anula automat reglementările existente. Cu toate acestea, ar putea face ca cadrul legislativ preferat de industrie să fie considerabil mai greu de realizat, existând zece consecințe potențiale care ies în evidență.

În primul rând, conducerea comisiilor ar trece în alte mâini. Democrații ar controla comisiile congresuale responsabile de serviciile financiare, sectorul bancar și supravegherea agricolă, ceea ce le-ar conferi autoritate asupra audierilor, calendarelor legislative și negocierilor.

În al doilea rând, cadrul legislativ existent al Legii CLARITY ar fi supus unei resetări. O nouă legislație ar trebui reintrodusă, iar liderii democrați ar putea solicita revizuiri care să depășească cu mult cele 126 de modificări negociate anterior.

În al treilea rând, restricțiile etice ar putea deveni nenegociabile. Legislatorii democrați au insistat pentru măsuri de protecție mai stricte privind profiturile din criptomonede care implică președinți, înalți funcționari federali și familiile acestora, inclusiv posibile cerințe de cedare a participațiilor și de constituire a unor fonduri fiduciare „blind-trust”.

În al patrulea rând, finanțarea descentralizată (DeFi) s-ar putea confrunta cu obligații de conformitate mai stricte. Extinderea prevederilor privind combaterea spălării banilor, care vizează mixerele, aplicațiile fără custodie și dezvoltatorii de software, ar putea crește expunerea juridică și costurile de operare.

În al cincilea rând, recompensele oferite de stablecoin-uri ar putea face obiectul unor restricții mai stricte. Organizațiile bancare și unii parlamentari democrați și-au exprimat îngrijorarea că stablecoin-urile care generează randament ar putea deturna depozitele de la instituțiile financiare tradiționale.

În al șaselea rând, inițiativele actuale ale agențiilor ar putea întâmpina rezistență. Majoritățile democratice ar putea contesta politicile SEC și CFTC privind criptomonedele prin supravegherea Congresului, restricții de finanțare și măsuri legislative, deși anularea acestor reguli nu ar fi automată.

În al șaptelea rând, anchetele s-ar putea intensifica. Comisiile Congresului ar putea examina afacerile familiei Trump legate de criptomonede, practicile de custodie ale platformelor de schimb, rezervele de monede stabile și cheltuielile politice din întreaga industrie a activelor digitale.

În al optulea rând, cheltuielile politice legate de criptomonede ar putea pierde o parte din influență. Organizații susținute de industrie, precum Fairshake, au alocat zeci de milioane pentru campaniile electorale din Congres, inclusiv o sumă raportată de 30 de milioane de dolari pentru a se opune democratului Sherrod Brown din Ohio.

În al nouălea rând, negocierile bipartizane ar putea deveni mai complicate. Democrații ar putea acorda prioritate consolidării autorității SEC, protecției consumatorilor și prevederilor privind criminalitatea financiară, îndepărtându-se potențial de abordarea preferată de industrie, centrată pe CFTC.

În al zecelea rând, progresul legislativ s-ar putea prelungi până în 2027 sau chiar mai târziu. Noua conducere a comisiilor, prioritățile concurente și reluarea negocierilor ar putea întârzia adoptarea unei legislații cuprinzătoare, lăsând întreprinderile dependente de legile existente și de interpretările agențiilor.

În ansamblu, aceste posibilități sugerează că o victorie zdrobitoare a democraților ar putea schimba substanțial abordarea Washingtonului față de reglementarea criptomonedelor. Totuși, democrații nu se opun în mod uniform activelor digitale, iar sprijinul bipartizan pentru legislația privind structura pieței a existat și în trecut. Disputa principală se referă la ce protecții și restricții ar trebui să însoțească acea legislație.

Alegerile din noiembrie ar putea rescrie strategia Washingtonului privind criptomonedele

Chiar dacă democrații ar prelua controlul asupra Congresului, Trump ar rămâne președinte, iar legislația ar avea în continuare nevoie de semnătura sa sau de un sprijin suficient pentru a trece peste un veto. Agențiile de reglementare existente și-ar păstra, de asemenea, responsabilitățile legale, ceea ce înseamnă că controlul asupra Congresului nu ar desființa instantaneu politicile administrației privind criptomonedele.

Piețele de predicție au o altă limitare demnă de reținut. Probabilitățile lor reflectă prețurile contractelor, nu rezultatele certe ale alegerilor, iar evoluțiile politice ar putea modifica considerabil cifrele înainte de 3 noiembrie. Polymarket și Kalshi utilizează, de asemenea, reguli specifice de decontare care reglementează controlul asupra camerelor, independenții, potențialele egalități și rezultatele electorale întârziate.

Cu toate acestea, situația dificilă a industriei devine din ce în ce mai greu de ignorat. Pe lângă aceasta, chiar și piețele de predicție ar putea suferi unele schimbări în viitor dacă liderii democrați vor obține majoritatea. După ani de negocieri, cheltuieli politice substanțiale și un compromis eșuat în Senat, companiile din domeniul criptomonedelor ar putea intra în 2027 confruntându-se cu o agendă legislativă complet diferită.

Ironia este că Legea CLARITY trebuia să pună capăt jocului de ghicit în materie de reglementare de la Washington. În schimb, având în vedere că democrații sunt favoriți să preia controlul asupra Congresului, industria criptomonedelor ar putea descoperi în curând că adoptarea legislației la Washington este un lucru, dar menținerea sprijinului politic necesar pentru a duce treaba la bun sfârșit este cu totul altceva.